비트코인 옵션 만기 주간, CPI 앞두고 변동성 축소…7.6만~8만 달러 풋 집중
CryptoSlate2026년 10월 13일 03:200
미국 소비자물가지수(CPI) 발표를 앞둔 이번 주, 비트코인 옵션 시장은 비교적 차분한 흐름을 보이고 있습니다. 특히 이번 주 금요일 만기를 앞둔 옵션 계약에서 76,000달러, 78,000달러, 80,000달러 등 현재 시장 가격보다 낮은 수준의 풋옵션에 상당한 규모의 자금이 몰려 있는 것으로 나타났습니다. 이는 최근 시장 하락세 이후 투자자들이 추가적인 하락 압력에 대한 우려를 가지고 있음을 시사합니다.
암호화폐 옵션 거래소 데리비트(Deribit)의 10월 12일 기준 데이터에 따르면, 10월 16일 만기 옵션 계약에는 총 15,502 BTC 상당의 미결제 약정이 있었습니다. 이 중 풋옵션이 9,128 BTC, 콜옵션이 6,373 BTC를 차지하며, 풋옵션 대 콜옵션 비율은 1.43을 기록했습니다. 특히 76,000달러, 78,000달러, 80,000달러 행사가격에 집중된 풋옵션의 명목 가치는 약 4억 5,100만 달러에 달합니다. 이 세 가격대는 전체 옵션 만기 물량(약 12억 9,000만 달러)의 약 35%를 차지하며, 지난주 비트코인이 80,000달러 선을 잠시 이탈했던 시장 침체 이후 하락 포지션의 규모를 보여줍니다.
가장 큰 풋옵션 집중은 80,000달러 행사가격에서 관찰되며, 약 1억 8,800만 달러의 명목 가치를 가집니다. 78,000달러 행사가격에는 약 1억 6,200만 달러, 76,000달러 행사가격에는 약 1억 100만 달러가 집중되어 있습니다. 또한, 현재 거래 가격 부근인 83,000달러 행사가격에도 약 8,900만 달러의 풋옵션이 집중되어 있어, 투자자들의 하락 위험 관리가 여전히 중요한 요소임을 알 수 있습니다.
흥미로운 점은 이러한 풋옵션 집중이 단순히 하락에 대한 헤지(hedge) 목적뿐만 아니라, 프리미엄 수취를 노리는 투자자들의 포지션도 포함하고 있다는 분석입니다. 즉, 옵션 매도자들이 하락을 예상하고 풋옵션을 매도하여 수익을 얻으려 하거나, 혹은 하락 시 수익을 극대화하려는 투자자들의 움직임이 복합적으로 작용한 결과일 수 있습니다.
반면, 콜옵션 측에서는 90,000달러 행사가격에 약 9,400만 달러, 87,000달러에 7,000만 달러, 85,000달러에 5,500만 달러의 노출이 있습니다. 이 세 행사가격의 합은 2억 1,900만 달러로, 세 주요 풋옵션 행사가격에 집중된 규모의 절반에도 미치지 못합니다. 이는 현재 수준에서 약 8% 상승해야 도달할 수 있는 90,000달러 콜옵션 행사가격에 비해, 하락 포지션이 훨씬 더 근접해 있음을 보여줍니다. 최대 페인(Maximum Pain) 지점은 83,000달러로 계산되어, 현재 포지션에 기반했을 때 만기 시 옵션의 총 내재 가치를 최소화하는 수준을 나타냅니다.
단기 변동성 측면에서는, 파생상품 분석 플랫폼 라에비타스(Laevitas)에 따르면 7일간 내재 변동성이 32.01%로, 34.5%에서 하락했습니다. 이는 수요일 발표될 CPI 지표에 대한 시장의 기대치가 다소 진정되었음을 보여줍니다. CPI 결과는 향후 금리 정책 방향에 대한 중요한 단서가 될 수 있으며, 이는 비트코인을 포함한 위험 자산 시장 전반에 영향을 미칠 수 있습니다.
한편, 더 먼 미래의 옵션 계약에서는 상당한 상승 노출도 관찰됩니다. 10월 30일 만기 옵션의 경우, 90,000달러, 95,000달러, 100,000달러 행사가격에 걸쳐 약 45억 4,000만 달러 상당의 콜옵션 노출이 잡혀 있습니다. 이는 장기적으로 비트코인 가격 상승을 기대하는 투자자들이 존재함을 시사합니다.
이번 주 시장의 최대 관심사는 단연 CPI 발표입니다. 인플레이션 지표가 예상치를 상회할 경우, 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 가능성이 다시 제기될 수 있으며, 이는 비트코인 가격에 하락 압력을 가할 수 있습니다. 반대로 예상보다 낮은 수치가 발표된다면, 금리 인하 기대감이 커지며 위험 자산 선호 심리가 강화될 가능성이 있습니다.
현재 비트코인은 8만 3천 달러대에서 횡보하며 CPI 발표를 기다리는 관망세를 보이고 있습니다. 76,000달러에서 80,000달러 사이의 풋옵션 집중은 단기적으로 해당 가격대 하단에서의 지지력을 테스트할 가능성을 시사하지만, CPI 결과에 따라 이 지지선이 무너질 수도, 혹은 더욱 강화될 수도 있습니다. 투자자들은 CPI 발표 전후의 시장 변동성에 주의를 기울이며 신중한 접근이 필요할 것으로 보입니다.