토큰화 주식, 24시간 거래 가능하나 '변동성·비유동성' 극복 과제

국제통화기금(IMF)이 블록체인 기반 토큰화 주식 시장에 대한 새로운 연구 결과를 발표하며, 24시간 거래와 소수점 거래라는 혁신적인 이점을 제공하지만 여전히 높은 변동성과 낮은 유동성이라는 과제를 안고 있다고 진단했습니다. 투자자들은 장외 거래와 소액 거래에 토큰화된 미국 주식을 활용하고 있으나, 관련 법규 및 결제 시스템은 아직 이 시장의 속도를 따라가지 못하는 것으로 나타났습니다.

IMF의 보고서에 따르면, 토큰화된 미국 주식은 정규 시장 시간 외 거래가 절반 이상을 차지하며, 약 80%의 거래가 주식 한 주 미만의 소액으로 이루어졌습니다. 이는 투자자들이 단순히 기술적인 측면뿐만 아니라, 24시간 접근성과 낮은 진입 장벽이라는 실질적인 이점을 높이 평가하고 있음을 시사합니다. 또한, 이러한 토큰화 주식의 야간 가격 변동은 기초 자산의 움직임에 대한 유용한 정보를 제공했으며, 미국 시장 개장 후 5분 이내에 85% 이상이 반영되는 것으로 조사되었습니다. 이는 시장 참여자들이 실시간으로 정보를 반영하고 투자 결정을 내리는 데 기여할 수 있음을 보여줍니다.

하지만 IMF는 토큰화된 주식 시장이 아직 초기 단계에 있으며, 단편화된 시장 구조를 가지고 있다고 지적했습니다. 이러한 시장은 결제 시스템과 자동화를 개선할 잠재력을 가지고 있지만, 법적 규제, 유동성 확보, 상호운용성 강화 등 더욱 강력한 안전장치가 필요하다고 강조했습니다. 비트겟(Bitget)의 그레이시 첸(Gracy Chen) CEO는 “자산을 온체인으로 옮기는 것은 첫걸음일 뿐”이라며, “자본이 온체인 상에서 얼마나 효율적으로 작동할 수 있는지가 더 큰 질문”이라고 언급하며 시장의 발전 방향에 대한 통찰을 더했습니다.

실물자산(RWA) 토큰화 시장은 최근 빠르게 성장하여 7월 31일 기준으로 약 650억 달러 규모에 달하는 것으로 추정됩니다. 이 중 토큰화된 주식은 약 23억 달러를 차지하며, 이는 미국 증권업계 무역 단체인 SIFMA에 따르면 2025년 글로벌 주식 시장 시가총액 약 160조 달러에 비하면 아직 작은 규모입니다. 그럼에도 불구하고, 토큰화 프로젝트는 꾸준히 성장하고 있습니다. 코인데스크의 모회사인 지브롤터 기반 암호화폐 기업 불리시(Bullish)는 8월에 토큰화된 주식 거래를 선보였으며, 뉴욕증권거래소(NYSE)를 소유 및 운영하는 인터컨티넨탈 익스체인지(ICE)와 OKX는 24시간 거래를 제공하는 거래소 설립 계획을 발표했습니다.

이러한 토큰화 주식 시장의 발전은 전통적인 주식 시장과 암호화폐 시장의 융합 가능성을 보여주는 동시에, 투자자들에게 새로운 기회를 제공하고 있습니다. 특히, 시간과 공간의 제약을 넘어선 거래는 기존 금융 시스템의 한계를 극복하려는 시도로 해석될 수 있습니다. 하지만 IMF가 지적한 것처럼, 시장의 지속적인 성장과 안정을 위해서는 규제 명확화, 유동성 공급 확대, 기술적 표준 마련 등 해결해야 할 과제들이 산적해 있습니다. 이는 나스닥과 같은 주요 기술주 지수를 기반으로 한 토큰화 상품의 경우에도 마찬가지이며, 투자자들은 이러한 시장의 특징을 충분히 인지하고 신중한 접근이 필요합니다.

결론적으로, 토큰화 주식 시장은 24시간 거래와 소수점 거래라는 매력적인 장점을 앞세워 점진적인 성장을 이어갈 것으로 보입니다. 그러나 IMF의 분석처럼, 시장의 성숙도를 높이기 위해서는 규제 당국, 금융 기관, 기술 개발자들의 긴밀한 협력을 통한 법적, 제도적, 기술적 기반 강화가 필수적입니다. 이러한 노력이 뒷받침될 때, 토큰화 주식은 혁신적인 금융 상품으로서 그 가치를 더욱 증명할 수 있을 것입니다.