월스트리트 베테랑, "AI 주식보다 암호화폐가 더 오를 것"

월스트리트의 저명한 투자 전략가 조르디 비서(Jordi Visser)가 인공지능(AI) 관련 주식에 대한 투자 열기가 과열되었으며, 이제는 암호화폐가 이들을 능가하는 성과를 낼 수 있다는 분석을 내놓았다. 22V의 AI 매크로 넥서스 리서치를 이끌고 있는 비서는 30년에 달하는 경력을 바탕으로 모건 스탠리 상무이사 및 웨이스 멀티-스트래티지 어드바이저스 최고 투자 책임자(CIO)를 역임한 바 있다.

비서의 핵심 논리는 AI 에이전트가 개인들이 소프트웨어를 통해 직접 거래 및 기타 금융 거래를 실행하도록 지시할 수 있다는 점이다. 그는 “AI 에이전트는 암호화폐 시장에서 앱 스토어나 스마트폰과 같은 역할을 할 것”이라고 강조했다. 이러한 시나리오에서 사용자는 AI 에이전트에게 지시를 내리고, 소프트웨어가 그 실행을 담당하게 된다. AI 에이전트의 사용이 증가함에 따라 토큰화된 자산 및 암호화폐 결제 활동도 더욱 활발해질 것이며, 이는 컴퓨팅 파워를 공급하는 기업들뿐만 아니라 더 넓은 투자 기회를 열어줄 것으로 기대된다.

그럼에도 불구하고 비서의 암호화폐 전망은 AI 테마 투자에 대한 노출도 여전히 포함하고 있다. 그는 AI 시장의 급격한 침체가 주식 시장 전반을 끌어내릴 수 있다는 점을 자신의 강세 전망에 대한 잠재적 위협으로 지목했다. 그는 “그것이 불 마켓을 끝낼 것이라고는 생각하지 않지만, 우리가 방금 보았던 저점들을 재시험하게 될 것이라고는 분명히 생각한다”고 언급했다.

비서는 헤지펀드와 개인 투자자들이 AI 테마에 과도하게 몰렸다고 판단한 후, 지난 5월 중순부터 메모리 칩 제조업체 마이크론(Micron)에 대한 노출을 줄이기 시작했다고 밝혔다. 그는 “비트코인과 이더리움이 그렇게 어려운 시간을 보낸 이유 중 하나는 모든 초점이 AI에 맞춰져 있었기 때문”이라고 설명했다.

AI는 기업 수익 증가를 기반으로 투자자들에게 잠재적으로 더 나은 투자 기회를 제공했다. 마이크로소프트는 지난 4월 29일 실적 발표에서 AI 사업이 연간 370억 달러의 수익을 창출하고 있으며, 이는 전년 대비 두 배 이상 증가한 수치라고 밝혔다. 또한 마이크론은 3월에 회계연도 2분기 매출이 전년 동기 대비 거의 세 배 증가한 238억 6천만 달러를 기록했다고 보고했다.

하지만 비서에 따르면 AI 투자자들은 이제 덜 관대한 시장에 직면해 있다. 그가 추적하는 100개 종목으로 구성된 AI 포트폴리오는 올해 약 40% 상승했지만, 126일 이동 평균 기준으로 볼 때 비트코인보다 더 변동성이 커졌다.

AI 인프라 구축에는 현재 기업들이 기존 사업에서 창출하는 것보다 더 많은 비용이 소요되기 때문에, 자금 조달 문제가 AI 인프라에 영향을 미치고 있다. 예를 들어, 오라클(Oracle)은 2026 회계연도에 557억 달러의 자본 지출을 했지만, 영업 현금 흐름은 320억 달러에 불과했으며 430억 달러의 부채를 조달했다.

비서는 “AI가 끝났다고 말한 것이 아니다. AI 불꽃 쇼가 끝났다는 것”이라고 말했다. 그는 AI 에이전트로부터의 컴퓨팅 수요에 대해 앞으로 몇 년간 성장이 지속될 것으로 예상하지만, 투자자들은 주식 수익률에 대한 기대를 조절해야 한다고 조언했다.

8월까지 비서의 암호화폐 보유는 비트코인, 이더리움, 솔라나로만 구성되어 있었다. 비트코인이 여전히 그의 가장 큰 보유 자산으로 남아 있지만, 그는 자신의 포트폴리오를 더 넓은 범위의 토큰으로 확장하고 있다고 밝혔다. 이는 AI 관련 기술주에 대한 신중론과 암호화폐 시장의 잠재력에 대한 낙관론이 복합적으로 작용한 결과로 풀이된다. 특히 AI 에이전트의 확산이 암호화폐 생태계에 가져올 혁신적인 변화에 주목하고 있으며, 이는 기존의 AI 관련 기업 투자와는 다른 새로운 투자 기회를 제공할 수 있다는 분석이다. 이러한 관점에서 그는 AI 관련 주식의 밸류에이션이 과도하게 상승했으며, 향후 성장 잠재력 대비 위험이 커졌다고 판단하고 있다. 반면, 암호화폐 시장은 여전히 초기 단계에 있으며, AI 기술 발전과 결합될 경우 폭발적인 성장세를 보일 수 있다는 가능성에 베팅하고 있는 것으로 보인다. 이는 전통적인 금융 시장 분석가들이 암호화폐를 바라보는 시각이 점차 변화하고 있음을 시사한다.