스페이스X, AI 칩 400억 달러 확보…머스크, '네오클라우드 옥석 가리기' 경고

스페이스X가 인공지능(AI) 칩 구매를 위한 400억 달러 규모의 자금 조달 계약을 성사시키며 AI 인프라 경쟁에 본격적으로 뛰어들었다. 일론 머스크 최고경영자(CEO)는 이번 계약을 통해 AI 데이터 센터에 대한 의존도가 높은 기업들이 자금 조달 시장에서 외면받고 있다고 경고하며, 수많은 '네오클라우드(neocloud)' 기업들의 도태를 예고했다.

로이터 통신 등 외신에 따르면, 스페이스X는 GPU(그래픽 처리 장치) 임대를 위한 400억 달러 규모의 확정 약정 서한을 체결했다. 해당 계약은 아폴로 매니지드(Apollo-managed) 엔티티와 맺어졌으며, GPU 임대는 2027년 상반기부터 시작될 예정이고 마스터 리스는 2026년 말까지 마무리될 것으로 보인다. GPU는 AI 모델을 훈련하고 실행하는 데 필수적인 부품으로, 스페이스X는 올해 2월 인수한 AI 스타트업 xAI와 함께 AI 사업을 확장할 계획이다.

규제 당국 제출 서류에 따르면, 은행을 통하지 않고 기업에 직접 대출하는 투자 회사인 아폴로 글로벌 매니지먼트가 GPU를 구매하여 스페이스X에 임대해 줄 예정이다. 머스크 CEO는 이를 '부채'라고 표현했지만, 제출 서류에서는 이를 대출과 유사한 장기 임대 방식인 '금융 리스'로 설명하고 있다. 스페이스X는 약 5년에 걸쳐 분기별 분할 상환을 통해 약 400억 달러의 원금을 상환해야 하며, 고정 금리가 적용될 예정이지만 아직 금리는 확정되지 않았다.

머스크 CEO는 X(구 트위터)를 통해 “과거 몇 주간 부채 시장은 AI 데이터 센터 외에 상당한 수익이 없는 모든 기업에 대한 자금 접근을 거의 완전히 차단했다”며, “스페이스X는 GPU 구매를 위해 400억 달러의 부채를 확보했지만, 우리는 투자 등급 신용을 보유하고 있으며 스타링크와 로켓 발사 사업에서 수익을 창출하고 있기 때문”이라고 밝혔다. 그의 발언은 AI 붐 속에서 기술 기업들의 재무 건전성과 수익 다각화의 중요성을 강조한 것으로 해석된다.

투자 등급 신용(investment grade)은 대출 기관에게 채무 불이행 가능성이 낮다는 것을 알려주는 신용 등급으로, 스페이스X는 무디스로부터 지난 6월 투자 등급인 Baa1 등급을 받았다. 스타링크는 스페이스X의 위성 인터넷 사업이며, 로켓 발사 사업과 함께 AI와는 무관한 수익원을 제공한다.

머스크 CEO는 이어 “이것은 200개 이상의 네오클라우드 기업들이 '구피 수준의 죽음과 통합'을 경험하게 될 것이라는 의미”라며, “일부는 살아남겠지만, 많지는 않을 것”이라고 덧붙였다. 네오클라우드는 AI 개발자들에게 GPU 용량을 임대해 주는 전문 기업들을 지칭한다. 이들 중 가장 큰 규모를 자랑하는 코어웨이브(CoreWeave)는 2017년 그래픽 카드를 이용한 이더리움 채굴 사업으로 시작했으나, 2022년 이더리움 네트워크가 채굴을 중단한 이후 AI 분야로 사업 방향을 전환했다.

코어웨이브의 주가는 9월 30일부터 10월 16일 사이 약 30% 하락했으며, 약 500억 달러의 부채를 보유하고 있다. 특히 담보가 없는 무담보 채권의 경우 금리가 약 15%에 달하는 것으로 알려져, 자금 조달에 어려움을 겪고 있음을 시사한다. 투자자 차마스 팔리하피티야(Chamath Palihapitiya) 역시 2027년이 예상보다 더 많은 유휴 또는 저사용 AI 컴퓨팅 용량으로 인해 불안정한 해가 될 것이라고 예측한 바 있다.

최근 AI 분야의 급격한 성장은 GPU 수요를 폭발적으로 증가시키면서 관련 시장의 경쟁을 심화시키고 있다. 스페이스X의 대규모 GPU 확보는 향후 AI 인프라 구축 경쟁이 더욱 치열해질 것임을 예고하며, 자본력과 실질적인 수익 모델을 갖춘 기업만이 살아남을 수 있다는 시장의 경고를 반영한다. 나스닥을 비롯한 기술주 중심의 시장은 이러한 AI 관련 기업들의 자금 조달 능력과 사업 확장성을 면밀히 주시할 것으로 보인다. 향후 네오클라우드 시장의 재편과 함께, AI 기술의 발전이 가져올 새로운 투자 기회와 위험 요소를 면밀히 분석해야 할 시점이다.