HIVE, 3500억 AI 계약 체결… 2300억 설비 투자 ‘숙제’

암호화폐 채굴 기업 HIVE Digital Technologies(이하 HIVE)가 3500억 원(2억 6000만 달러) 규모의 인공지능(AI) 클라우드 계약을 체결하며 새로운 성장 동력을 확보했다. 하지만 이 계약을 성사시키기 위해선 2300억 원(1억 6500만 달러) 이상의 대규모 설비 투자가 선행되어야 하는 과제를 안고 있다.

HIVE의 고성능 컴퓨팅(HPC) 사업부인 BUZZ는 최근 투자 등급 기업 고객과 5년간의 AI 클라우드 서비스 공급 계약을 체결했다고 밝혔다. 이 계약은 HIVE의 캐나다 브리티시컬럼비아주 메리트(Merritt)에 위치한 Bell AI Fabric 시설에 2,016개의 NVIDIA Blackwell Ultra GPU를 설치하는 것을 골자로 한다. 계약이 완료되면 연간 약 7000만 달러(약 950억 원)의 매출 증대 효과가 기대된다.

이 계약의 핵심은 NVIDIA의 최신 GPU인 Blackwell Ultra 시리즈가 탑재된 GB300 NVL72 시스템을 도입하는 것이다. HIVE는 해당 하드웨어, 관련 장비 및 서비스 보증 비용으로 약 1억 6500만 달러(약 2300억 원)를 투입할 계획이며, 이 설비 구축은 2026년 4분기까지 완료하는 것을 목표로 하고 있다.

이번 계약의 잠재적 가치는 상당하다. 계약이 완전히 이행될 경우, BUZZ의 연간 AI 매출은 약 1억 8000만 달러(약 2450억 원)까지 상승할 수 있다. 하지만 현재 활성화된 매출은 약 3500만 달러(약 480억 원) 수준에 불과하다. 나머지 1억 4500만 달러(약 1970억 원)는 향후 하드웨어 인도, 설치 및 시운전이 완료된 후에야 매출로 인식될 예정이다. HIVE는 연간 반복 매출(ARR)을 주간, 일간 또는 분기별 매출을 연 단위로 환산한 수치로 정의하며, 예측 수치가 향후 취소, 할인 또는 서비스 축소 등을 반영하지 않을 수 있다고 경고했다.

HIVE는 이 프로젝트의 재원 마련을 위해 이미 자본 조달에 나서고 있다. 지난 6월에는 1억 3000만 달러(약 1770억 원) 규모의 무이자 교환사채를 발행했으며, 해당 분기에는 총 2억 4500만 달러(약 3340억 원)의 무이자 채권을 발행했다고 밝혔다. Aydin Kilic 최고경영자(CEO)는 이 채권 발행 및 부채 조달을 통해 GPU 구매 자금을 조달할 것이라고 언급했다.

그러나 HIVE는 이러한 자금 조달을 통해 GPU 배치에 얼마만큼의 자금이 할당되었는지, 그리고 추가적인 장비 금융의 조건 및 완료 상태에 대한 구체적인 내용을 공개하지 않았다. 또한, 계약 조건에 따라 고객은 계약 가치의 약 10%에 해당하는 3500만 달러(약 480억 원)의 선급금을 지급하기로 했지만, 이 금액의 수령 여부도 아직 불확실하다.

HIVE는 현재 2억 800만 달러(약 2840억 원)의 현금을 보유하고 있지만, 이 중 GPU 배치를 위해 얼마만큼이 유보되어 있는지에 대한 정보는 공개되지 않았다. 따라서 HIVE는 이번 계약을 통해 상당한 규모의 AI 수요 파이프라인을 확보했지만, 실질적인 경제적 성과는 남은 자금 조달, GPU의 적시 인도 및 시운전, 그리고 계약된 용량의 실제 수익 전환 등 실행력에 달려있다고 할 수 있다.

설비 구축이 완료되어 새로운 인프라가 운영되면, HIVE는 HPC 및 AI 사업부를 통해 하루 약 50만 달러(약 6억 8000만 원)의 매출을 창출할 것으로 예상하고 있다. 이는 HIVE가 기존 암호화폐 채굴 사업 의존도를 줄이고 고부가가치 AI 서비스 분야로 사업 영역을 확장하려는 전략의 일환으로 해석된다.

AI 시장은 데이터 센터 구축 및 GPU 수요 급증으로 인해 급격한 성장세를 보이고 있으며, NVIDIA는 이러한 시장의 선두 주자로서 주목받고 있다. HIVE와 같은 기업들이 NVIDIA의 첨단 GPU를 활용하여 AI 클라우드 인프라를 구축하는 것은 시장 성장과 맞물려 긍정적인 전망을 제시하지만, 동시에 대규모 초기 투자와 성공적인 사업 운영 능력이 요구되는 도전 과제이기도 하다.

HIVE의 이번 계약은 암호화폐 채굴 기업들이 탈중앙화 금융(DeFi) 및 블록체인 기술을 넘어, AI 및 고성능 컴퓨팅과 같은 새로운 성장 기회를 모색하는 추세를 보여주는 사례로 볼 수 있다. 그러나 과제 또한 명확하다. 투자자들은 HIVE가 계획대로 설비 투자를 완료하고, 고객과의 계약을 성공적으로 이행하여 약속된 매출을 실현할 수 있을지 예의주시할 것으로 보인다.