미국 가계 부채 비상등, 금융위기 이후 최악 경고
CNBC2026년 10월 9일 23:030
미국 연방준비제도(Fed)가 발표한 가계 재정 조사(Survey of Consumer Finances) 결과에 따르면, 미국 가계의 부채 상환 능력이 지난 3년간 크게 악화되어 글로벌 금융위기 이후 가장 심각한 수준에 도달한 것으로 나타났습니다. 이는 미국 경제 전반의 건전성에 대한 우려를 증폭시키며, 특히 S&P 500 지수를 포함한 주식 시장 투자자들에게도 주의를 요하는 신호로 해석됩니다.
연준이 3년마다 발표하는 이 보고서는 미국 가계의 재정 건전성을 상세히 보여주는 중요한 자료입니다. 이번 보고서에서 연구진은 부의 불평등이 다소 완화되는 경향을 보였음에도 불구하고, 부채 상환 능력은 현저히 저하되었다고 지적했습니다. "가계가 재정적 의무를 이행하지 못하는 비율이 2010년 조사 이후 가장 높은 수준을 기록했다"고 보고서는 명시하고 있습니다. 2010년은 대침체(Great Recession)에서 막 벗어나던 시기로, 2007년 12월부터 2009년 6월까지 이어진 경기 침체 기간 동안 서브프라임 모기지 시장 붕괴는 미국뿐만 아니라 전 세계 금융기관으로 확산되며 실업률을 한때 10%까지 끌어올렸던 악몽 같은 시기였습니다.
새로운 조사 결과에 따르면, 2025년 말 기준 대출 상환에 어려움을 겪는 가계의 비율은 이전 조사에서 약 12%였던 것에서 무려 67% 가까이 증가한 20%에 육박했습니다. 특히 두 달 이상 연체 상태인 가계 비율 역시 2022년 5%에서 8% 이상으로 크게 증가했습니다. 이는 연준의 지속적인 금리 인상 기조와 고물가 환경이 가계의 이자 부담을 가중시키고 실질 소득을 감소시킨 결과로 분석됩니다.
동시에, 고소득층의 순자산은 크게 증가했습니다. 상위 소득 그룹의 가계는 중간 순자산이 31% 증가하며 부의 격차가 다시 벌어지는 양상을 보였습니다. 이는 금리 상승 및 자산 시장의 변동성 확대 속에서 투자 여력이 있는 계층과 그렇지 못한 계층 간의 재정적 격차가 심화되었음을 시사합니다.
소득 대비 부채 비율도 큰 폭으로 상승했습니다. 소득 대비 부채 상환 비율이 40%를 초과하는 가계는 2022년 6.5%에서 8.6%로 증가하여 2013년 이후 최고치를 기록했습니다. 이는 가계의 가처분 소득이 줄어들고, 생활비 및 이자 부담이 늘어나면서 가계 재정의 건전성이 전반적으로 취약해졌음을 의미합니다.
이번 보고서가 다루는 기간 동안 미국 경제는 꾸준한 성장세를 이어갔지만, 1980년대 초반 이후 볼 수 없었던 높은 인플레이션율이 지속되었습니다. 이러한 환경 속에서 연준은 가계의 실질 중위 소득(median income)은 7% 증가했지만, 평균 소득(average income)은 6% 감소했다고 밝혔습니다. "소득 및 순자산 분포의 하위 계층에 속한 가계는 중위 및 평균 소득이 완만하게 증가한 반면, 상위 계층에 속한 가계는 감소하는 패턴을 보였다"며, "이러한 패턴은 조사 기간 동안 소득 불평등이 약간 감소했음을 시사한다"고 보고서는 설명했습니다.
보고서는 특히 75세 이상 가계의 소득 증가가 두드러진 반면, 35~44세 연령대의 소득은 25% 급감했다고 지적했습니다. 연준은 이러한 급감을 해당 그룹의 자본 이득 소득 감소와 연관 지었습니다. "중위 소득 상승이라는 일반적인 패턴에서 예외적으로, 흑인 비히스패닉계 가계, 아시아계 가계, 그리고 일반적인 소득 및 순자산 분포의 상위권에 속한 가계의 경우 중위 및 평균 소득이 모두 감소했다"고 보고서는 덧붙였습니다.
전반적으로는 순자산이 증가하는 경향을 보였습니다. 인플레이션을 조정한 평균 순자산은 7% 증가한 124만 달러를 기록했지만, 중위 순자산은 2% 증가에 그친 21만 5,900달러에 머물렀습니다. 이는 고소득층의 자산 증가가 평균치를 끌어올렸음을 시사하며, 보고서는 순자산 증가 속도가 이전 보고서(2019-22년 기간)에 비해 "훨씬 느렸다"고 지적했습니다.
교육 수준별로도 상당한 격차가 존재했습니다. 대학 학위 소지자는 "일부 대학 교육을 받은" 그룹에 비해 중간 소득 수준이 1.9배 높았으며, 이는 교육 수준이 소득 및 재정적 안정성에 미치는 영향을 다시 한번 강조합니다.
이러한 가계 부채 문제의 심화는 소비 지출 감소로 이어져 기업들의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 S&P 500 지수에 상장된 기업들의 실적 전망에도 불확실성을 더할 수 있습니다. 특히 경기 민감 업종의 기업들은 소비 위축에 더욱 취약할 수 있습니다. 투자자들은 이러한 가계 재정 지표의 악화를 면밀히 주시하며, 인플레이션, 금리, 그리고 소비 심리 변화가 시장 전반에 미치는 영향을 종합적으로 고려한 투자 전략을 수립해야 할 것입니다. 금리 인상 사이클의 정점이 가까워지고 있다는 기대감과 경기 침체 가능성 사이에서 연준의 정책 방향 및 경제 지표 발표에 대한 시장의 반응은 더욱 민감하게 나타날 것으로 예상됩니다.