트럼프, 1조 원대 지방채 투자…정부 정책과 '겹치기'

도널드 트럼프 전 미국 대통령이 수백 개 도시, 병원, 학교, 유틸리티 회사 및 기타 공공 기관에 수천억 원에 달하는 막대한 규모의 지방채를 보유하고 있는 것으로 드러났다. 더욱이 이러한 지방채 발행 기관 중 상당수는 트럼프 행정부의 정책 결정으로 직접적인 영향을 받는 곳들이다. 이는 개인의 재산과 공직 수행 간의 잠재적 이해 상충 문제에 대한 우려를 증폭시키고 있다.

CNBC의 분석에 따르면, 트럼프 전 대통령은 2025년 말 기준으로 807건의 지방채 포지션을 보유하고 있었으며, 그 가치는 최소 2억 4,070만 달러에서 최대 7억 9,760만 달러에 달했다. 이후 2026년에도 최소 243건의 지방채를 6,820만 달러에서 2억 3,380만 달러 규모로 매입한 것으로 나타났다. 특히 지난 9월 22일에 공개된 그의 7월 금융 보고서에서는 48건의 신규 지방채 매입 내역이 추가로 공개되었다. 트럼프 전 대통령의 주식 보유 내역과 달리, 지방채 투자는 매입 사실만 공개되고 매각 사실은 보고되지 않아 그의 총 지방채 포트폴리오 규모는 1,000건 이상, 자산 가치는 최대 10억 달러(약 1조 3천억 원)에 이를 것으로 추산된다. 이는 연방 공직자 윤리 규정상 허용되는 범위를 넘어설 수 있다는 지적이 나온다.

연방 공직자 윤리 규정은 공직자가 직무 수행 중 얻은 정보를 이용해 사익을 추구하는 것을 엄격히 금지하고 있다. 트럼프 전 대통령의 지방채 투자는 이러한 규정의 잠재적 위반 가능성에 대한 질문을 제기한다. 그가 보유한 지방채의 발행 기관들이 연방 정부의 보조금, 규제, 의료 자금 지원 결정 등으로 인해 재정적 영향을 받을 수 있기 때문이다. 이는 개인의 금융 이익이 공공 정책 결정에 영향을 미칠 수 있다는 우려를 낳으며, 그의 재임 기간 동안 두드러졌던 '권력과 개인 부의 융합'이라는 현상을 다시 한번 보여준다.

시카고 대학교 지방 금융 센터 소장인 저스틴 말로우(Justin Marlowe)는 "트럼프 전 대통령의 지방채 노출 규모는 제 지식으로는 전례가 없다"며, "1억 달러만으로도 개인 투자자에게는 큰 금액인데, 10억 달러에 가까운 포트폴리오는 기관 펀드에 가깝게 운용되는 수준"이라고 지적했다. 그는 "투자자들이 지방채에 노출되는 다양한 방법이 있지만, 일반적으로 개별 채권을 직접 선택하기보다는 상장지수펀드(ETF)나 인덱스 상품을 활용해 투명성을 확보하고 잠재적 이해 상충을 피하는 경향이 있다"고 덧붙였다.

일부 사례에서는 트럼프 행정부가 특정 발행 기관이나 시설에 영향을 미치는 조치를 취하기 전에 이미 해당 기관의 채권을 보유하고 있었다. 또 다른 경우에는 연방 정부가 동일한 차입자 또는 프로젝트와 관련된 규제 또는 자금 조치 실행 후 그의 계좌에서 해당 채무가 매입되기도 했다. 이는 트럼프 전 대통령의 투자 포트폴리오가 그의 행정부 정책 결정과 시간적으로 또는 내용적으로 겹치는 사례가 존재함을 시사한다.

CNBC는 트럼프 전 대통령이나 그의 투자 관리자들이 행정부 결정에 대한 사전 정보로 거래했거나, 그의 재정적 이해관계가 정책 형성에 명시적으로 영향을 미쳤거나, 그가 개별 거래를 지시했다는 증거는 발견하지 못했다고 밝혔다. 백악관과 트럼프 기업은 트럼프 전 대통령의 투자가 독립적인 금융 기관이 관리하는 재량 계좌에서 이루어진다고 주장했다.

백악관 대변인 데이비스 잉글(Davis Ingle)은 트럼프 전 대통령이나 그의 가족이 포트폴리오 투자 방식이나 증권 매매 시점에 대해 "어떠한 지시, 영향 또는 투입을 할 능력이 없다"고 말했다. 트럼프 기업 대변인 또한 외부 관리자들이 자산 배분 및 거래를 포함한 투자 결정에 대해 "독점적이고 배타적인 권한"을 가지고 있다고 밝혔다.

그러나 말로우 소장은 외부 관리가 이러한 문제점을 근본적으로 해결해주지는 않는다고 지적한다. 그는 "외부 위탁 관리(discretionary account)는 형식적으로는 이해 상충 가능성을 줄일 수 있지만, 여전히 투자 포트폴리오의 구성 자체가 공직 수행과 연관될 경우 윤리적 딜레마는 존재할 수 있다"고 말했다. 특히 지방채의 경우, 지방 정부의 재정 상태나 공공 사업 진행 여부가 연방 정부의 정책 방향에 따라 달라질 수 있기 때문에, 해당 채권에 투자하는 것 자체가 정치적 고려 대상이 될 수 있다는 것이다.

트럼프 전 대통령의 이러한 지방채 투자는 단순한 금융 투자를 넘어, 정치와 경제, 개인의 사익과 공익의 경계에 대한 복잡한 질문을 던지고 있다. 그의 다음 행보와 이러한 논란이 미국 정치 및 금융 시장에 어떤 영향을 미칠지 주목된다. 지방채 시장의 투명성 강화와 공직자의 이해 상충 방지를 위한 제도적 보완 필요성이 다시 한번 대두되는 시점이다.