태국, 비트코인·이더리움 ETF 상장 초읽기…규제안 공개

태국 SEC는 지난 월요일, 현지 암호화폐 ETF 규제안과 더불어 디지털 자산에 투자하는 펀드가 이용할 수 있는 해외 디지털 자산 수탁기관의 자격 기준에 관한 두 건의 협의 문건을 공개하며 시장의 의견 수렴 절차에 돌입했다. 이번 협의는 지난 4월에 발표된 포괄적인 기본 원칙에 대한 시장의 반응을 바탕으로 더욱 구체화된 내용을 담고 있다.

초기 단계에서는 자산운용사들이 비트코인과 이더리움, 즉 현재까지 유일하게 허용되는 두 가지 암호화폐만을 추종하는 패시브 ETF를 설정할 수 있게 될 전망이다. 이는 시장의 안정성을 확보하고 투자자 보호를 강화하려는 의도로 해석된다. 협의 문건에 대한 대다수의 응답자는 해당 프레임워크를 지지하면서도 수탁(custody) arrangements에 대한 피드백을 제공했으며, 이에 태국 SEC는 제안된 접근 방식을 수정했다.

새롭게 공개된 제안 규정에 따르면, 비트코인 및 이더리움 ETF는 태국 증권거래소(SET)에서만 거래될 수 있다. 각 ETF는 단일 암호화폐만을 추종해야 하며, 각 회계연도에 걸쳐 순자산 가치의 최소 80%에 해당하는 평균 순노출을 해당 자산에 유지해야 한다. 이는 ETF가 기초자산의 가격 변동을 충실히 반영하도록 하여 투자자들이 예측 가능한 투자 경험을 할 수 있도록 설계된 조항이다.

또한, 제안된 규정은 뮤추얼 펀드 및 사모 펀드가 태국에 등록된 암호화폐 ETF는 물론, 이미 투자 허가를 받은 해외 암호화폐 ETF에도 투자할 수 있도록 허용한다. 단, 기존 투자 한도 규정은 그대로 적용된다. 그러나 초기 단계에서는 해외 암호화폐 ETF를 추적하는 예탁증서(depositary receipts)와 같은 대체 상품은 허용되지 않을 것으로 보인다. 이는 시장의 초기 안착과 안정화에 중점을 둔 결정으로 풀이된다.

태국 SEC는 암호화폐 수탁 관련 제안도 수정하여 발표했다. 개정된 접근 방식에 따라, 초기 단계에서는 역내(onshore) 디지털 자산 수탁기관이 암호화폐 ETF의 주요 제공업체 역할을 계속 수행하게 된다. 태국 SEC는 "개정된 접근 방식 하에서, 암호화폐 ETF는 계속해서 역내 디지털 자산 수탁기관을 우선적으로 사용하도록 요구될 것이며, 태국 SEC는 prevailing circumstances를 고려하여 필요하고 적절한 경우에 한해 자격을 갖춘 해외 디지털 자산 수탁기관의 사용을 허가할 수 있다"고 밝혔다.

별도의 수탁 기관 제안에 따르면, 디지털 자산에 투자하는 뮤추얼 펀드 및 사모 펀드에 서비스를 제공하는 해외 제공업체는 법적 권한을 가진 규제 당국의 감독을 받아야 한다. 또한, 태국 SEC가 적정하다고 판단하는 규제 및 투자자 자산 보호 기준 하에서 운영되어야 한다. 이는 해외 수탁기관 이용 시에도 투자자 보호라는 최우선 가치를 놓치지 않겠다는 의지를 보여준다.

이번 규제안 공개는 태국이 아시아 지역의 주요 디지털 자산 허브로서의 입지를 강화하려는 전략의 일환이다. 비트코인과 이더리움 ETF의 공식 출시가 임박함에 따라, 기관 투자자들의 디지털 자산 시장 접근성이 크게 향상될 것으로 기대된다. 이는 시장의 투명성과 신뢰도를 높이고, 더 많은 자본 유입을 촉진하는 계기가 될 수 있다.

시장 전문가들은 태국 SEC의 이러한 선제적인 규제 움직임이 다른 아시아 국가들에게도 긍정적인 영향을 미칠 수 있다고 평가한다. 특히, 기관 투자자들이 보다 안전하고 규제된 환경에서 디지털 자산에 투자할 수 있는 길을 열어줌으로써, 암호화폐 시장의 성숙도를 한 단계 끌어올릴 수 있다는 분석이다.

태국 SEC는 이번 협의 문건들에 대한 대중의 의견을 오는 9월 20일까지 접수할 예정이다. 이번 의견 수렴 과정을 거쳐 최종 규제안이 확정되면, 태국은 비트코인과 이더리움 ETF를 공식적으로 승인하고 거래를 시작하는 아시아 국가 중 하나가 될 것이다. 이는 암호화폐 시장의 제도권 편입을 가속화하는 중요한 이정표가 될 것으로 보인다.