美 9월 CPI 3.7%↑…고물가 장기화 공포, 소비·주식시장 '긴장'

미국 소비자물가 상승률이 9월에도 예상치를 상회하며 3.7%를 기록, 100년래 최장기 고물가 국면이 장기화될 수 있다는 우려가 커지고 있다. 이는 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 정책 결정에 대한 불확실성을 높이는 동시에 소비 심리 위축 및 주식 시장 전반에 대한 투자자들의 경계를 강화하고 있다. 특히 이러한 고물가 현상이 '일상의 일부'로 자리 잡을 수 있다는 전망은 미국 경제의 미래 전망에 어두운 그림자를 드리우고 있다.

미국 노동통계국이 발표한 9월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 3.7% 상승했다. 이는 시장 예상치였던 3.6%를 소폭 상회하는 수치다. 더 심각한 문제는 이러한 2% 이상의 연간 물가 상승률이 65개월, 즉 5년 이상 지속되고 있다는 점이다. 2%는 미국 연준이 통화 정책의 목표로 삼고 있는 이상적인 인플레이션 수준으로, 이보다 훨씬 높은 수준의 물가 상승이 장기간 이어지고 있는 것이다.

CNBC가 미국 노동통계국 데이터를 분석한 결과, 현재의 고물가 지속 기간은 21세기 들어 가장 긴 기록이며, 1940년대 후반 이후로는 두 번의 사례밖에 없을 정도로 이례적인 현상으로 분석된다. 2021년 초 고물가가 시작된 이후 평균 CPI 상승률은 약 4.5%에 달했으며, 이는 1980년대 고물가 시기 이후 가장 높은 평균 상승률이다.

소비자들의 인플레이션 전망 역시 부정적인 기류를 반영하고 있다. 뉴욕 연준의 소비자 기대 조사에 따르면, 9월 1년 기대 인플레이션율은 3.9%로 3개월 전보다 0.3%p 상승하며 3년여 만에 최고치를 기록했다. 이는 소비자들이 앞으로도 물가 상승이 지속될 것이라고 예상하고 있음을 시사하며, 이는 기업의 가격 결정과 근로자의 임금 협상 등 경제 전반에 영향을 미칠 수 있다.

중앙은행 관계자들이 가장 우려하는 부분은 기업과 소비자들이 높은 물가 수준에 적응하여 행동 패턴을 영구적으로 조정하는 것이다. 기업들은 원가 상승을 예상하고 선제적으로 가격을 인상할 수 있으며, 근로자들은 지속적인 물가 상승을 예상하고 더 높은 임금 인상을 요구할 수 있다. 이러한 과정은 인플레이션을 '자기실현적 예언'으로 만들어 연준의 통화 정책 효과를 약화시킬 수 있다. 개리 리처드슨 경제학자(전 연준 역사학자)는 “인플레이션 기대치가 고정되어야 통화 정책이 경제에 효과적이고 예측 가능하게 영향을 미칠 수 있다”며 “이는 모든 중앙은행의 최우선 목표가 되어야 한다”고 강조했다.

현재 연준은 소비자들이 인플레이션 압력에 어떻게 반응하는지 면밀히 관찰하고 있다. 닐 카시카리 미니애폴리스 연준 총재는 지난달 한 행사에서 한 노조 지도자가 경기 침체보다 인플레이션이 조합원들에게 더 심각한 문제라고 언급한 것을 들었다며, 이 대화가 연준의 정책 결정에 영향을 미쳤다고 밝힌 바 있다. 이러한 소비자들의 인식 변화는 연준이 금리 인상과 동결 사이에서 딜레마를 겪게 만드는 주요 요인 중 하나로 작용하고 있다.

고유가 흐름은 이러한 인플레이션 우려를 더욱 증폭시키고 있다. 국제 유가 상승은 운송비, 생산 비용 증가로 이어져 전반적인 물가 상승 압력을 가중시킨다. 특히 디젤 재고 부족은 에너지 가격 추가 상승 가능성을 시사하며, 이는 인플레이션 완화 시기를 더욱 늦출 수 있다는 전망을 낳고 있다. 이러한 상황은 비트코인을 비롯한 암호화폐 시장에도 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 투자자들은 고물가 및 금리 인상 가능성에 대한 우려로 인해 위험 자산 회피 심리를 강화할 수 있으며, 이는 암호화폐 가격 하락으로 이어질 수 있다.

한편, 이번 CPI 발표는 미국 주식 시장 전반에도 영향을 미쳤다. 기술주 중심의 나스닥 지수는 물론, S&P 500 지수 역시 변동성을 키우며 투자자들의 불안 심리를 자극했다. 섹터별로는 에너지 관련 기업들이 유가 상승의 수혜를 볼 수 있으나, 소비재 및 기술주 등은 고물가와 소비 위축 가능성으로 인해 약세를 보일 수 있다. 투자자들은 연준의 향후 금리 결정 전망과 기업들의 실적 발표를 예의주시하며 신중한 투자 전략을 구사해야 할 시점이다. 고물가 장기화는 경제 성장 둔화 우려로 이어질 수 있으며, 이는 주식 시장 전반의 투자 심리를 위축시키는 요인이 될 수 있다.

이번 9월 CPI 수치는 미국 경제가 당분간 높은 인플레이션과의 싸움을 이어갈 것임을 시사한다. 연준의 통화 정책 방향, 소비자들의 기대 변화, 그리고 국제 유가 추이 등이 향후 미국 경제 및 금융 시장의 방향을 결정하는 중요한 변수가 될 것이다.