영국 기준금리 4%로 인상…암호화폐 투자 위축 우려

영국 중앙은행(BOE)이 11월 5일, 지속적인 에너지 충격으로 인한 인플레이션 우려를 이유로 기준금리를 0.25%p 인상하여 4%로 결정했습니다. 이번 금리 인상은 영국 파운드화 기반의 차입에 노출된 비트코인 투자자들에게 잠재적인 압박 요인으로 작용할 수 있습니다.

BOE의 통화정책 결정 위원 8명은 이번 금리 인상을 지지했으며, 캐서린 만 위원은 0.50%p 인상하여 4.25%로 올려야 한다고 주장했습니다. BOE는 2027년 2분기에 영국의 소비자물가지수(CPI) 상승률이 5% 수준에 도달할 것으로 전망했는데, 이는 지난 9월 3.5%에서 상승한 수치입니다. 시장 참가자 설문조사에서 이미 11월 기준금리를 4%로 예상하고 있었기 때문에, 이번 발표가 새로운 시장 충격으로 간주될 가능성은 제한적입니다.

BOE의 이번 결정은 에너지 충격이 광범위한 임금 및 가격 설정으로 확산되고 있다는 증거가 아직 제한적인 상황에서 내려졌습니다. 정책 입안자들은 경제 내에 축적되는 압력이 충분하다고 판단했으며, 예상보다 강한 경제 활동 역시 금리 인상의 근거로 작용했습니다. 따라서 기업들이 비용을 전가하고 노동자들이 더 높은 임금을 요구하는 등 지속적인 인플레이션 압력이 향후 통화 정책 결정에 중요한 요소가 될 것으로 보입니다.

영국 중앙은행의 긴축 정책은 이미 상승세를 보이던 글로벌 자산 시장에 영향을 미칠 수 있습니다. 영국의 차입 비용은 이미 상승하고 있었으며, 선물 시장 금리는 일부 가계와 기업이 직면하는 금리에 영향을 미치고 있었습니다. 또한, 벤치마크 2년 만기 주택담보대출 금리는 9월 초부터 약 50bp 가까이 상승했습니다. 기업 대출 성장률은 여전히 강세를 보였으며, 이는 금융 압력이 고르지 않음을 시사합니다.

파운드화 기반의 차입에 노출된 투자자들에게는 높아진 자금 조달 비용으로 인해 비트코인 포지션에 할당할 여력이 줄어들 수 있습니다. 더 나아가, 전반적인 위험 감수 의향의 감소는 투자 할당을 억제할 수도 있습니다. 이러한 위험 감수 메커니즘은 과거 연구를 통해 뒷받침됩니다. 2023년 8월에 발표된 국제통화기금(IMF) 실무 보고서는 미국 연방준비제도(Fed)의 긴축이 해당 채널을 통해 암호화폐 가격의 총합을 감소시켰다고 밝혔습니다. 암호화폐 시장 지수의 상승 상관관계는 기관 투자자들이 암호화폐 시장에 진입함에 따라 나타났습니다. 이 연구 결과는 과거 미국 정책 및 암호화폐 가격 총합에 관한 것이며, 이번 영국 중앙은행의 결정에 직접적으로 적용하기에는 한계가 있습니다.

달러 자금 조달에 대한 이러한 구별은 중요합니다. 영국 중앙은행은 영국 은행 금리를 결정합니다. 현재 미국 달러 자금 조달 조건의 변화를 확립하기 위해서는 별도의 증거가 필요하며, 비트코인 가격 변동을 이번 발표에 귀속시키기 위해서도 마찬가지입니다.

인플레이션 전망은 여러 조건에 따라 달라집니다. 단기 전망에서는 10월 27일까지의 영국 영업일 기준 15일 평균 에너지 가격이 사용되었습니다. 이후 직접적인 에너지 기여도의 하락 전망은 부분적으로 하향 곡선을 그리는 선물 가격과 베이스 효과에 의존했습니다.

이번 금리 인상이 암호화폐 시장에 미치는 영향은 간접적일 수 있습니다. 금리가 상승하면 위험 자산에 대한 투자 매력이 상대적으로 감소할 수 있으며, 이는 비트코인과 같은 암호화폐 자산에 대한 투자 심리를 위축시킬 수 있습니다. 특히 파운드화 기반 투자자들은 환율 변동과 함께 금리 인상이라는 이중고를 겪을 수 있습니다. 그러나 암호화폐 시장은 글로벌 요인과 더불어 자체적인 기술 발전, 규제 환경 변화, 기관 투자자 유입 등 다양한 요인에 의해 움직이기 때문에, 이번 영국 중앙은행의 결정이 비트코인 가격에 미치는 직접적인 영향은 제한적일 수 있습니다. 향후 에너지 가격 안정화, 금리 인상 사이클의 정점 도달, 그리고 암호화폐 시장 자체의 펀더멘털 변화 등이 복합적으로 작용하며 시장의 방향성을 결정할 것입니다.