HSBC CEO: AI 붐, 모든 데이터센터 투자에 낙관적일 순 없다

인공지능(AI) 기술의 혁신적인 잠재력을 인정하면서도, 데이터센터 인프라 투자에 있어서는 신중한 접근이 필요하다는 분석이 제기되었습니다. 세계적인 금융기관 중 하나인 HSBC의 CEO는 AI가 비즈니스 전반에 걸쳐 재편과 재구상을 가능하게 하는 주요 동력이라면서도, 관련 인프라 투자에는 선별적인 접근이 중요하다고 강조했습니다.

HSBC의 CEO 조르주 엘헤데리(Georges Elhedery)는 CNBC와의 인터뷰에서 AI가 "우리의 모든 비즈니스, 모든 활동을 재편하고 재구상할 수 있는 주요 동인"이라고 평가했습니다. 그는 AI가 동료들에게 생산성을 크게 향상시켜 힘을 실어줄 것이며, 이는 "변혁적일 것"이라고 덧붙였습니다. HSBC는 이러한 AI 기술 도입 여정에 적극적으로 참여하고 있다고 밝혔습니다.

그러나 엘헤데리 CEO는 AI 기술을 뒷받침하는 인프라에 투자할 때에는 맹목적인 낙관론보다는 분별력이 중요하다고 조언했습니다. 그는 "선별적이어야 한다"며, "임대차 계약의 품질을 살펴야 하고, 이러한 계약의 가격 책정을 고려해야 한다"고 말했습니다. 그는 "모든 계약이 강력하게 뒷받침할 수 있는 수준의 우수성을 갖춘 것은 아니다. 일부는 더 어려울 수 있다"고 덧붙였습니다.

HSBC는 작년 S&P 글로벌이 선정한 세계 7위 은행이자 유럽 최대 대출 기관으로, 약 3조 달러에 달하는 자산을 보유하고 있습니다. 런던에 본사를 둔 HSBC는 데이터센터의 금융 지원자이자 운영자 역할을 동시에 수행하고 있습니다. 2025년 연례 보고서에서 HSBC는 데이터센터와 AI 부문을 포함한 분야의 고객 기반을 바탕으로 "빠르게 성장하는 전환 생태계의 선도적인 은행"이 되겠다는 포부를 밝히기도 했습니다.

데이터센터 캠퍼스는 AI와 클라우드 컴퓨팅을 구동하는 서버를 수용하며, 최근 몇 년간 수십억 달러 규모의 호황을 누렸습니다. 맥킨지에 따르면, 2030년까지 전 세계 데이터센터 지출은 7조 달러에 달할 수 있으며, 빅테크 기업들은 이러한 시설 개발 자금 조달을 위해 사모 신용(private credit)을 점점 더 활용하고 부채를 늘리고 있습니다.

하지만 AI 관련 자금 조달은 금융 시장에서 긴장의 원인이 되고 있습니다. 자본 비용이 급등하고 기업들이 AI 및 데이터센터 구축을 위한 자금 조달 경쟁 속에서 막대한 부채 더미를 늘려가고 있기 때문입니다. 모하메드 엘-에리언(Mohamed El-Erian) 알리안츠 최고 경제 고문이자 전 PIMCO CEO는 최근 런던에서 열린 LSEG 및 유라시아 그룹 GZERO 서밋에서 정부와 AI 관련 기업 간의 자금 조달 경쟁이 채권 시장에 압력을 가하는 요인이라고 지적했습니다.

그는 "정부들은 차입하는 금액에 더해 더 높은 수준의 금리로 부채를 재융자하고 있다"면서, "작년에 2,000억 달러의 채권 금융을 조달했으며, 올해는 아마도 1조 달러의 채권 금융을 조달할 것으로 예상되는 하이퍼스케일러(hyperscalers)들도 있다. 이들은 금리에 둔감하며 스프레드에도 둔감하다. 왜냐하면 진정으로 변혁적인 것에 베팅하고 있기 때문"이라고 설명했습니다.

2026년, 인플레이션에 대한 우려와 높아지는 정부 부채, 그리고 더 매파적인 중앙은행에 대한 두려움 속에서 여러 주요 경제국의 국채 수익률이 수십 년 만에 최고치를 기록했습니다. JP모건은 올해 초, AI 관련 지출에 대한 대규모 투자가 지속될 것으로 전망하며, AI 관련 인프라에 대한 수요가 계속 증가할 것이라고 분석했습니다. 이는 데이터센터 건설 및 운영에 대한 투자를 더욱 촉진할 것으로 예상됩니다. 하지만 이러한 투자의 증가는 자본 조달 경쟁을 심화시키고, 금리 상승으로 인한 부담을 가중시킬 수 있다는 점을 시사합니다. 따라서 엘헤데리 CEO의 지적처럼, 투자자들은 AI 붐의 혜택을 누릴 수 있는 데이터센터를 신중하게 선별하는 것이 중요합니다. 특히, 튼튼한 임대차 계약과 합리적인 가격 책정을 갖춘 곳에 집중해야 할 것입니다.