비트코인, 43% 급등 후 '최고의 시즌' 진입… 14만 달러 전망

## 비트코인, 3분기 43% 급등하며 '최고의 시즌' 돌입: $147,000 목표 시동

### 1. 3분기 폭발적 성장, 전통 자산 압도

암호화폐 시장의 대장주 비트코인이 3분기 동안 무려 43%라는 경이로운 상승률을 기록하며 미국 주식과 금 시장을 멀찌감치 따돌렸다. 이는 5%를 상회하는 미 국채 금리 상승이라는 부담 속에서도 달성된 성과라는 점에서 더욱 주목받고 있다. 비트코인은 2013년 이후 두 번째로 높은 3분기 수익률을 기록했으며, 2024년 1월 미국 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF) 출시 이후 세 번째로 강력한 분기별 상승세를 보여주고 있다고 비트파이넥스와 코인글래스 데이터가 밝혔다. 3분기를 앞둔 7월 초, 비트코인은 58,600달러 부근에서 세 차례의 연속적인 분기 하락을 겪은 후, 기관 투자자들의 수요가 회복되고 손실을 보던 투자자들이 점진적으로 더 높은 가격에서 매수에 나서면서 8월과 9월 동안 상승 탄력을 붙였다.

같은 기간 동안 전통 시장의 움직임은 상대적으로 미미했다. 9월 29일까지 나스닥 종합지수는 약 5%, S&P 500 지수는 약 4%, 금 가격은 2% 미만의 상승에 그쳤다. 이더리움은 비트코인을 능가하며 암호화폐 시장의 회복세가 시장 선도주를 넘어 광범위하게 확산되었음을 보여준 주목할 만한 예외였다.

### 2. 국채 금리 상승 속 비트코인 강세: 기관 자금 유입 주목

비트코인의 강세는 8월 19일 이후 더욱 가속화되었다. 미국 재무부가 장기 국채 유동성 개선을 위한 계획을 발표했음에도 불구하고, 국채 금리 상승을 막지는 못했다. 미국 재무부는 장기 채권의 유동성 지원 바이백 규모를 최대 40억 달러로 두 배 늘릴 것이라고 밝혔으며, 증가된 매입은 9월 9일부터 시작되었다. 이 발표 이후 비트코인은 거의 30% 상승했다. 그러나 같은 기간 동안 10년 만기 미 국채 금리는 약 81bp 상승했으며, 장기 차입 비용은 수십 년 만에 최고치를 기록하며 수익을 창출하지 못하는 자산에 대한 부담을 가중시켰다. 이러한 환경 속에서 비트코인의 성과는 무수익 자산에 대한 투자자들의 심리 변화와 기관 자금의 강력한 유입을 시사한다.

### 3. 현물 ETF, $60억 순유입 전환… 레버리지 축소와 대비

미국 현물 비트코인 ETF는 다른 금융 시장의 긴축 속에서 새로운 자본의 원천이 되었다. 7월 말 약 50억 달러의 연간 순유출을 기록했던 ETF는 9월 말에는 약 10억 달러의 순유입으로 전환되었으며, 이는 단 두 달 만에 약 60억 달러의 대규모 자금 흐름 변화를 나타낸다. 이러한 반전은 지난주 절정에 달해, 현물 ETF 상품들이 23억 9천만 달러를 흡수하며 2025년 10월 이후 주간 최대 유입량을 기록했다. 매 거래일 긍정적인 흐름을 보였으나, 일별 수요는 9월 21일 9억 9,900만 달러에서 9월 25일 약 1억 3,500만 달러로 둔화되는 모습을 보였다. 넥소(Nexo)의 분석가들은 비트코인이 4분기에 더 강력한 현물 수요와 개선된 시장 구조 속에서 진입하고 있다고 평가하며, 다만 ETF 매수세의 지속 여부, 상방 공급량의 소화, 그리고 추가적인 연방준비제도(Fed)의 긴축을 막을 만큼 충분히 억제된 인플레이션 수준에 따라 전망이 달라질 수 있다고 덧붙였다.

동시에, 레버리지 거래자들은 위축되는 추세를 보이고 있다. 9월 21일 70만 BTC를 상회했던 비트코인 선물 총 미결제 약정은 약 644,000 BTC로 감소하여 1월 초 이후 최저치를 기록했다. 이는 시장 참여자들이 공격적인 레버리지 포지션보다는 현물 시장의 안정적인 수요에 더 집중하고 있음을 시사하며, 향후 시장 변동성을 완화시키는 요인으로 작용할 수 있다. 현재 84,000달러에서 86,500달러 사이에 약 139만 BTC가 위치해 있으며, 81,300달러가 붕괴될 경우 77,000달러 수준의 실현 가격 영역이 노출될 수 있다는 분석도 존재한다. 그러나 이러한 기술적 분석과 함께 현물 ETF로의 지속적인 자금 유입, 그리고 거시 경제 환경 변화가 비트코인의 4분기 및 향후 가격 움직임을 결정하는 중요한 변수가 될 것이다.

### 4. 4분기 전망: $147,000 현실화 가능성은?

비트코인의 3분기 성과는 4분기에도 이어질 가능성을 시사한다. 일부 전문가들은 비트코인의 수학적 모델이 147,000달러라는 높은 목표치를 제시하고 있다고 언급한다. 이러한 낙관적인 전망은 비트코인의 희소성, 기관 투자자들의 지속적인 관심, 그리고 규제 명확성 증대에 대한 기대를 반영한다. 특히, 미국 대선을 앞두고 정치적 불확실성이 커지면서 안전 자산으로서의 비트코인에 대한 관심이 재점화될 수 있다는 분석도 나온다. 또한, 다가오는 반감기 이벤트는 공급량을 줄여 가격 상승을 부추길 수 있는 잠재적 요인으로 작용할 것으로 예상된다. 다만, 거시 경제 환경의 급격한 변화, 예상치 못한 규제 강화, 또는 주요 기술적 지지선 붕괴 등은 이러한 긍정적인 전망에 제동을 걸 수 있는 위험 요소로 남아 있다. 투자자들은 이러한 다양한 요인들을 면밀히 주시하며 신중한 접근이 필요하다.

현재 비트코인 시장은 긍정적인 모멘텀을 유지하고 있으며, 현물 ETF를 통한 지속적인 자금 유입과 레버리지 감소는 안정적인 상승 기반을 마련하고 있다. 4분기에 비트코인이 147,000달러 목표치를 달성할 수 있을지는 이러한 추세가 얼마나 지속될지에 달려 있을 것이다.