리도 DAO, LDO 토큰 구매 한도 재점검… 2027년 보조금 예산 연동 논의

탈중앙 금융(DeFi) 프로토콜 리도 DAO(Lido DAO)가 거버넌스 토큰인 LDO의 자동 구매 메커니즘과 관련된 예산 검토를 진행하고 있어 주목받고 있습니다. 핵심은 2027년 보조금 예산 요청과 LDO 토큰의 자동 구매 임계치를 연동할지 여부를 놓고 기여자들 간의 활발한 논의가 오가고 있다는 점입니다.

현재 리도 DAO의 자동 구매 시스템인 NEST(Network Expenditure Spending Threshold)는 특정 조건을 충족할 때 LDO 토큰을 매입하도록 설계되어 있습니다. 그러나 최근 기사에서 제시된 10월 13일자 확인 결과, NEST의 할당자는 현재까지 어떠한 구매 활동도 자금을 지원하지 않은 것으로 나타났습니다. 이는 NEST가 설정한 지출 능력에 대한 반대 조치와 더불어, 시스템이 의도한 대로 작동하지 않고 있음을 시사합니다.

이번 논의의 중심에는 NEST의 수익 임계치를 승인된 지출과 연동시키거나, 혹은 주기적으로 구매 엔진의 부정적인 지출 카운터를 초기화하는 두 가지 방안이 놓여 있습니다. 이러한 결정은 리도 DAO의 재정 건전성과 LDO 토큰의 가치 안정화에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.

**NEST의 작동 방식과 현황**

리도 DAO의 사양에 따르면, NEST는 일일 기준선인 109,589달러, 연간 약 4천만 달러와 측정된 스테이킹 수익을 비교합니다. 그 차액의 절반은 누적 지출 카운터에 반영됩니다. 만약 수익이 기준선 이하로 떨어지면 지출 카운터에서 차감되며, 더 강한 수익은 구매가 시작되기 전에 부족분을 상환해야 합니다. 이 과정에서 재무부는 카운터가 부정적으로 유지되는 동안 자산을 보유할 수 있으며, 긍정적인 카운터가 자체적으로 회계상의 이익을 확립하지는 못합니다.

10월 13일 포착된 가장 최근 체크포인트에 따르면, NEST의 카운터는 -564,230.96달러로 기록되었으며, 할당이 건너뛰어졌습니다. 별도로, 할당자는 10월 13일 기준 약 41.12 stETH를 보유하고 있었습니다. 전체 인덱스 이체 기록에는 8월 28일에 41 stETH가 한 번 충전된 기록과 외부로의 전송 기록은 없는 것으로 나타났습니다.

향후 모든 지출은 충분한 카운터 용량과 자금이 지원되는 stETH를 충족해야 합니다. 또한, 일일 50,000달러, 고정된 365일 창에 걸쳐 1,000만 달러, 그리고 1,000달러의 할당 최소 한도에 직면하게 됩니다. 리도 DAO의 별도 재량 stETH-to-LDO 인수는 별개의 프로그램이며, 커뮤니티 재건은 8월 거래를 경로 테스트의 일환으로 확인했습니다.

**연간 재설정 및 profit 개선 효과**

NEST는 현재 월별 커뮤니티 스테이킹 모듈(CSM) 리베이트 또는 Earn에서 발생하는 소득을 포착하지 않습니다. Jenya_K는 CSM 리베이트가 이미 재무 보고서에 포함되어 있으므로, 이를 보고된 순수익에 다시 추가하면 이중 계산이 될 것이라고 지적했습니다.

리도 DAO의 감사되지 않은 상반기 재무제표에 따르면, 순 스테이킹 수익은 1,570만 달러, Earn에서 23만 달러를 포함하여 총 1,590만 달러의 순 DAO 수익을 기록했습니다. 재단 비용으로 1,430만 달러를 제외하면 160만 달러의 영업 잉여금이 발생했으며, 600만 달러의 Kelp 관련 일회성 비용으로 인해 총 결과는 440만 달러의 손실로 마감되었습니다.

이 보고서는 별도로 140만 달러의 재무부 수입과 6,090만 달러의 자산 가격 효과를 손익 계산서 외부의 재무부 브릿지에 배치했습니다. Jenya_K는 또한 재무부 운영이 변동성을 가질 수 있다고 경고했습니다.

**Kuzmich의 제안과 Jenya_K의 반응**

거버넌스 기여자 Kuzmich는 10월 7일 예산 연동 방안을 제안했습니다. 10월 9일, Jenya_K는 2027년 보조금 요청에 이 방안을 고려하는 것을 지지하면서도, 그 금액은 하향식 계획에서 나와야 한다고 언급했습니다. Kuzmich는 10월 11일 후속 조치에서 스테이킹 리베이트 처리 방식을 수정하고, 가정된 재무부 수입 없이 테스트 수익을 계산했습니다.

이번 논의는 LDO 토큰의 구매 메커니즘과 리도 DAO의 전반적인 재정 관리 전략에 대한 중요한 시사점을 제공합니다. 특히, 외부 시장 변동성과 내부 예산 제약 사이에서 균형을 맞추는 것이 DeFi 프로토콜의 지속 가능한 성장에 얼마나 중요한지를 보여줍니다. LDO 토큰의 잠재적 가치 상승과 프로토콜의 안정성을 보장하기 위해, DAO는 신중하고 전략적인 결정을 내려야 할 것입니다.