마이크로스트래티지, 비트코인 대신 자사주 매입...2050억 원 투입

비트코인 투자 열풍을 이끌어온 마이크로스트래티지가 최근 비트코인 매입을 잠시 중단하고 기록적인 규모의 자사주 매입에 나섰다. 이는 회사의 자본 투입 우선순위 변화를 시사하며 시장의 주목을 받고 있다.

지난주, 마이크로스트래티지는 5억 1100만 달러 상당의 비트코인을 매입하며 공격적인 행보를 이어갔던 종전과 달리, 단 한 차례의 비트코인 매입도 진행하지 않았다. 대신, 회사는 자체 발행 주식인 STRC(Strive Class A Common Stock)를 2억 490만 달러(약 2050억 원) 규모로 재매입하며 기록적인 자사주 매입을 완료했다. 이는 지난 7월 이후 STRC 자사주 매입 캠페인에 투입된 총액이 20억 달러를 넘어섰음을 의미한다.

이번 결정은 마이클 세일러 최고경영자(CEO)가 이끄는 마이크로스트래티지가 자본을 배분하는 방식에 있어 우선순위가 달라지고 있음을 보여준다. 전통적으로 비트코인 축적에 공격적으로 나서왔던 모습과는 대조적으로, 회사는 이제 자사의 고수익 우선주인 STRC를 지원하는 데 더욱 집중하는 모습이다. 이러한 전략 변화는 다가오는 10월 28일 예정된 STRC 배당금 투표와도 연관이 있을 것으로 보인다.

마이크로스트래티지의 비트코인 보유량은 848,517 BTC로, 약 640억 2000만 달러에 해당하는 수량이다. 회사는 지난 9월 중순 이후 5주 연속으로 비트코인을 매입해 왔으나, 이번 주(10월 19일~25일)에는 이러한 매입 행렬에 잠시 제동을 걸었다. 또한, 현재 진행 중인 주식 발행 프로그램을 통한 신규 자본 조달도 없었다.

회사의 STRC 자사주 매입 규모 확대는 시장에서 상당한 영향을 미치고 있다. 비트코인 분석가인 라그나르는 마이크로스트래티지가 최근 STRC 거래량의 28%를 차지했다고 추정하며, 회사의 자체 구매가 해당 증권의 수요 증가에 얼마나 기여했는지를 보여주는 지표로 제시했다. 특히 STRC는 비트코인의 6월 매도세 당시 액면가 100달러에 비해 크게 하락했던 71달러 선에서 거래되기도 했으나, 현재는 상당 부분 회복된 상태다.

마이크로스트래티지는 당초 STRC의 할인된 가격을 이용해 우선주 발행 물량을 줄이고 향후 배당 의무를 경감시키려는 전략을 펼쳤다. 회사는 STRC가 100달러에 가까워질수록 매입에 대한 공격성을 줄여나가겠다고 밝힌 바 있다. 그러나 실제로는 달러 기준으로 더 많은 자금을 투입하며 STRC 매입에 열을 올리고 있다. 최근 거래에서는 평균 주당 99.06달러에 STRC를 매입했는데, 이는 초기 2500만 달러 규모의 첫 매입 당시 평균 주당 86.52달러보다 높은 가격이다. 할인폭이 줄어들었음에도 불구하고 주간 지출액은 지속적으로 증가하는 추세다.

이러한 공격적인 자사주 매입은 추가적인 비트코인 매입에 투입될 수 있었던 현금을 상당 부분 사용하게 만들었다. 마이크로스트래티지의 미지정 USD 현금 잔고는 지난 보고 주간 동안 16억 달러에서 2억 4240만 달러로 84.8% 감소했다. 다만, 우선주 배당금 및 부채 이자를 위해 별도로 책정된 48억 3000만 달러 규모의 예비금은 그대로 유지하고 있으며, 우선주 자사주 매입 한도를 30억 달러로 확장한 이후에도 9억 5680만 달러의 매입 여력을 보유하고 있다.

시장 관측통들은 마이크로스트래티지의 다음 행보가 STRC 시장 개입의 필요성을 더욱 줄일 수 있다고 보고 있다. 동시에, 이러한 자사주 매입 전략이 회사의 재정 건전성과 장기적인 비트코인 투자 전략에 어떤 영향을 미칠지 주목하고 있다.