EU, 주요 암호화폐 거래소 감독 강화…'하나의 면허, 27개국 서비스' 허점 보완

유럽연합(EU) 금융 장관들이 주요 암호화폐 기업에 대한 직접적인 감독 권한을 유럽증권시장감독청(ESMA)에 부여하는 방안에 합의하며, 시장의 큰 그림을 바꾸는 MiCA 규제 재편에 나섰다.

이번 합의는 하나의 회원국에서 발급된 라이선스로 EU 27개국 전체에 서비스를 제공할 수 있도록 허용하는 현행 MiCA 규제의 허점을 메우기 위한 움직임이다. 이는 유럽 금융 시장 통합을 위한 광범위한 패키지의 일부로, EU의 가장 중요한 암호화폐 자산 서비스 제공업체에 대한 직접적인 책임을 ESMA에 부여하는 내용을 담고 있다.

당초 유럽 집행위원회가 모든 암호화폐 서비스 제공업체를 ESMA 관할로 옮기려던 계획보다는 훨씬 좁은 범위에서 합의가 이루어졌다. 관계자들은 약 360개 제공업체 중 10~15개 정도만이 중앙 집중식 감독 대상이 될 것으로 예상하고 있으며, 대다수의 업체는 여전히 각 국가의 규제 당국 아래 놓일 전망이다. 이 합의는 법률을 즉시 변경하는 것이 아니라, EU 이사회 협상 입장을 설정하는 것으로, 향후 유럽 의회와의 추가적인 협상이 필요하다.

**국가별 라이선스의 EU 전역 감독 공백 노출**

MiCA의 '여권 시스템(passporting system)'은 암호화폐 기업들에게 유럽 시장 진입을 위한 단일 창구를 제공하기 위해 설계되었다. 이 규정에 따라, 한 회원국에서 승인받은 제공업체는 서비스를 제공하는 모든 국가에 물리적인 거점을 설립하지 않고도 EU 전역에서 승인된 서비스를 제공할 수 있다.

이러한 방식은 기업들이 국경을 넘어 확장할 때 발생하는 중복을 줄여주지만, 초기 승인을 발급하는 국가별 규제 당국에 상당한 책임을 부과한다. 이는 한 회사의 운영, 고객 자산, 기술 시스템이 라이선스를 받은 시장을 훨씬 넘어 확장될 수 있기 때문이다.

이러한 문제점은 2025년 7월 ESMA의 익명의 암호화폐 제공업체에 대한 몰타 금융 서비스 당국의 승인 검토에서 드러났다. ESMA는 중대한 문제가 해결되지 않은 상태에서 해당 회사가 승인을 받은 이유에 대해 의문을 제기했다. 검토 결과, 라이선스 평가가 거버넌스, 잠재적 이해 상충, 기술 인프라, 수탁(custody) 계약 및 특정 자금세탁방지(AML) 위험을 적절히 다루었다는 충분한 증거를 찾지 못했다.

이 검토는 모든 몰타 라이선스가 결함이 있다고 결론짓지는 않았으며, 몰타 규제 당국이 해당 분야의 전문성과 충분한 감독 자원을 보유하고 있음을 인정하면서도, 승인 절차 개선을 권고했다. 몰타는 이후 권고 사항을 이행하고 있다고 밝혔으나, MiCA 규정의 취지를 주장하며 ESMA로의 감독권 이관에 반대하는 입장을 보였다. 특히 2025년 9월, 몰타는 자국의 규제 체계가 EU 전역의 감독 공백을 해결하는 데 효과적이며, 중앙 집중식 감독으로의 전환이 불필요하다고 주장했다.

**ESMA 직접 감독 범위 축소 배경**

이번 합의에서 ESMA의 직접 감독 대상이 소수의 대형 기업으로 제한된 것은 회원국들의 주권 및 기존 규제 시스템과의 충돌을 최소화하려는 노력이 반영된 결과로 분석된다. 회원국들은 자국 내 금융 시장에 대한 통제권을 유지하면서도, EU 차원의 규제 통일성을 확보하려는 복잡한 균형점을 찾으려 노력했다.

특히, 일부 회원국들은 ESMA의 광범위한 감독 권한이 자국의 혁신적인 핀테크 산업 발전에 제약을 가할 수 있다고 우려해왔다. 따라서 현행 규정의 '여권 시스템'을 유지하되, 시스템적으로 중요한 거대 암호화폐 기업들에 대해서만 중앙에서 감독하는 절충안을 선택한 것으로 보인다.

이러한 결정은 암호화폐 산업의 발전 속도와 잠재적 위험 사이에서 균형을 맞추려는 EU의 지속적인 노력을 보여준다. MiCA는 EU 내 암호화폐 시장의 법적 명확성을 제공하고 투자자를 보호하기 위해 설계되었지만, 실제 규제 적용 과정에서 발생하는 예상치 못한 문제점들을 해결하기 위한 지속적인 수정과 보완이 이루어지고 있음을 시사한다.

**향후 전망 및 과제**

앞으로 EU 이사회와 유럽 의회는 이 새로운 제안을 놓고 치열한 협상을 벌일 것으로 예상된다. 이 과정에서 암호화폐 산업계의 의견 수렴 및 EU 회원국 간의 입장 조율이 중요하게 작용할 것이다. 만약 합의가 성공적으로 이루어진다면, EU는 주요 암호화폐 기업에 대한 보다 강화된 중앙 집중식 감독 체계를 구축하게 될 것이며, 이는 EU 암호화폐 시장의 안정성과 신뢰도를 높이는 데 기여할 수 있다.

그러나 이러한 규제 강화 움직임이 혁신을 저해하거나, 규제를 피해 다른 지역으로 이전하는 '규제 차익' 현상을 유발할 수 있다는 우려도 제기된다. 따라서 EU는 규제 강화와 더불어 글로벌 협력을 강화하고, 업계와의 지속적인 소통을 통해 균형 잡힌 규제 환경을 조성해나가야 하는 과제를 안고 있다. 이번 MiCA 개정안은 EU가 암호화폐 규제 분야에서 선도적인 역할을 하려는 의지를 보여주는 중요한 발걸음으로 평가된다.