알트코인, 거시경제 압박에 비트코인보다 큰 폭 하락

주요 알트코인들이 비트코인 대비 이례적으로 큰 폭의 하락세를 보이며 암호화폐 시장 전반에 대한 투자자들의 불안감이 고조되고 있다. 이더리움, XRP, 솔라나 등 대형 알트코인들은 하루 동안 상당한 가치 하락을 경험했으며, 이는 거시경제적 압박 요인이 주요 원인으로 지목되고 있다.

전체 암호화폐 시장의 시가총액이 2.5% 감소하며 2조 8천억 달러를 기록한 가운데, 이더리움은 24시간 동안 5.5% 하락하여 2,890억 달러의 시가총액을 유지했다. XRP는 5.1% 하락한 824억 달러, 솔라나는 3.8% 하락한 606억 달러를 기록했다. 반면, 시장 선두 주자인 비트코인은 하루 동안 3.1%, 주간 기준 2.6% 하락한 1조 6천억 달러의 시가총액을 기록하며 상대적으로 선방하는 모습을 보였다.

이러한 하락세는 최근 발표된 9월 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월 대비 3.7% 상승했다는 사실과 맞물려 나타났다. 이는 시장 참여자들로 하여금 추가적인 금리 인상 가능성에 대한 경계심을 높이는 요인으로 작용했다. 특히, 10월 금리 인상 가능성이 28%에 달한다는 예측 시장의 분석은 투자 심리에 더욱 부정적인 영향을 미쳤다.

옵션 거래 거래소 Derive.xyz의 설립자인 닉 포스터(Nick Forster)는 이러한 시장 상황이 투자자들을 '보호 모드'로 전환시키고 있다고 분석했다. 그는 거래소 내 헤징(hedging) 활동이 두 배로 증가했으며, 고래 투자자들이 봄철에 했던 낙관적인 베팅을 회수하고 있다고 설명했다. 포스터는 “장기적인 상승 베팅에서의 즉각적인 철수와 공격적인 단기 헤징은 극적인 체제 변화를 보여준다”며, “금리 경로가 다시 불확실해짐에 따라 기관 참여자들이 거시 위험 노출을 빠르게 재평가하고 있다”고 덧붙였다.

CoinShares의 선임 연구원인 루크 놀란(Luke Nolan)은 이러한 시장의 반응에서 알트코인이 가장 큰 타격을 입는다고 지적했다. 그는 “주식 시장에서도 높은 변동성을 보이는 종목들이 최근 급락세를 경험한 것처럼, 알트코인 역시 높은 베타 자산들이 더 큰 타격을 받은 것으로 보인다”고 언급했다. 놀란은 “알트코인은 일반적으로 금융 조건에 더 민감하며, 금융 환경의 긴축은 유동성 확장에 대한 전제를 약화시킨다”고 설명했다. 또한, 그는 거의 18개월 만에 최고치를 기록한 미국 달러가 전체 암호화폐 시장에 하방 압력을 가하는 요인으로 작용하고 있다고 덧붙였다. 놀란은 중장기적으로 암호화폐는 미국 달러 지수(DXY)와 역의 상관관계를 가지는 경향이 있다고 설명하며, 이는 암호화폐가 달러로 가격이 책정될 뿐만 아니라, 달러 강세가 유동성을 긴축시키고 위험 선호도를 하락시키기 때문이라고 분석했다.

Bitwise Europe의 선임 연구원인 맥스 섀넌(Max Shannon)은 현재의 하락세가 최근 몇 달간 알트코인의 '강세와 모멘텀'에서 비롯된 자연스러운 조정의 일부라고 분석했다. 그는 10월 초부터 이더리움을 제외한 알트코인 선물 미결제 약정이 80억 달러 감소했다는 점을 근거로 들었다. 섀넌은 이는 투자자들이 “테이블에서 칩을 가져갔다”는 것을 보여주는 것으로, 이러한 강력한 상승세 이후의 자연스러운 반응이라고 설명했다.

이러한 패턴은 이더리움에서도 관찰되고 있으며, 섀넌은 “투자자들이 현금을 확보하고 안전한 자산으로 이동하는 경향이 나타나고 있다”고 덧붙였다. 그는 이러한 거시경제적 불확실성이 지속되는 한, 알트코인에 대한 압박은 당분간 이어질 것으로 전망했다. 투자자들은 향후 연준의 통화 정책 방향과 경제 지표 발표에 더욱 주목해야 할 것으로 보인다.