크라켄, 유럽서 비트코인·이더리움 옵션 거래 개시

암호화폐 거래소 크라켄이 유럽 경제 지역(EEA)의 적격 개인 및 기관 투자자들을 대상으로 비트코인과 이더리움 옵션 거래 서비스를 공식 개시했다고 10월 26일 발표했습니다. 이번 서비스 확장은 기존 크라켄 프로(Kraken Pro) 파생상품 계좌를 통해 제공되며, 웹과 모바일 플랫폼 모두에서 이용 가능합니다. 지난 7월 전문 투자자 및 기관 고객을 대상으로 옵션 거래를 처음 선보인 이후, 유럽 시장에서의 서비스 확대가 본격화된 것입니다.

크라켄의 이번 옵션 상품은 기존의 선물(futures) 포지션을 위한 담보물을 공유하는 방식으로 운영됩니다. 이는 투자자들이 선물 계약과 옵션 계약을 동일한 담보 풀을 사용하여 더욱 효율적으로 자금을 관리할 수 있도록 지원합니다. 또한, 포트폴리오 마진(portfolio margin) 기능이 기본으로 활성화되어 있어, 상반된 포지션을 보유함으로써 요구되는 마진을 줄일 수 있습니다. 옵션 거래에서 발생하는 수익과 손실, 그리고 최종 정산은 미국 달러(USD)로 이루어지지만, 담보물은 30가지 이상의 다양한 통화로 제출할 수 있습니다.

옵션 만기는 주간, 월간 계약부터 분기별, 반기별 계약까지 다양하게 제공됩니다. 옵션 계약은 선물 스타일의 마진 방식을 따르며, 프리미엄을 선지급하는 대신 수익과 손실이 담보물에 반영됩니다. 다만, 옵션 계약 자체는 펀딩 지급(funding payments)을 발생시키지 않지만, 동일 계좌 내의 무기한(perpetual) 계약은 펀딩 지급을 계속 발생시킵니다.

크라켄은 투자자들에게 잠재적 위험에 대한 명확한 경고를 제공하고 있습니다. 옵션 매수자는 투자한 옵션 계약의 가치 전부를 잃을 수 있으며, 옵션 매도자는 최초 제시한 마진 이상의 손실을 볼 수 있고, 이론적으로는 무제한적인 손실에 직면할 수도 있습니다. 유럽 지역의 파생상품 위험 고지에서도 레버리지가 수익과 손실을 증폭시킬 수 있으며, 경우에 따라 단기간 내에 추가 담보를 요구받을 수 있음을 명시하고 있습니다. 담보가 부족할 경우 포지션이 강제 청산될 수 있습니다.

거래는 요청-견적(request-for-quote) 시스템을 통해 진행됩니다. 투자자는 최대 5개의 구성 요소(legs)로 이루어진 거래를 조립하고, 제한된 시간 내에 만료되는 견적을 검토할 수 있습니다. 견적을 거부할 수도 있지만, 수락하면 거래는 구속력을 갖게 됩니다. 포트폴리오 가치가 심각하게 악화될 경우, 크라켄은 주문서(order book)를 통한 청산 방식이 아닌, 밀봉된 입찰(sealed-offer auction) 방식을 사용한다고 밝혔습니다.

한편, 크라켄은 별도의 '통합 지갑(Unified Wallet)' 업그레이드 옵션도 제공하고 있습니다. 이는 기본으로 활성화된 포트폴리오 마진과는 별개이며, 수동 활성화가 필요합니다. 통합 지갑을 활성화하면, 선물 손실에 의해 현물 자산이 위험에 노출될 수 있는 교차 마진(cross margin)이 적용될 수 있습니다. 투자자는 옵션 거래 시작 전, 옵션 적합성 평가(options appropriateness assessment)를 통과해야 합니다.

이번 유럽 시장에서의 옵션 거래 서비스 확장은 암호화폐 파생상품 시장의 성장을 촉진하고, 기관 및 전문 투자자들에게 보다 정교한 투자 도구를 제공할 것으로 기대됩니다. 다만, 높은 레버리지와 잠재적 무제한 손실 가능성 등 위험 요인에 대한 철저한 이해와 주의가 요구됩니다.