영국, 규제 DeFi 접근 위한 실질적 방안 시급

영국 금융감독청(FCA)의 암호화폐 자산 규제 정책 발표에 따라, 영국 규제 당국이 탈중앙화 금융(DeFi)에 대한 실질적인 접근 방안을 마련해야 한다는 목소리가 커지고 있다. 현행 규정상 기업들이 고객에게 DeFi 통합 서비스를 제공하는 것을 명시적으로 금지하고 있지는 않지만, FCA가 DeFi 상품에 대한 별도의 규칙을 마련하기보다는 기존의 중앙화된 거래와 동일한 규제를 적용하겠다는 입장을 분명히 하면서 사실상의 금지 조치가 될 수 있다는 우려가 제기된다.

특히 오는 2027년 10월부터 영국에서 규제 대상 플랫폼들은 FCA의 접근 방식에 변화가 없는 한 고객에게 DeFi 서비스 접근 권한을 제공하지 못할 가능성이 크다. 이는 영국 정부가 디지털 자산 분야에서 '세계적인 리더'가 되겠다고 공언한 목표와 상충된다. 영국 기업들이 디지털 자산 시장의 근간을 이루는 탈중앙화 인프라에서 배제된다면 이러한 야심찬 목표 달성은 더욱 어려워질 전망이다.

다른 국가들의 규제 당국은 DeFi 혁신이 가져올 기회를 인식하고 있으며, 이를 가능하게 할 방안들을 모색하고 있다. 유럽연합(EU)의 경우, 유럽증권시장감독청(ESMA)은 규제 대상 기업들이 DeFi에 대한 접근을 허용하도록 제안하며, 이는 "규제되고 투명한 환경에서 탈중앙화 금융의 혁신을 가능하게 할 것"이라고 언급했다. 또한, 지난해 9월 미국 증권거래위원회(SEC)는 자동화된 거래 시스템과 유동성 풀을 사용하는 개인 간(P2P) 토큰화된 주식 거래에 대해 '혁신 면제'를 승인한 바 있다.

이처럼 미국과 EU는 전통 금융과 DeFi 인프라가 어떻게 상호 작용할 수 있는지에 대한 방안을 적극적으로 탐색하고 있다. 영국 역시 이러한 가능성을 완전히 차단하기 전에 동일한 수준의 노력을 기울여야 할 시점이다. 온체인 토큰화 금융은 그 기반이 되는 탈중앙화 기술과 상호 작용하기 어려운 폐쇄적이고 단편화된 시스템에 국한될 경우, 잠재력을 온전히 발휘하기 어렵다.

영국은 최근 첫 번째 암호화폐 규제 규칙집을 발표했으며, 2027년 10월 25일부터 영국 고객에게 암호화폐 서비스를 제공하는 기업은 FCA의 허가를 받아야 한다. FCA는 현재 DeFi를 사용하거나 상호 작용하는 금융 서비스를 제공하는 기업에 해당 규칙이 어떻게 적용될지에 대한 지침에 대한 협의를 진행 중이다.

DeFi 통합과 관련하여 잠재적인 우려는 세 가지로 요약된다. 첫째, 익숙한 규제 대상 플랫폼을 이용하는 고객이 자신이 기존의 보호 장치가 적용되지 않는 환경으로 이동했음을 인지하지 못할 수 있다는 점이다. 둘째, 특정 기업들이 DeFi 통합을 이용하여 규제 의무를 회피할 가능성이 있다. 셋째, DeFi는 금융 범죄 및 시장 회복력과 관련된 위험을 초래할 수 있다.

영국은 디지털 자산 분야에서 세계를 선도하고자 하지만, 이러한 위험은 금지 조치가 아닌 소비자에게 명확한 정보 제공과 기업에 대한 책임 부여의 필요성을 시사한다. 사실상의 금지 조치는 의도된 효과와는 정반대의 결과를 낳을 것이다. DeFi가 사라지지 않고 오히려 FCA의 실질적인 가시성 밖으로 더 많은 활동이 밀려나고, 규제 대상 기업들이 고객과의 상호 작용 방식을 형성하는 능력이 감소할 수 있기 때문이다.

규제 대상 플랫폼은 감독의 유용한 지점이 될 수 있다. 이들은 고객이 언제 규제 환경을 벗어나는지에 대해 명확하게 안내할 수 있다. 결국, 규제 당국은 혁신을 억누르기보다는 위험을 완화하고 소비자 보호를 강화하면서 DeFi가 성장할 수 있는 틀을 마련하는 데 집중해야 할 것이다. 영국의 디지털 자산 시장 리더십은 이러한 균형 잡힌 접근 방식에 달려 있다.