재해 보험 공백 메울 토큰화된 재해 채권 발행 계획

자연재해로 인한 막대한 경제적 손실을 충당하기 위한 혁신적인 금융 상품인 토큰화된 재해 채권 발행이 추진되고 있습니다. 지난 해 전 세계적으로 2,200억 달러에 달하는 경제적 손실이 발생했지만, 보험으로 보장된 금액은 1,070억 달러에 불과해 가계, 기업, 정부가 상당한 부분을 부담해야 했습니다. 이러한 보험 공백을 메우기 위한 새로운 시도로, 법적 소유권을 온체인에 기록하고 재해 위험에 대한 자본 조달을 목표로 하는 토큰화된 재해 채권 발행 계획이 발표되었습니다.

재해 채권 시장은 지속적으로 성장해왔습니다. 재해 채권(Cat bond)은 보험사들이 허리케인, 산불, 지진 등 자연재해로 인한 재정적 위험을 자본 시장 투자자들에게 이전할 수 있도록 하는 상품입니다. 최근 발표된 Artemis의 재해 채권 보고서에 따르면, 지난 6월 기준 재해 채권 시장 규모는 656억 달러에 달했으며, 2분기 신규 발행액은 113억 달러로 역대 분기 최대치를 기록했습니다. 이는 보험사들이 재해 위험을 투자자들에게 더욱 적극적으로 전가하고 있음을 시사합니다.

그러나 홍수, 태풍, 산불 등으로부터 발생하는 손실의 상당 부분은 여전히 보험으로 보장되지 않고 있습니다. 경제협력개발기구(OECD)에 따르면, 2023년 아시아·태평양 지역의 재해 손실 중 91%가 보험으로 처리되지 않았습니다. 또한, 제한적인 손해 사정 데이터와 재해 모델은 보험사 및 재보험사들이 보험료를 책정하는 것을 더욱 어렵게 만들며, 특히 고위험 지역에서는 이러한 문제가 더욱 심화됩니다.

이러한 배경 속에서, 버뮤다에 본사를 둔 글로벌 보험 전문 법률 회사인 Harneys와 토큰화 플랫폼 dropRWA는 내년 초 토큰화된 재해 채권을 발행할 계획입니다. 이번 발행 계획은 각 토큰이 재해 채권에 대한 법적 소유권을 나타내는 형태로 진행될 예정입니다. 이는 전통적으로 전문 펀드와 대형 기관 투자자들에게 주로 제공되었던 재해 채권 시장의 접근성을 넓힐 것으로 기대됩니다. 전통적인 재해 채권 발행의 경우, 최소 투자 금액이 25만 달러 이상인 경우가 많아 소액 투자자들의 참여가 제한적이었습니다.

Harneys와 dropRWA는 소액의 지분도 수용할 수 있는 구조를 고려하고 있지만, 이러한 구조 역시 증권, 보험, 투자자 보호 규정을 준수해야 합니다. Harneys의 최고 경영자인 Henry Tucker는 토큰화된 구조가 재해 보장을 일반 개인 투자 상품으로 바꾸는 것은 아니라고 강조했습니다. 그는 "해당 자본은 정의된 보험 위험을 보장하기 위해 전액 투입된다"며, "카지노에서 상대방의 베팅에 따라 돈을 받는 권리를 사는 것이 아니다"라고 설명했습니다. 이는 토큰화된 재해 채권이 여전히 본질적으로 위험 관리 도구임을 명확히 하는 발언입니다.

Tucker는 특히 동남아시아의 홍수 및 태풍 피해 보장과 같이, 손해 사정 데이터가 제한적이거나 손실 추정치가 불확실할 때 전통적인 재보험사로부터 보험을 인수하기 어려운 위험들을 예시로 들었습니다. 이러한 위험들은 재해 채권 시장에서 중요한 역할을 할 수 있으며, 토큰화를 통해 더 많은 투자자들이 이러한 위험을 분산하는 데 참여할 기회를 얻을 수 있습니다.

이번 토큰화된 재해 채권 발행은 암호화폐 기술을 전통적인 금융 시장의 복잡한 문제 해결에 접목하는 또 다른 사례가 될 것입니다. 특히, 보험으로 보장되지 않는 재해 위험에 대한 자본 조달을 용이하게 함으로써, 자연재해로 인한 사회경제적 충격을 완화하는 데 기여할 것으로 기대됩니다. 다만, 규제 준수 및 투자자 보호는 여전히 중요한 과제로 남아 있으며, 향후 발행 과정에서 이러한 부분들이 어떻게 해결될지 주목됩니다. 전문가들은 이 새로운 금융 상품이 재해 위험 관리의 미래를 형성하는 데 중요한 역할을 할 수 있다고 평가하고 있습니다.