30년 시장 베테랑, '비이성적' S&P500 경고…대안 투자처는?

30년 경력의 베테랑 투자 전문가 스티븐 존 카플란(Steven Jon Kaplan)이 현재 미국 주식 시장이 '완전히 비이성적' 상태에 빠져 있다고 진단하며 투자자들의 주의를 촉구했습니다. 그는 특히 거의 기록적인 수준으로 치솟은 S&P 500 지수에 대한 우려를 표하며, 투자자들이 간과하고 있는 안전한 투자처를 제시했습니다.

카플란은 최근 몇 년간 미국 주식 시장, 특히 기술주 중심의 상승세가 펀더멘털에 기반하기보다는 유동성 장세와 과도한 낙관론에 힘입어 과열된 측면이 있다고 분석했습니다. 인공지능(AI) 열풍이 시장을 주도하고 있지만, 이러한 기대감이 실제 기업의 수익이나 가치 평가와는 괴리된 부분이 많다는 지적입니다.

그는 S&P 500 지수가 역사적 고점 부근에서 횡보하거나 상승하는 상황을 '위험 신호'로 해석했습니다. 통상적으로 이러한 강세장 말미에는 시장 참여자들이 위험 자산에 대한 과도한 노출을 줄이고 안전 자산으로 눈을 돌리는 경향을 보이는데, 현재 시장은 이러한 움직임이 부족하다는 것입니다.

카플란은 투자자들이 높은 밸류에이션 부담과 잠재적인 시장 조정 가능성에 대비해야 한다고 강조했습니다. 그는 현재와 같이 '비이성적인' 시장 상황에서는 위험 관리가 무엇보다 중요하며, 투자 포트폴리오를 재점검할 필요가 있다고 조언했습니다.

그렇다면 카플란이 제시하는 '안전한 투자처'는 무엇일까요? 그는 현재 시장에서 간과되고 있는 '안전하면서도 수익을 낼 수 있는' 투자 대상으로 특정 자산을 지목했습니다. 그는 현재 시장에서 '완전히 무시되고 있는' 합리적인 가격에 거래되는 자산에 주목해야 한다고 밝혔습니다. 카플란은 구체적인 자산군이나 종목을 직접적으로 명시하지는 않았으나, 그의 발언을 종합해 볼 때 현재 고평가된 기술주나 성장주보다는 경기 방어적이거나 배당 수익률이 높은 가치주, 혹은 채권 시장 등 전통적인 안전 자산에 대한 투자를 고려해 볼 만하다는 해석이 나옵니다.

실제로 최근 미국 경제는 둔화 조짐을 보이면서도 인플레이션 압력이 상존하는 복잡한 양상을 보이고 있습니다. 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 시점이 불확실해지고, 지정학적 리스크까지 더해지면서 시장의 변동성은 더욱 커질 수 있다는 전망이 나옵니다.

카플란은 이러한 시장 환경에서 투자자들이 섣부른 낙관론에 휩쓸리지 말고, 장기적인 관점에서 안정적인 수익을 추구하는 전략을 세워야 한다고 거듭 강조했습니다. 그는 "현재 시장은 펀더멘털보다는 심리에 의해 움직이는 경향이 강하다"며, "투자자들은 과열된 시장의 열기 속에서 냉철함을 잃지 말고, 자신의 투자 목표와 위험 감수 능력에 맞는 신중한 투자 결정을 내려야 할 것"이라고 덧붙였습니다.

그의 이러한 발언은 최근 S&P 500 지수의 사상 최고치 경신과 맞물려 시장 참여자들 사이에 경계심을 불러일으키고 있습니다. 특히 AI 관련주 중심의 랠리가 지속되는 가운데, 이러한 '숨은 위험'을 인지하고 대체 투자처를 모색하려는 움직임이 나타날지 주목됩니다. 카플란과 같은 베테랑 투자자들의 경고는 때때로 시장의 중요한 전환점을 예고하는 신호탄이 되기도 하므로, 그의 조언은 앞으로의 시장 흐름을 예측하는 데 중요한 참고 자료가 될 것으로 보입니다.