디지털 자산 침체 속 '불리시', 구독 수익으로 실적 방어 성공

암호화폐 플랫폼 기업이자 코인데스크(CoinDesk)의 모회사인 불리시(Bullish, BLSH)가 2분기 실적 발표에서 디지털 자산 거래 부문의 부진에도 불구하고 구독 및 서비스 수익의 기록적인 증가에 힘입어 시장 예상치를 상회하는 호실적을 달성했다.

불리시가 발표한 2분기 조정 주당순이익(EPS)은 0.09달러로, 시장 전망치에 부합했다. 이는 전년 동기 대비 62% 증가한 9,260만 달러의 조정 매출을 기록하며, 시장 예상치인 8,800만 달러를 뛰어넘는 수치다. 이러한 매출 성장의 핵심 동력은 구독, 서비스 및 기타 수익 부문의 급증으로, 해당 부문은 사상 최대치인 6,270만 달러에 달했다. 이는 디지털 자산 거래액이 전년 동기 586억 달러에서 326억 달러로 감소하며 발생한 약세를 성공적으로 상쇄했다.

그러나 불리시의 2분기 순손실은 2억 8,000만 달러를 기록하며, 전년 동기 1억 830만 달러에서 크게 확대되었다. 이러한 헤드라인 손실의 상당 부분은 2분기 동안 비트코인(BTC) 가격 하락으로 인한 비트코인 보유 자산 평가액 감소 2억 4,460만 달러 때문이었다. 그럼에도 불구하고, 이자, 세금, 감가상각비, 무형자산상각비 차감 전 조정 이익(Adjusted EBITDA)은 2,950만 달러로, 전년 동기 810만 달러에서 크게 개선되었다. 조정 순이익 또한 2025년 2분기 600만 달러 손실에서 1,430만 달러 이익으로 전환되었다.

주요 사업 부문을 살펴보면, 구독, 서비스 및 기타 수익은 6,270만 달러로 사상 최고치를 기록했다. 또한, 디지털 자산 거래액이 326억 달러로 감소했음에도 불구하고, 조정 거래 수익은 2,410만 달러에서 2,990만 달러로 증가하는 모습을 보였다. 이는 불리시 플랫폼 내 거래 활성화 또는 다른 유형의 거래 수수료 증가를 시사한다.

불리시는 향후 전망에 대해서도 긍정적인 입장을 밝혔다. 연간 구독, 서비스 및 기타 수익을 2억 2,500만 달러에서 2억 4,500만 달러로 전망하고 있으며, 이는 지속적인 성장세를 이어갈 것으로 예상된다. 또한, 예정된 에퀴니티(Equiniti) 인수 절차는 2027년 초에 마무리될 것으로 예상되어, 향후 사업 확장에 대한 기대감을 높이고 있다.

불리시 주가는 최근 약 24달러 선에서 거래되고 있다. 불리시는 정확히 1년 전 오늘 상장했으며, 당시 최고 118달러까지 상승했던 주가는 이후 최대 83%의 가치 하락을 경험했다. 하지만 최근 사전 시장 거래에서 1.5% 상승한 24.99달러를 기록하며 반등의 조짐을 보이고 있다.

이러한 실적 발표는 암호화폐 시장 전반의 침체 속에서도 불리시가 사업 다각화를 통해 안정적인 수익원을 확보하고 있음을 보여준다. 특히 코인데스크와 같은 콘텐츠 및 데이터 사업 부문의 성장은 전통적인 암호화폐 거래 수익의 변동성을 완화하는 중요한 역할을 하고 있다. 앞으로 불리시가 인수합병을 통해 규모를 확장하고, 디지털 자산 시장의 회복세와 맞물려 어떤 성장을 보여줄지 주목된다.

한편, 같은 날 지캐시(Zcash)는 ‘타키온(Tachyon)’ 업그레이드를 발표하며, 프라이버시 강화 결제 확장, 양자 컴퓨팅 대비, 그리고 펀딩, 보안, 거버넌스 모델의 지속 가능성을 시험할 계획이라고 밝혔다. 이는 특정 암호화폐 프로젝트의 기술적 발전과 생태계 강화 노력을 보여주는 사례로, 블록체인 기술의 진화가 계속되고 있음을 시사한다.