비트코인 빌린 기업, 686 BTC 매각 후 대출 상환...1년 운영 자금은 여전히 부족

가상자산 데이터 분석 기업 하이퍼스케일(Hyperscale)이 운영 자금 마련을 위해 보유하던 비트코인(BTC) 686개를 매각했다고 밝혔습니다. 이번 매각으로 약 4,340만 달러(한화 약 590억 원)의 자금을 확보했으며, 이 중 일부를 디파이(DeFi) 프로토콜인 모르포(Morpho)에 대한 대출 상환에 사용했습니다. 이로써 하이퍼스케일은 당장의 담보 의무와 디파이 부채 위험을 해소하는 데 성공했습니다. 그러나 회사는 여전히 향후 12개월간의 운영 자금 및 사업 확장을 위한 자금 조달에 어려움을 겪고 있는 것으로 나타났습니다.

**모르포 대출 전액 상환, 단기 위험 해소**

하이퍼스케일은 2026년 8월, 약 686개의 비트코인을 매각하여 확보한 자금으로 모르포 프로토콜에 대한 모든 비트코인 담보 대출을 전액 상환했다고 분기 보고서를 통해 밝혔습니다. 모르포는 탈중앙화된 대출 프로토콜로, 사용자가 암호화폐를 담보로 제공하고 대출을 받을 수 있는 서비스를 제공합니다. 하이퍼스케일은 이 프로토콜을 통해 비트코인을 담보로 자금을 빌렸으나, 이번 매각으로 해당 담보 자산을 해방시키고 모르포에 대한 모든 차입금을 정리했습니다.

이는 회사가 직면했던 단기적인 재정 압박 요인 중 하나를 제거한 결정적인 조치입니다. 특히, 디파이 프로토콜에서 발생할 수 있는 담보 청산 위험을 즉시적으로 피하게 되면서 운영의 안정성을 일부 확보했습니다. 앞서 6월 30일 기준, 하이퍼스케일은 약 2,540만 달러 상당의 비트코인을 담보로 모르포에서 약 1,600만 달러의 대출을 보유하고 있었습니다. 분기 마감 이후에는 추가적인 비트코인 담보 대출을 통해 총 3,160만 달러의 순이익을 얻기도 했습니다.

**12개월 운영 자금 확보난, '계속기업으로서의 존속 능력' 의문 여전**

비록 당장의 디파이 부채 위험은 해소되었지만, 하이퍼스케일이 처한 근본적인 재정 문제는 여전히 해결되지 않은 상태입니다. 회사 측은 현재 보유한 유동성으로는 향후 12개월간의 운영 비용, 의무 사항 이행, 그리고 계획된 자본 지출을 충당하기에 부족할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 회사가 '계속기업으로서의 존속 능력'에 대한 의문을 제기하는 중요한 이유입니다.

실제로 6월 30일 기준으로 하이퍼스케일이 보유한 현금 및 현금성 자산은 약 3,680만 달러에 불과했으나, 단기 부채는 2억 170만 달러에 달했습니다. 2026년 상반기 동안 회사는 4,910만 달러의 연결 순손실을 기록했으며, 영업 활동으로 인해 990만 달러의 현금을 사용했습니다. 이는 회사가 수익 창출보다는 자금 소진 속도가 훨씬 빠르다는 것을 보여줍니다.

**미시간 AI 데이터센터 구축 자금 1억 달러 이상 필요**

하이퍼스케일은 현재 미시간 주에 건설 중인 약 20메가와트(MW) 규모의 AI 데이터센터 구축을 위해 장기적으로 1억 달러 이상의 투자가 필요할 것으로 예상하고 있습니다. 이 프로젝트의 구체적인 시기와 투자 규모는 자금 조달 상황에 따라 달라질 수 있습니다. 이번 모르포 대출 상환으로 단기적인 담보 의무는 사라졌지만, 이 대규모 AI 데이터센터 구축 프로젝트의 자금 조달 방안은 여전히 불확실한 상태입니다.

결론적으로 하이퍼스케일은 모르포 프로토콜에서의 부채 문제를 해결했지만, 회사가 직면한 가장 큰 과제는 여전히 남아 있습니다. 지속적인 운영과 대규모 투자 프로젝트 완수를 위해서는 추가적인 자본 확충이 필수적이며, '계속기업으로서의 존속 능력'에 대한 의문이 해소되지 않는 한 투자자들의 신뢰를 얻기 어려운 상황입니다.

한편, 비트코인은 지난 24시간 동안 8.20% 상승하며 시가총액 1위 자리를 굳건히 지키고 있습니다. 그러나 이러한 시장 강세 속에서도 하이퍼스케일과 같은 개별 기업의 재정적 불안정성은 암호화폐 시장 전반의 투자 심리에 영향을 미칠 수 있다는 점에서 주목할 필요가 있습니다.