JP모건, 비트코인 10년 수익률 10% 전망…전 자산 중 최고

JP모건 애셋 매니지먼트가 발표한 2027년 장기 자본 시장 가설 보고서에서 비트코인이 향후 10~15년간 연평균 10%의 높은 수익률을 기록할 것으로 전망했습니다. 이는 해당 보고서에서 다룬 13개 자산군 중 가장 높은 수치입니다.

보고서에 따르면, 비트코인은 연평균 10%의 복리 수익률을 기록하며 10년 후 100달러가 259달러로 불어날 것으로 예상됩니다. 이는 미국 대형주(7.5%)의 206달러, 금(5.5%)의 171달러보다 훨씬 높은 수치입니다. 리츠(REITs)가 8.2%로 2위, 중소형주가 7.7%로 3위를 차지했습니다.

이 보고서는 기관 투자자들이 포트폴리오 모델을 구축하는 데 중요한 참고 자료로 활용됩니다. 이번이 31번째 발행된 보고서이며, 비트코인이 처음으로 순위표에 등장했다는 점에서 의미가 큽니다. 과거 30년 간 비트코인의 예상 수익률은 '정의되지 않음'으로 표기되었으나, 이제 JP모건으로부터 수치가 부여되어 투자 모델에 포함될 수 있는 길이 열렸습니다. 연금 컨설턴트와 자산관리사(RIA)들이 비트코인 배분 모델을 구축할 때 이러한 가정을 사용합니다.

비트코인의 산술 평균 수익률은 20.9%로, 복리 수익률 10%와의 격차가 10.9%p에 달하는데, 이는 높은 변동성으로 인한 '변동성 드래그(volatility drag)'를 시사합니다. 이는 미국 대형주의 1.45%p 격차와 비교하면 상당한 수준입니다. 비트코인의 연간 변동성은 55%로, 주식의 18%와 비교했을 때 매우 높습니다. 즉, JP모건의 이번 전망은 비트코인이 주식보다 '더 나은' 투자라는 의미보다는, 더 높은 수익을 얻기 위해서는 상당한 변동성을 감내해야 한다는 점을 내포하고 있습니다. 지난 10년간 암호화폐 시장의 사이클을 경험한 투자자라면 이 점에 공감할 것입니다.

이번 보고서에서 주목할 만한 두 가지 사항이 있습니다. 첫째, '화폐 가치 하락(debasement)' 주장이 힘을 잃었습니다. JP모건은 이러한 비트코인의 강세 논리를 "목표에서 벗어났다"고 평가하며, 금 가격은 순위표의 하단에 배치했습니다. 둘째, 비트코인이 더 이상 금과 비교되지 않고, 일반적인 포트폴리오의 성장 부문에 속하는 리츠 및 중소형주와 비교 대상이 되고 있으며, 이들보다 우위를 점하고 있다는 점입니다.

이러한 전망이 나온 시점 또한 주목할 만합니다. 10년 만기 미국 국채 금리가 5%를 상회하고, JP모건의 글로벌 채권 수익률 전망이 20년 만에 최고치를 기록하고 있음에도 불구하고, 비트코인을 가장 높은 순위에 올려놓았습니다. 이는 거시 경제 환경이 비트코인에 긍정적으로 작용하고 있음을 시사합니다.

연평균 10%의 복리 수익률이 트위터 타임라인에서 누군가를 부자로 만들 정도는 아닐 수 있습니다. 하지만 이제 JP모건의 보고서에서 가장 높은 수치로 기록되었습니다. 이는 과거 비트코인 투자 모델을 만드는 데 "허가"가 필요했던 기관 투자자들에게 이제 명확한 근거를 제공한 셈입니다. 시장의 후속 움직임을 기다릴 때입니다.

한편, 암호화폐 시장 전반은 상승세를 보이고 있습니다. ZEC가 13% 급등하며 주요 알트코인 중 선두를 달리고 있으며, 비트코인은 83,400달러, 이더리움은 2,465달러, 솔라나는 107달러 선에서 거래되고 있습니다. 유가는 10% 하락한 99달러를 기록한 반면, 금 가격은 0.2% 상승한 4,150달러입니다. 주식 선물 시장도 유가 하락에 힘입어 상승세를 보이고 있으며, 다우존스 지수는 0.1%, 나스닥 지수는 0.6% 상승했습니다. 마이크로소프트, 알파벳, 골드만삭스 등 주요 기업들도 투자자들의 관심을 받고 있습니다. 이더리움 스테이킹 비율은 6개 분기 연속 성장세를 이어가며 사상 최고치인 35.9%를 기록했습니다. 또한, 7개 이상의 주요 기업이 토큰화된 주식 거래에 대한 반대 의사를 표명했습니다. Collector Crypt는 펌프(Pump) 통합 이후 팩, 매출, 일일 사용자 기록을 경신했으며, 펌프는 김치(Kimchi)와 파트너십을 맺고 새로운 광고 캠페인을 시작했습니다. 김치 코인은 4,000만 달러까지 치솟았습니다.