기술주 폭락 속 나스닥 5.5% 하락, 비트코인 상대적 선방
CryptoSlate2026년 10월 20일 20:504
지난주 기술주 중심의 시장 매도세 속에서 나스닥 종합지수가 5.5% 하락하는 동안 비트코인은 상대적으로 선방하며 1.3% 하락에 그쳤다. 이는 시장 변동성 확대 국면에서 전통 자산 대비 암호화폐의 분산 투자 효과 가능성을 시사한다. 금주 초반(10월 9일~16일) 나스닥 종합지수는 5.49% 하락하며 30,883.15에서 29,187.55로 마감했다. 같은 기간 비트코인은 1.27% 하락한 81,500.80 달러를 기록하며 상대적인 강세를 보였다. 양 시장의 종가 산정 시점 차이를 감안하더라도, 비트코인의 하락폭이 나스닥 대비 약 4.22%p 적었다는 점은 주목할 만하다.
골드만삭스의 프라임 브로커리지 데이터에 따르면, 헤지펀드들은 10월 15일까지 5거래일 동안 2016년 이후 가장 빠른 속도로 기술주 포지션을 축소한 것으로 나타났다. 이는 글로벌 증시의 순매도 속도가 지난해 유동성 흐름 분포를 2 표준편차 이상으로 벗어났음을 보여주는 수치다. 특히 반도체 섹터가 가장 큰 규모의 달러 기준 매도를 보였고, 기술주는 2개월 만에 가장 큰 규모의 총 포지션 축소를 기록했다. 골드만삭스의 글로벌 프라임 브로커리지 장부에서 기술주가 차지하는 순 배분 비중은 23.5%로, 지난 5년간 90번째 백분위수에 해당하며, 헤지펀드의 순 레버리지 비율은 1년 최저치인 48.6%까지 하락했다.
이러한 기술주 매도세는 미국 현물 비트코인 ETF 시장의 흐름에도 영향을 미쳤다. Farside Investors 데이터에 따르면, 미국 현물 비트코인 ETF는 9월 21일부터 10월 16일까지 총 17억 2천만 달러의 순유입을 기록했다. 그러나 직전 2주간 이러한 흐름은 다소 둔화되는 모습을 보였다. 10월 9일까지의 주간 순유출액은 6억 7,890만 달러였으며, 10월 12일부터 16일까지의 기간에도 2억 2,840만 달러의 순유출이 발생했다. 이는 9월 21일부터 10월 2일까지 약 26억 3천만 달러가 유입된 규모의 약 35%에 해당하는 수준이다.
그럼에도 불구하고 비트코인 ETF 시장은 반등의 조짐을 보였다. 10월 19일, 미국 현물 비트코인 ETF는 5억 2,670만 달러의 순유입을 기록하며 시장의 관심을 다시 불러모았다. 특히 IBIT(iShares Bitcoin ETF)로 6억 6,520만 달러가 유입되며 순유입을 주도했다. 이는 지난 2주간의 순유출 흐름 이후 나타난 긍정적인 신호로 해석된다.
파생 상품 시장의 움직임도 주목할 만하다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 데이터에 따르면, 10월 13일까지의 주간 동안 레버리지 펀드들은 비트코인 선물 순매도 노출을 1,008 계약(14.71%) 감소시켰다. 총 매도 포지션은 1,219 계약 감소했으며, 총 매수 포지션은 211 계약 감소하며 순매도 포지션 축소를 통해 포지션 조정을 단행했음을 시사한다. 순매도 포지션은 5,844 계약(29,220 BTC 상당)으로 유지되었으며, 시카고상업거래소(CME)의 미결제 약정은 3.17% 감소했다. 다만, 10월 13일 데이터는 10월 14일부터 16일까지의 주식 매도세 이전에 집계된 것이므로, 비트코인의 상대적 강세 원인으로서의 숏 커버링 가능성은 여전히 가설 단계에 머물러 있다.
국제통화기금(IMF)은 10월 6일 연구 보고서를 통해 헤지펀드의 총자산이 약 13조 달러, 총 명목 노출이 40조 달러에 달한다고 발표했다. IMF의 분석에 따르면, 가장 집중된(crowded) 헤지펀드 보유 주식은 덜 집중된 주식보다 약 10%p 더 높은 변동성을 보였으며, 최고점 대비 최저점 손실폭은 약 4%p 더 컸다. IMF의 10월 글로벌 금융 안정 보고서는 레버리지, 집중된 노출, 프라임 브로커의 스트레스, 상관관계가 높은 자산 매도 등을 주요 위험 요인으로 지목하며 시장의 잠재적 불안정성을 경고했다. 이러한 거시 경제적 불확실성과 기술주 매도세 속에서 비트코인이 보여준 상대적 방어력은 향후 투자 전략 수립에 있어 중요한 참고 자료가 될 수 있다. 투자자들은 거시 경제 지표, 연준의 통화 정책, 기술 기업들의 실적 및 전망 등을 종합적으로 고려하여 투자 결정을 내려야 할 것이다. 또한, 비트코인 ETF의 지속적인 자금 유입 여부와 파생 상품 시장의 변동성 변화 등도 면밀히 관찰해야 할 필요가 있다.