美 규제당국, 예측 시장 '이벤트 계약' 스왑으로 규정 추진

미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 예측 시장에서 거래되는 '이벤트 계약'을 스왑(swap)으로 재정의하는 방안을 추진하며, 관련 시장에 대한 독점적 규제 권한을 확보하려는 움직임을 보이고 있다.

CFTC는 최근 정보 및 규제 업무국(OIRA)에 제출한 제안 규칙 초안을 통해 '스왑'의 정의를 확대하여 이벤트 계약을 포함시키는 방안을 검토 중이라고 밝혔다. 동시에 카지노 스타일의 도박 상품은 이 정의에서 제외하는 잠정 최종 규칙도 함께 제출된 것으로 확인됐다. 현재 이 두 안건은 모두 검토 단계에 있다.

이번 재정의 추진은 CFTC가 예측 시장에 제공되는 이벤트 계약에 대해 배타적인 연방 규제 관할권을 주장하는 근거를 강화하기 위한 전략으로 풀이된다. CFTC는 연방 법률에 따라 스왑 계약이 자사가 규제하는 거래소에서 거래될 경우, 이에 대한 독점적 권한을 가진다고 주장해왔다. 대표적인 예로 Polymarket와 Kalshi와 같은 플랫폼이 있다.

그러나 미국 내 주(州) 규제 당국은 이러한 CFTC의 입장에 대해 이견을 표명해 왔다. 특히 스포츠 경기 결과와 같은 특정 사건에 대한 이벤트 계약의 경우, 주(州)의 도박 관련 법률의 적용을 받아야 한다고 주장하며 연방 차원의 규제에 반발하고 있다. 이는 결국 주 정부와 연방 정부 간의 관할권 다툼으로 이어지고 있으며, 이번 CFTC의 움직임은 이러한 논쟁에 새로운 국면을 예고하고 있다.

이번 사안은 특히 '예측 시장(prediction market)'이라고도 불리는 시장의 성격과 규제에 대한 근본적인 질문을 던진다. 예측 시장은 특정 사건의 발생 가능성에 베팅하는 형태로, 금융 파생상품의 성격을 띠기도 하지만 동시에 도박과 유사하다는 지적도 받아왔다. 그동안 CFTC는 금융 파생상품으로서의 측면을 강조하며 시장을 규제해왔지만, 주 정부들은 도박 관련 법규의 테두리 안에서 규제해야 한다고 주장하며 맞서왔다.

이러한 관할권 분쟁은 실제로 법적 소송으로 이어지기도 했다. 앞서 Kalshi는 예측 시장 관련 규제 권한을 둘러싼 법정 다툼에서 패소한 바 있으며, 이는 잠재적으로 미국 연방대법원까지 사건이 올라갈 수 있는 가능성을 시사했다. 이번 CFTC의 제안은 이러한 기존의 법적 분쟁 상황과 맞물려 더욱 주목받고 있다.

CFTC가 이벤트 계약을 스왑으로 규정하게 되면, 해당 계약들은 CFTC의 엄격한 규제 프레임워크 내로 편입될 가능성이 높다. 이는 시장 참여자들에게 보다 명확한 규제 기준을 제공할 수 있지만, 동시에 예측 시장의 운영 방식이나 참여에 영향을 미칠 수 있다. 특히, 기존에 주 정부의 규제를 받았던 이벤트 계약들의 경우, 연방 규제로 일원화되면서 혼란이 발생할 수도 있다.

이번 규정 변경이 예측 시장의 발전이나 투자자 보호 측면에서 어떤 영향을 미칠지는 좀 더 지켜봐야 할 부분이다. CFTC는 이번 제안을 통해 시장의 투명성과 안정성을 높이고, 잠재적인 시장 왜곡이나 불공정 행위를 방지하는 데 주안점을 두고 있는 것으로 보인다. 그러나 일각에서는 과도한 규제가 혁신적인 시장의 성장을 저해할 수 있다는 우려의 목소리도 나오고 있다.

이번 CFTC의 제안은 단순히 규정의 세부적인 내용을 변경하는 것을 넘어, 미래의 새로운 형태의 시장을 어떻게 정의하고 규제할 것인지에 대한 중요한 선례를 남길 수 있다. 특히, 금융 시장과 도박 시장의 경계가 모호해지는 현대 사회에서, 이러한 규제 당국의 결정은 향후 유사한 시장에 대한 규제 방향을 설정하는 데 중요한 참고 자료가 될 전망이다.

결론적으로 CFTC의 이벤트 계약 스왑 규정 추진은 예측 시장에 대한 통제권을 강화하고, 연방 차원의 규제 일관성을 확보하려는 중요한 움직임이다. 하지만 이 과정에서 발생할 수 있는 주 정부와의 갈등, 시장 참여자들의 반발, 그리고 혁신 저해 가능성 등 여러 변수를 고려해야 할 것으로 보인다.