리플, 주말에도 가능한 주식/원자재 투자 상품 출시…HSBC는 '신중론'

리플(Ripple)이 월스트리트 기관 투자자들에게 주말에도 주식, 원자재, 통화 시장에 대한 24시간 거래 기회를 제공하는 새로운 서비스를 출시했으나, HSBC는 시장의 낮은 유동성에 대한 우려를 제기하며 신중한 입장을 보였다.

리플은 자사의 리플 프라임(Ripple Prime) 서비스를 통해 기관 고객들이 100개 이상의 주식, 원유, 금 및 통화 시장과 연동된 스왑(swap) 계약에 투자할 수 있도록 지원한다. 이 과정에서 리플이 발행한 스테이블코인인 RLUSD가 담보로 활용될 수 있다. 스왑은 특정 자산의 가격 변동에 따라 수익이 결정되는 파생상품 계약으로, 실제 자산을 보유하지 않고도 가격 움직임에 대한 포지션을 취할 수 있다는 장점이 있다.

이번 서비스 출시는 암호화폐 기술을 전통 금융 시장의 거래 방식과 결합하려는 리플의 전략적 행보를 보여준다. 특히, 주말과 같이 전통 금융 시장이 휴장하는 시간에도 거래가 가능하다는 점은 투자자들에게 새로운 기회를 제공할 수 있다는 점에서 주목받고 있다. 리플은 또한 가상자산 파생상품 거래소인 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)와 제휴하여, 만기일이 없는 영구 선물(perpetual futures) 계약을 기반으로 한 거래를 지원한다. 이는 투자자들이 주말에도 금과 같은 자산에 대한 포지션을 유지하거나 조정할 수 있게 한다.

하지만 HSBC의 다라 마허(Daragh Maher) 디지털 자산 리서치 총괄은 이번 리플의 서비스를 ‘혁신적이기보다는 진화적인(evolutionary, not revolutionary)’ 단계로 평가하며, 시장의 유동성 부족 문제를 지적했다. 마허 총괄은 “이는 빠르게 성장하는 시장이지만, 추적하려는 전통 금융 시장에 비하면 아직 규모가 크지 않다”고 언급하며, “투자자들이 전통 시장이 닫혔을 때 자신의 의견을 표현하고 위험을 조정할 수 있을 만큼 충분한 시장 깊이가 확보된 이후에야 이 상품의 강점이 부각될 것”이라고 덧붙였다.

실제로 지난 토요일, 주식 시장이 거래되지 않는 시간 동안 레버리지(leverage)가 적용된 칩 관련 주식 포지션에서 약 5,200만 달러 상당의 청산이 불과 10분 만에 발생하며 주말 거래의 위험성을 여실히 보여주었다. 이는 거래 상대방이 충분하지 않거나 가격 변동성이 급격할 경우, 큰 규모의 포지션이 빠르게 청산될 수 있음을 시사한다. 따라서 대규모 자금을 운용하는 펀드 매니저들은 원하는 가격에 거래를 체결해 줄 상대방을 찾는 데 어려움을 겪을 수 있다. 이는 결국 초기에는 마켓 메이커, 자기자본 거래사, 헤지펀드와 같이 단기적인 가격 움직임에 민감하게 반응하고 유동성을 공급할 수 있는 소수의 기관에게 유리하게 작용할 가능성이 높다.

리플 프라임은 현재 암호화폐 장외거래(OTC) 시장에서 활발하게 활동하는 숨겨진 길(Hidden Road)이라는 브로커리지 사업부를 인수하여 운영하고 있다. 이 사업부를 통해 리플은 기관 투자자들에게 복잡한 파생상품 거래를 위한 인프라와 위험 관리 솔루션을 제공한다. RLUSD 스테이블코인을 담보로 활용함으로써, 기관 투자자들은 전통적인 금융 시스템을 거치지 않고도 암호화폐 기반의 금융 상품에 접근할 수 있게 된다. 리플은 이미 지난 2월부터 브로커리지 서비스를 하이퍼리퀴드와 연동시켜 왔다.

이번 리플의 서비스 확장은 암호화폐 시장이 기관 투자자들에게 더욱 매력적인 투자처가 되고 있음을 보여주는 사례다. 하지만 동시에, 새롭게 등장하는 시장의 잠재적 위험과 규제 문제에 대한 논의도 함께 필요하다. 특히, 주말 거래에서의 급격한 가격 변동성과 유동성 부족 문제는 투자자 보호 및 시장 안정성을 위해 지속적인 관찰과 해결책 모색이 요구된다. 리플이 야심차게 내놓은 24시간 주식 베팅 서비스가 시장의 성장을 견인할지, 아니면 HSBC의 경고처럼 낮은 유동성이라는 한계에 부딪힐지 귀추가 주목된다.