암호화폐, 토큰 지위 기반 펀드 보호 강화 요구

암호화폐 자산 운용사인 비트와이즈(Bitwise)가 미국 증권거래위원회(SEC)에 토큰의 법적 지위에 대한 자체 판단에 의존하는 기업들에게 명확한 보호 조치를 제공해 달라고 공식적으로 요청했습니다. 이는 암호화폐 투자 상품을 운용하는 펀드 매니저들이 직면한 중요한 문제로, 특정 암호화폐 자산이 투자 계약으로부터 분리되었다는 타인의 결정에 언제 의존할 수 있는지에 대한 불확실성을 해소하려는 시도입니다.

비트와이즈는 지난 10월 21일 SEC에 제출한 보충 서한을 통해, SEC가 제안한 '암호화폐 자산 규제 프레임워크' 내에서 발생하는 의존성 문제에 초점을 맞췄습니다. 이 서한은 단순히 자체 제안을 발전시킨 것으로, 아직 채택된 규칙은 아니지만 업계 전반의 요구를 담고 있다는 점에서 의미가 있습니다. 특히, 비트와이즈는 토큰 발행사가 Form TR(Token Status Filing, 토큰 지위 신고서)을 제출하는 시점과, 제3의 시장 참여자가 이에 대해 이의가 제기되지 않은 신고를 신뢰할 수 있는 시점을 명확히 구분해야 한다고 주장했습니다. 또한, 합리적이고 선의에 기반한 판단에 대해서는 추후 이의가 제기되더라도 보호를 제공해야 하며, 이러한 처리가 관련 투자 회사 및 투자 자문사 정의에도 적용되어야 한다고 요청했습니다.

**발행자와 펀드 매니저의 정보 격차 문제**

비트와이즈의 입장은 암호화폐 자산을 직접 발행하는 것이 아니라, 이를 활용하여 투자 상품을 구축하는 회사라는 점에서 중요합니다. 특정 자산이 증권으로 취급될 수 있는지 여부는 해당 자산을 보유할 수 있는 상품의 결정에 직접적인 영향을 미칩니다. 펀드 매니저들은 발행자나 개발팀이 보유한 모든 기록에 접근할 수 없는 상황에서, 공개된 정보를 바탕으로 이러한 결정을 내려야 하는 실질적인 어려움에 직면해 있습니다.

따라서, 의존성 프레임워크는 공개된 신고서가 이러한 결정을 어떻게 뒷받침할 수 있는지, 그리고 어떤 정보가 해당 기업이 신고서에 의존하는 것을 방해할 수 있는지를 정의하는 데 필수적입니다. 이는 특정 토큰이 증권법의 적용을 받지 않는다고 선언하는 것과는 별개의 문제입니다. 비트와이즈는 Form TR 제출 자체가 해당 자산의 이전 법적 지위에 대한 인정으로 간주되어서는 안 된다고 강조하며, 자신들의 요청은 단순히 양식의 가용성에 관한 것이 아니라 제안된 프로세스 사용의 결과에 관한 것이라고 명확히 했습니다.

**규제 명확성 확보를 위한 업계의 노력**

이 문서는 SEC의 코멘트 파일에 공개되어 있지만, 그 주장은 전적으로 비트와이즈의 것입니다. SEC가 이를 코멘트 파일에 게시했다는 사실만으로 SEC가 비트와이즈의 주장을 지지하거나 승인했다는 의미는 아닙니다. 이는 규제 당국과 업계 간의 지속적인 소통 과정을 보여주는 사례입니다. 업계 참여자는 문제를 식별하고 상세한 해결책을 제안할 수 있지만, 최종적인 결정은 여전히 SEC의 손에 달려 있습니다.

펀드 매니저들에게 있어 향후 규제에서 주목해야 할 핵심은, 토큰 지위 신고를 하는 당사자와 이를 활용하여 금융 상품을 구성하는 기업 간의 책임 분담 문제입니다. 비트와이즈의 이번 보충 서한은 이러한 책임 분담 문제를 자신들의 핵심 주장으로 삼고 있다는 점에서, 향후 규제 방향에 중요한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 규제 당국의 명확한 가이드라인이 부재한 상황에서, 펀드 매니저들은 법적 리스크를 최소화하면서 혁신적인 암호화폐 투자 상품을 개발하기 위해 끊임없이 노력하고 있습니다. 비트와이즈의 이번 요구는 이러한 업계의 노력을 대변하며, 규제 불확실성 해소를 위한 중요한 발걸음으로 평가받고 있습니다.