美 연준, '매파적' 기조 유지...나스닥 금리 인상 우려↑
CNBC2026년 10월 29일 18:000
미국 연방준비제도(Fed)의 케빈 워시 의장이 최근 연방공개시장위원회(FOMC) 기자회견에서 이전과는 확연히 달라진 태도를 보여 금융 시장의 이목을 집중시켰습니다. 취임 초반 다소 궁지에 몰린 듯한 모습을 보이던 워시 의장은 이제 시장의 예측을 벗어나며 자신의 정책 방향을 능동적으로 이끌어가는 모습을 보였습니다. 이는 연준의 의사 결정 과정에 대한 불확실성을 높이는 동시에, 시장의 예측을 벗어난 긴축 기조가 이어질 수 있다는 우려를 키우고 있습니다.
워시 의장은 금리 인하를 주요 공약으로 내세운 대통령에 의해 연준 의장으로 임명되었습니다. 그러나 지난 6월과 7월 FOMC에서 연준의 2% 물가 목표치를 훨씬 상회하는 높은 인플레이션에도 불구하고 기준금리를 동결하자, 많은 전문가들은 새로운 의장의 신뢰성에 의문을 제기했습니다. 이후 9월 FOMC에서 연준이 금리를 인상하는 결정을 내렸을 때, 워시 의장의 경제에 대한 매파적인(긴축 선호) 평가는 시장을 급격하게 반대 방향으로 움직이게 만들었습니다. 투자자들은 이번 주에도 연준이 금리를 인상할 것이라고 예상했으나, 연준 고위 관계자 두 명이 나서서 시장의 기대치를 의도적으로 낮추는 발언을 했습니다.
하지만 이번 주 워시 의장은 이러한 과거의 논란을 완전히 뒤로한 듯한 모습을 보였습니다. 그는 연준이 정해진 경로를 따르고 있다는 어떠한 기대도 부인하며, "만약 통화 정책 운영에 대한 확정적인 결론이 있었다면, 오늘 큰 소란과 함께 발표했을 것"이라고 말했습니다. 이는 현재 금리 인상 여부에 대한 불확실성을 유지하면서도, 시장 참여자들이 연준의 다음 행보를 예측하기 어렵게 만드는 전략으로 해석됩니다.
그럼에도 불구하고 워시 의장은 현재 자신의 정책 방향이 높은 금리를 선호하는 쪽으로 기울고 있음을 강력하게 시사했습니다. 그는 "전반적인 금융 여건이 긴축적인 것은 사실이지만, 나는 이를 긴축적이라고 부를 의지도 능력도 없다"고 발언했습니다. 이러한 발언은 연준이 당장의 금리 인상보다는 경제 지표를 더욱 면밀히 관찰하며 상황에 따라 유연하게 대응하겠다는 의지를 보여주는 것으로 풀이됩니다. 이는 12월 금리 인상 가능성을 열어두는 동시에, 인플레이션이 지속될 경우 더욱 강력한 금리 인상에 나설 준비가 되어 있음을 시사하는 것으로 해석됩니다.
워시 의장은 시장에서 널리 통용되는, 즉 연준 고위 관계자들이 자신의 지시에 따라 시장의 기대치를 조절했다는 추측에 대해서는 명확한 답변을 회피했습니다. 연준 내부 관계자들에 따르면, 연준 부의장은 일반적으로 의장과 메시지를 조율하는 것으로 알려져 있습니다. 워시 의장은 "마치 내가 모든 것을 아는 사람이 되어 메시지를 보내는 것처럼 말하는 것은, 내가 알고 있는 FOMC라는 위원회의 모습이 아니다"라고 언급했습니다. 그러나 시장은 이번 주 연준이 금리를 인상하지 않을 것이라는 메시지를 분명히 전달받았습니다. 만약 워시 의장이 자신의 참모들을 통해 금기시되는 선제적 안내(forward guidance)를 전달하기를 원한다면, 그는 이제 합리적인 부인(plausible deniability)의 여지를 확보하게 된 셈입니다.
이것이 바로 워시 의장의 업무 방식(MO)입니다. 그는 지적으로 유연하며 자신의 목표 달성에 매우 집중합니다. 예를 들어, 그가 정책 변화를 시작하기 위해 구성한 태스크포스들의 목표 중 하나는 연준이 인플레이션을 측정하는 방식을 바꾸는 것입니다. 하지만 그의 인플레이션 억제 의지에 대한 의문이 제기되는 동안에는 이러한 변화가 불가능했습니다. 9월 금리 인상은 가격 상승을 둔화시키는 데 그가 진지하지 않았다는 회의론자들의 질문에 답하는 데 큰 역할을 했으며, 그는 필요하다면 더 많은 금리 인상을 단행할 의지가 있습니다.
"우리가 2%대 어디쯤에서 인플레이션을 용인하고 있다고 생각한다면, 우리는 당신의 그런 생각을 바로잡아 줄 것"이라고 워시 의장은 수요일에 말했습니다. 목표치는 정확히 2%입니다. 그의 발언은 경제가 강세를 유지하는 한, 더 높은 금리를 위한 조리법과 같습니다. 즉, 인플레이션이 2% 목표치를 넘어서는 상황이 지속된다면, 연준은 금리 인상을 통해 이를 억제하겠다는 의지를 분명히 하고 있습니다.
워시 의장과 FOMC는 12월에 있을 다음 회의 전에 새로운 데이터를 검토할 기회를 갖게 될 것입니다. 이는 그들이 자신의 주장을 더욱 강력하게 뒷받침하는 데 도움이 될 수 있습니다. 하지만 이는 동시에 연준이 예상치 못한 경제 지표 변화에 따라 정책 방향을 수정해야 할 수도 있음을 의미하기도 합니다. 특히 AI 기술 발전으로 인한 생산성 향상 기대감이 미국 경제의 잠재 성장률을 상향 조정할 가능성이 제기되는 가운데, 연준이 물가 안정을 우선시할지, 아니면 경제 성장과 고용 창출을 지원하기 위해 통화 정책을 완화할지에 대한 논쟁은 앞으로도 계속될 것으로 보입니다. 특히 기술주 중심의 나스닥 지수와 같은 시장은 연준의 이러한 정책 결정에 매우 민감하게 반응하며, 금리 인상 우려는 기술주들의 밸류에이션에 부담으로 작용할 수 있습니다.