美 상품선물거래위, 예측시장과 도박 구분 명확화 추진

미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 금요일(현지시간) 예측 시장과 전통적인 도박을 명확히 구분하는 두 가지 규제 조치를 발표했다. 이는 CFTC가 연방 법규 하에서 이벤트 계약을 '스왑'으로 정의하고, 스포츠북 및 카지노 게임과 같은 전통적인 도박 상품은 그 범위에서 제외하려는 의지를 공식화한 것이다.

먼저, 공개 의견 수렴을 위한 제안 규칙은 스포츠, 정치, 문화 행사 및 날씨와 관련된 계약을 포함하여 '스왑'의 정의를 명시적으로 확장한다. CFTC는 이러한 계약들이 일반적으로 거래 업계에서 '스왑'으로 알려진 금융 상품이며, 이번 조치가 그 상태에 대한 모든 모호성을 해소할 것이라고 밝혔다. 마이클 셀리그 CFTC 위원장은 성명에서 "이러한 상품들은 상품거래법에 따라 CFTC의 규제 범위 내에 있는 상품 파생상품이며, 위원회의 배타적인 관할권 내에 있다"고 강조했다.

두 번째로, 즉시 효력이 발생하는 잠정 최종 규칙은 카지노 스타일의 도박 상품, 스포츠 베팅 및 카지노 게임을 스왑 정의에서 제외한다는 CFTC의 오랜 입장을 법제화한다. 셀리그 위원장은 "카지노 스타일의 도박 상품은 파생상품이 아니다"라고 말하며, 이번 조치가 "규제 범위의 한계를 명확히 한다"고 설명했다. 두 조치 모두 30일의 의견 수렴 기간을 갖는다.

이 두 가지 규제는 관할권에 대한 치열한 싸움의 핵심적인 구분을 더욱 날카롭게 만든다. 만약 이벤트 계약이 스왑으로 간주된다면, 이는 셀리그 위원장이 배타적이라고 주장해온 CFTC의 권한 하에 놓이게 되며, 칼쉬(Kalshi)와 폴리마켓(Polymarket)과 같은 플랫폼을 주(州) 도박 규제 당국의 손길이 닿지 않는 곳으로 만들 수 있다. 이미 여러 주에서 예측 시장 운영자들이 불법 도박 혐의로 소송을 제기했으며, CFTC는 자신의 영역을 방어하기 위해 맞소송을 제기한 바 있다.

이번 조치들은 지난달 백악관 검토를 위해 제출된 제안들을 공식화한 것으로, CFTC가 의회에 의존하기보다 자체 권한을 주장하려는 광범위한 노력의 일환이다. CFTC는 전통적인 시장과 암호화폐 시장 모두에 대해 전반적으로 친(親)산업적인 접근 방식을 취해왔다. 최근 위원회는 암호화폐 앱이 규제된 파생상품을 제공할 수 있도록 하는 무조치 구제책을 발표했으며, 별도의 암호화폐 시장 규제안을 추진하기도 했다.

예측 시장의 법적 리스크는 계속해서 증가하고 있다. 이벤트 계약이 연방에서 규제되는 스왑에 해당하는지 여부를 놓고 법원의 분열이 발생했으며, 이는 NFL 등과 칼쉬를 대립시키며 대법원의 주목을 받고 있다. 이는 CFTC가 현재 규제를 통해 해결하려는 문제가 궁극적으로는 대법원에서 판결될 수 있음을 시사한다.

셀리그 위원장은 이벤트 계약이 상품 파생상품으로서 CFTC의 규제 관할권에 명백히 속하며, 배타적인 관할권을 가진다고 주장해왔다. 반면, 카지노 스타일의 도박은 파생상품이 아니라는 점을 명확히 하여 규제 범위를 한정했다. 이러한 구분은 시장 참여자들에게 혼란을 야기할 수 있는 '회색 지대'를 명확히 하고, 향후 관련 시장의 법적 안정성을 높일 것으로 기대된다.

CFTC의 이러한 움직임은 암호화폐 시장에서도 유사한 규제 논쟁을 촉발할 수 있다. 특히, 이벤트 계약과 유사한 구조를 가진 파생상품이나 구조화 상품들이 등장하면서, 이들이 CFTC의 규제 대상에 포함될지 여부에 대한 관심이 높아지고 있다. 또한, 이번 결정은 향후 다른 규제 기관들이 신흥 금융 상품에 대한 규제 범위를 어떻게 설정할지에 대한 선례를 제공할 수 있다는 점에서 중요한 의미를 지닌다.