암호화폐, 나스닥 추격 역전…68%p 격차 딛고 선두로
CryptoSlate2026년 8월 20일 01:200
과거 1년간 나스닥 대비 68%포인트 뒤처졌던 비트코인이 최근 60일간의 시장 흐름을 완전히 뒤집으며 선두로 나섰다. 전통적인 투자 상품 대비 약세를 면치 못했던 암호화폐 시장이 다시금 투기 자본의 관심을 끌어모으며 주식 시장과의 경쟁 구도에 변화를 예고하고 있다.
블록체인 데이터 분석 업체 글래스노드(Glassnode)의 교차 자산 수익률 표에 따르면, 지난 12개월 동안 비트코인은 44%의 하락률을 기록한 반면, 나스닥 지수는 24% 상승하며 암호화폐 시장은 샘플 내 자산군 중 유일하게 마이너스 영역에 머물렀다. 그러나 최근 60일간의 상황은 극명한 반전이다. 비트코인이 2% 상승하는 동안 나스닥 지수는 3% 하락하며, 1년 전과 비교해 상대 성과에서 73%포인트의 극적인 반등을 이뤄냈다. 이는 암호화폐 시장이 회복세를 넘어 주식 시장의 단기 모멘텀 우위를 뛰어넘고 있음을 시사한다.
이러한 추세는 이더리움(ETH)과 솔라나(SOL)와 같은 주요 알트코인에서도 더욱 두드러지게 나타나고 있다. 이더리움과 솔라나는 지난 1년간 각각 56%, 58%의 더 큰 폭으로 하락했지만, 최근 60일 동안에는 각각 12%, 10% 상승하며 비트코인보다 더 강력한 회복세를 보였다. 이는 해당 기간 동안 이더리움이 나스닥을 15%포인트, 솔라나가 13%포인트 앞지르는 성과로 이어졌다. 14일 및 7일과 같은 더 짧은 기간을 살펴보더라도, 비트코인, 이더리움, 솔라나 모두 상승세를 기록한 반면, S&P 500 지수와 나스닥 100 지수는 하락세를 면치 못했다. 글래스노드의 최고 기술 책임자(CTO)인 라파엘 슐체-크래프트(Rafael Schultze-Kraft)는 이러한 추세를 '암호화폐가 점차 주식과 대등한 위치를 잡아가고 있으며, 지난 두 달간 더 나은 성과를 보이고 있다'고 평가했다.
이러한 암호화폐 시장의 약진은 과거 '투기 자본의 흐름' 변화와 밀접한 관련이 있다. NYDIG의 8월 14일 연구 보고서는 암호화폐 거래 수요가 약화된 이유로 경쟁적인 투기 상품의 다양화를 제시했다. 투자자들은 이제 비트코인뿐만 아니라 엔비디아(Nvidia)와 같은 고성장 기술주, 금, 주식 무기한 선물, 만기 당일 옵션, 스포츠 경기 계약, 예측 시장 등 다양한 투자처로 분산 투자하며 5배 또는 10배의 수익률을 추구할 수 있게 되었다. 이러한 '고볼록성(high-convexity) 거래'의 확산은 지난 1년간 비트코인이 상대적으로 부진했던 주요 원인으로 분석된다. 특히 6월에는 투자자들이 인공지능(AI) 관련 주식과 메가캡 IPO(기업공개)에 집중하면서 반도체 주가가 약 170% 급등한 반면, 비트코인은 약 40% 하락하는 극적인 대비를 보였다. 블랙록(BlackRock) 디지털 자산 부문 대표 로버트 미치닉(Robert Mitchnick)은 8월에 이러한 추세 전환을 직접적으로 언급하며, 7월 AI 주식 조정 시 비트코인이 상당한 아웃퍼폼을 기록했다고 밝혔다. 그는 주식 시장과의 괴리 확대가 비트코인의 분산 투자 수단으로서의 역할을 강화하는 긍정적인 신호라고 진단했다.
하지만 글래스노드는 최근 이러한 시장 흐름의 지속 가능성에 대해 신중한 입장을 견지하고 있다. 해당 기관은 6일 전 논평에서 비트코인이 광범위한 자산 로테이션에서 소외되고 있으며, 현물 활동은 여전히 약하고 기관 자금의 유입도 뚜렷하게 보이지 않는다고 지적했다. 글래스노드는 진정한 시장의 전환은 상장지수펀드(ETF) 흐름을 통해 가장 먼저 나타날 것이라고 강조하며, 현재의 흐름이 일시적인 반등에 그칠 가능성도 배제하지 않았다. 즉, 지난 1년간의 손상을 보여주는 1년짜리 열은 아직 부정적이지만, 60일, 14일, 7일짜리 열은 긍정적인 이야기로 바뀌었다는 점은 분명하지만, 이러한 변화가 실제 자금 유입으로 이어지고 있는지에 대한 추가적인 관찰이 필요하다는 것이다. 규제 환경 변화, 거시 경제 지표 발표, 주요 기업들의 암호화폐 관련 발표 등이 향후 시장 방향을 결정하는 중요한 변수가 될 것으로 예상된다.
향후 투자 전략 측면에서, 기관 투자자들의 ETF 유입 추이는 암호화폐 시장의 건전성을 판단하는 중요한 지표가 될 것이다. 또한, 비트코인과 주요 알트코인의 상대적 강세가 지속된다면, 이는 암호화폐가 전통 자산과의 상관관계를 낮추고 진정한 분산 투자 수단으로서의 역할을 강화하고 있음을 시사한다. 반면, 단기적인 차익 실현 또는 기술적 요인에 의한 반등에 그칠 경우, 다시금 변동성이 큰 위험 자산으로서의 특성이 부각될 수 있다. 투자자들은 이러한 양방향 가능성을 염두에 두고 신중한 투자 결정을 내려야 할 것이다. 특히 나스닥 지수의 경우, 연방준비제도(Fed)의 통화 정책 방향, 빅테크 기업들의 실적 발표, AI 기술 발전 속도 등이 주가에 큰 영향을 미칠 것으로 예상되며, 암호화폐 시장과의 동조화 또는 탈동조화 현상을 지속적으로 면밀히 살펴볼 필요가 있다. 미국 기술주의 급등세가 둔화되고 투자자들의 관심이 분산되면서, 암호화폐 시장이 다시 한번 투자자들의 시선을 사로잡을 수 있을지 귀추가 주목된다.