비트코인 채굴사, AI 투자 자금 조달 난항…대출 심사 강화
CoinTelegraph2026년 10월 13일 01:510
비트코인 채굴 산업이 인공지능(AI) 인프라 구축을 위한 막대한 자금 조달에 직면하면서 대출 기관들의 심사가 강화되고 있다. IREN, Riot Platforms, HIVE Digital 등 주요 기업들이 상당한 자금 조달 격차에 직면해 있으며, 이는 업계의 재정적 부담을 더욱 가중시키고 있다.
비트코인 채굴 기업들이 AI 및 고성능 컴퓨팅 분야로 사업을 확장하면서, 대규모 데이터 센터 프로젝트에 대한 대출 기관의 신중한 접근은 차입 비용 상승으로 이어지고 있다. BlocksBridge Consulting의 최신 'Miner Weekly' 뉴스레터에 따르면, 채굴사들은 주요 AI 고객을 확보하는 것 외에도, 계약 이행에 필요한 컴퓨팅 장비 구매, 시설 구축, 전력 인프라 확보를 위해 수십억 달러를 추가로 조달해야 하는 과제에 직면해 있다.
BlocksBridge는 “대형 대출 기관들이 데이터 센터 대출에 대해 더욱 까다로워졌으며, 대출 결정은 고객, 계약, 그리고 프로젝트 완료 경로에 따라 달라지고 있다”고 지적했다. 이는 자금 조달 과정이 이전보다 훨씬 복잡하고 신중하게 진행되고 있음을 시사한다.
비트코인 채굴에서 AI 인프라로 사업 영역을 확장한 IREN의 사례는 이러한 금융 비용의 차이를 잘 보여준다. IREN은 6월에 3.65억 달러 규모의 GPU 금융 패키지를 6%의 혼합 금리로 확보했으며, 이후 8월에는 별도로 2.4억 달러의 고정 금리 9% 금융 계약을 체결했다. 이 두 계약은 서로 다른 프로젝트에 적용되므로 직접적인 비교는 어렵지만, 동일한 회사 내에서도 차입 비용이 어떻게 달라질 수 있는지를 보여주는 사례다.
금융 계약은 단순히 이자 지급 이상의 비용을 수반할 수 있다. Cipher Digital과 관련된 별도의 거래에서 Google은 Cipher 지분 5.4%에 해당하는 워런트(특정 조정 조건 하에)를 받는 대가로 1.4억 달러의 리스 의무를 지원하기로 합의했다. 이러한 워런트 행사는 기존 주주들의 지분 희석을 초래할 수 있다.
이러한 금융 요구 사항은 AI 시장에 진출하는 비트코인 채굴사들에게 광범위한 어려움을 강조한다. 수십억 달러 규모의 고객 계약을 보유한 기업이라 할지라도, 데이터 센터가 운영되기 전에 상당한 추가 자본이 필요할 수 있다.
**비트코인 채굴사, AI 투자에 막대한 자금 격차 직면**
이러한 금융 비용의 차이는 비트코인 채굴사들이 AI 사업 확장을 위해 수십억 달러의 부채를 떠안고 있는 상황에서 더욱 두드러진다. 지난 10월 비트코인 강세장 절정기에는 VanEck 데이터에 따르면 채굴사들의 부채가 2024년 2분기 대비 약 500% 급증한 것으로 나타났다. 이는 AI 투자에 대한 수요와 함께 차입 비용이 급격히 상승했음을 의미한다.
아이러니하게도, 채굴사들이 악화되는 경제 상황 속에서 비트코인 채굴에서 벗어나 AI 분야로 전환함에 따라 자본 요구 사항은 비트코인 약세장 속에서도 계속 증가하고 있다. BlocksBridge Consulting의 2026년 6월 분석에 따르면, 상장된 비트코인 채굴사들은 IREN 단독으로 211억 달러의 자금 격차를 포함하여, 계획된 AI 인프라 프로젝트를 완료하기 위해 약 500억 달러의 자금이 필요한 것으로 추정되었다.
Riot Platforms와 HIVE Digital 또한 각각 72억 달러와 46억 달러로 추정되는 상당한 자금 조달 요구 사항에 직면해 있다. 이는 이들 기업들이 AI 시장에서의 경쟁력을 확보하기 위해 상당한 규모의 투자가 필수적임을 보여준다.
이러한 대규모 자금 조달 부담은 비트코인 채굴사들의 재무 건전성에 직접적인 영향을 미치며, 투자자들의 우려를 증폭시키고 있다. 특히 AI 인프라 구축에 필요한 고성능 컴퓨팅 장비는 가격이 매우 높고, 전력 소비량도 막대하여 안정적인 자금 조달 없이는 사업 확장이 어렵다.
또한, 대출 기관들은 AI 프로젝트의 수익성을 면밀히 평가하고 있다. 단순히 비트코인 채굴 사업의 안정성만으로는 AI 데이터 센터 투자를 위한 충분한 담보나 신뢰를 제공하기 어렵다는 판단이 작용한 것으로 보인다. 고객 계약의 지속 가능성, 기술 발전 속도, 경쟁 환경 등이 주요 평가 요소로 작용하고 있으며, 이는 향후 AI 관련 신규 프로젝트의 자금 조달에 영향을 미칠 수 있다.
이러한 상황은 비트코인 채굴 산업이 전통적인 비트코인 채굴에서 벗어나 새로운 수익원을 창출하려는 전략의 어려움을 보여준다. AI 시장은 매력적인 성장 잠재력을 가지고 있지만, 진입 장벽 또한 매우 높은 것으로 나타났다. 따라서 비트코인 채굴사들은 AI 시장에서의 성공을 위해 전략적인 파트너십 구축, 혁신적인 자금 조달 모델 개발, 그리고 운영 효율성 개선 등 다각적인 노력을 기울여야 할 것으로 보인다.