美 SEC, 캔톤 코인 '디지털 상품' 인정…알트코인 규제 완화 기대

미국 증권거래위원회(SEC)가 캔톤 코인(Canton Coin, CC)을 '디지털 상품'으로 분류하고 특정 활동에 대한 집행 조치를 유예하기로 결정하면서, 해당 토큰 가격이 6% 이상 급등했다. 이는 암호화폐 시장에 규제 완화에 대한 기대감을 불러일으키는 중요한 사건으로 평가받고 있다.

현지시간 11월 3일, SEC의 기업금융국은 캔톤 코인 네트워크 참여자들이 새로운 캔톤 코인을 채굴하여 인프라 및 애플리케이션 운영에 대한 보상을 받는 활동에 대해 연방 증권법상 등록 의무를 부과하지 않기로 결정했다. 이 결정은 캔톤 코인 가격을 0.09892달러까지 끌어올리며 투자자들의 주목을 받았다.

이번 SEC 결정은 앤드리슨 호로위츠(Andreessen Horowitz, a16z)의 정책 및 법률 고문을 맡고 있는 마일스 제닝스(Miles Jennings)에게서 큰 호평을 받았다. 그는 X(구 트위터)를 통해 “믿을 수 없다”며, SEC의 3월 토큰 분류 프레임워크와 후속 지침을 언급하며 이번 결정이 다른 블록체인 프로젝트들에게도 증권법의 규제망을 벗어날 수 있는 명확한 경로를 제시했다고 주장했다. 제닝스는 특히 네트워크 토큰이 증권이 아닌 디지털 상품으로 취급되어야 한다고 강조했다.

이러한 평가는 벤처캐피털 회사인 앤드리슨 호로위츠에게 상업적으로도 매우 중요한 의미를 갖는다. 앤드리슨 호로위츠의 a16z 크립토 펀드는 지난 6월 캔톤 개발사인 디지털 애셋(Digital Asset)의 3억 5,500만 달러 규모 자금 조달 라운드를 주도했으며, BNP 파리바, HSBC, 시타델 증권 등 유수의 금융 기관들도 이 라운드에 참여했다. 따라서 이번 SEC의 결정은 앤드리슨 호로위츠가 투자한 프로젝트의 규제 불확실성을 해소하는 데 크게 기여할 것으로 예상된다.

SEC의 이번 결정은 캔톤 코인이라는 특정 사례에 국한된 것이 아니라, 금융 기관 간의 거래를 지원하면서도 상업적 프라이버시를 보장하도록 설계된 캔톤 블록체인에 적용되는 2026년 3월의 암호화폐 자산 프레임워크를 기반으로 한다. 디지털 애셋의 변호사들이 제출한 합의안에 따르면, 세 가지 그룹의 참여자들이 새로 발행되는 토큰을 획득할 수 있다. 이들은 ▲동기화 인프라를 운영하는 슈퍼 밸리데이터(Super Validators) ▲거래를 처리하고 지원하는 밸리데이터(Validators) ▲네트워크에 연결된 서비스를 구축하는 애플리케이션 제공업체(Application Providers)이다.

이들 참여자는 자동화된 채굴 라운드를 통해 측정 가능한 기여도를 기준으로 보상을 받는다. 캔톤 코인은 거래 수수료 지불에도 사용되며, 수수료로 사용된 토큰은 소각된다. SEC 직원들은 캔톤 코인의 가치가 다른 사람의 관리적 노력으로 인한 수익에 대한 기대가 아니라, 네트워크 활동과 시장의 수요 및 공급에서 비롯된다는 회사의 진술을 받아들였다. 또한, 캔톤의 거버넌스 구조 또한 고려 사항이었다. 회사 측은 캔톤 코인 네트워크에 중앙 통제 주체가 없다고 설명했다. 디지털 애셋의 제출 서류에 따르면, 개발사나 네트워크 참여자 중 누구도 캔톤 코인의 현재 또는 미래의 가치에 대해 어떠한 보증도 하지 않았다.

이번 SEC의 결정은 암호화폐 업계에서 오랫동안 논란이 되어 온 '증권성' 문제를 해결하는 데 중요한 선례가 될 수 있다. 특히 '증권'과 '상품'의 경계가 모호했던 많은 알트코인들이 이와 유사한 방식으로 규제 문제를 해결할 수 있는 가능성을 열어준 것으로 해석된다. 이는 앞으로 출시될 새로운 블록체인 프로젝트들에게도 긍정적인 신호로 작용할 수 있으며, 규제 불확실성 속에서 위축되었던 혁신이 다시금 활기를 띨 것으로 기대된다.

그러나 이번 결정이 모든 암호화폐에 일괄적으로 적용될 수 있는 것은 아니다. SEC는 '조건부 집행 유예'를 결정했으며, 이는 특정 조건 하에서만 유효하다. 따라서 향후 다른 토큰 발행 및 투자 계약이 유사한 방식으로 규제당국의 인정을 받을 수 있을지는 별도의 심사가 필요하다. 또한, 캔톤 코인이 '디지털 상품'으로 분류되었다고 해서 모든 규제로부터 완전히 자유로워지는 것은 아니며, 상품 선물 거래 위원회(CFTC) 등 다른 규제 기관의 감독을 받을 가능성도 남아있다.

마일스 제닝스가 언급한 SEC의 3월 토큰 분류 프레임워크는 암호화폐를 바라보는 규제당국의 시각 변화를 시사한다. 이 프레임워크는 토큰의 실제 사용 사례, 탈중앙화 정도, 네트워크 참여자들의 역할 등을 종합적으로 고려하여 증권성을 판단하겠다는 의지를 담고 있다. 캔톤 코인의 사례는 이러한 프레임워크가 실제 집행 과정에서 어떻게 적용될 수 있는지를 보여주는 첫 번째 실제 사례 중 하나가 될 것으로 보인다.

암호화폐 시장 참여자들은 이번 SEC의 결정을 환영하면서도, 앞으로 SEC가 다른 유사한 사례에 대해 어떤 입장을 취할지 예의주시하고 있다. 특히 리플(XRP) 소송과 같이 증권성 논란이 첨예한 다른 암호화폐 프로젝트들에게도 이번 결정이 어떤 영향을 미칠지 귀추가 주목된다. 암호화폐 업계는 SEC의 일관성 있는 규제 접근 방식을 요구하며, 이번 캔톤 코인 사례가 긍정적인 변화의 시작점이 되기를 바라고 있다.

캔톤 코인의 개발사인 디지털 애셋은 앤드리슨 호로위츠를 포함한 주요 투자자들과 함께 규제 환경 속에서 블록체인 기술의 발전을 이끌어왔다. 이번 SEC 결정은 이러한 노력에 대한 인정으로 볼 수 있으며, 앞으로도 금융 시장의 혁신을 위한 블록체인 기술의 역할을 더욱 확대해 나갈 기반을 마련한 것으로 평가된다. 다만, 기술적 진보와 규제 준수 사이의 균형점을 찾는 과정은 계속될 것이며, 업계는 SEC와의 지속적인 소통을 통해 명확한 규제 로드맵을 구축해 나가야 할 과제를 안고 있다.