초대형 패밀리 오피스, 주식 비중 확대... AI 테마 '베팅'

전 세계 부유층 가문의 자산 관리를 담당하는 패밀리 오피스들이 최근 주식 시장에 대한 낙관적인 전망을 강화하며 포트폴리오 내 주식 비중을 크게 늘린 것으로 나타났다. CNBC의 패밀리 오피스 포트폴리오 추적 조사(CNBC Family Office Portfolio Tracker)에 따르면, 2분기 패밀리 오피스들은 주식 보유 비중을 37%까지 끌어올리며, 부동산 및 사모 시장 투자는 줄이는 방향으로 전략을 수정한 것으로 파악됐다.

**주식 포트폴리오 비중, 수년 내 최대치 증가**

이번 조사에서 패밀리 오피스들은 2분기 포트폴리오의 37%를 주식에 할당했는데, 이는 1분기 34%에서 3%p 상승한 수치다. 이는 수년 내 가장 큰 폭의 증가세이며, 시장 일각에서 제기되는 거품 논란과 특정 종목 쏠림 현상에도 불구하고 패밀리 오피스들이 인공지능(AI) 테마와 전반적인 주식 시장에 대해 강한 상승세를 예상하고 있음을 시사한다.

애드파(Addepar)의 CEO인 에릭 포이리에(Eric Poirier)는 “패밀리 오피스들이 공개 주식 시장에 대한 투자 비중을 더욱 편안하게 늘리고 있음을 보여주는 신호”라며, “이는 지난 3~4년 동안 우리가 관찰해 온 분기별 가장 큰 포트폴리오 변화”라고 분석했다.

CNBC 패밀리 오피스 포트폴리오 추적 조사는 수백 개의 단독 패밀리 오피스(Single Family Offices)의 실제 포트폴리오 데이터를 기반으로 한다. 이 데이터는 금융 전문가들이 전 세계적으로 사용하는 데이터 및 인공지능 플랫폼인 애드파를 통해 집계되며, 총 1조 4천억 달러 이상의 자산을 대표한다. 기존의 설문 조사 방식과 달리, 실제 거래 데이터를 반영한다는 점에서 신뢰도를 높인다.

**부동산·사모 시장 축소, '현금 흐름' 강화 움직임**

2분기 주식 보유 비중의 증가는 사모 시장 및 부동산 투자의 감소로 상쇄되었다. 패밀리 오피스들은 비상장 기업, 부동산, 사모 펀드(PE), 벤처 캐피탈(VC), 사모 신용(Private Credit) 등 대체 투자 자산에 대한 보유 비중을 3%p 줄였다. 또한, 현금 보유량도 1%p 미만으로 감소시켜, 자금을 보다 적극적으로 운용하려는 움직임을 보였다.

대체 투자에서 주식으로의 3%p 전환은 패밀리 오피스들에게는 상당한 변화이며, 부유한 투자자들이 일반 투자자들이 선호하는 주식보다는 대체 투자 상품을 선호한다는 통념에 반하는 결과다. 하지만 이러한 변화의 상당 부분은 적극적인 매수·매도보다는 시장 상황 변화에 따른 결과로 분석된다. 2분기 S&P 500 지수가 약 15% 상승하는 등 주식 시장의 강세가 포트폴리오 내 주식 가치를 끌어올렸으며, 반대로 사모 신용 시장의 부진 등으로 인한 대체 투자 자산의 가치 하락이 해당 자산의 비중을 줄이는 요인으로 작용했다.

그럼에도 불구하고 패밀리 오피스들이 단순히 포트폴리오 재조정(Rebalancing)을 넘어 주식 할당 비중을 늘려나가고 있다는 점은 장기적으로 주식 시장에 대한 긍정적인 시각을 유지하고 있음을 시사한다. 포이리에 CEO는 이러한 추세의 주요 동력으로 AI 테마 투자를 지목했다.

**AI 테마, '미래 성장 동력'으로 주목**

그는 “AI 테마는 현재 엄청난 관심과 활동을 받고 있으며, 이는 주로 공개 시장에서, 즉 주식 시장을 통해 표현되고 있다”고 설명했다. AI 기술 발전과 관련된 기업들의 성장 잠재력에 주목하며, 관련 주식들에 대한 투자 비중을 확대함으로써 미래 성장 동력을 확보하려는 전략으로 풀이된다.

실제로 패밀리 오피스들이 2분기에 가장 많이 보유한 상위 5개 주식에는 마이크로소프트(Microsoft)가 77%의 패밀리 오피스에서 보유하며 1위를 차지했고, 이어 아마존(Amazon)이 포함되었다. 이는 AI 기술을 선도하거나 관련 생태계를 구축하고 있는 빅테크 기업들에 대한 집중적인 투자를 보여주는 대목이다.

**투자 전략 및 향후 전망**

패밀리 오피스들의 이러한 움직임은 일반 투자자들에게도 시사하는 바가 크다. 높은 수준의 전문성과 막대한 자본력을 가진 이들이 특정 시장에 대한 확신을 보일 때, 이는 해당 시장의 잠재력과 성장성을 뒷받침하는 중요한 신호로 작용할 수 있다. AI 기술의 혁신이 지속되고 있으며, 관련 기업들의 실적 개선이 이어질 것이라는 전망이 우세한 가운데, 패밀리 오피스들의 주식 시장에 대한 긍정적인 베팅은 당분간 지속될 가능성이 높다.

다만, 시장의 과열 가능성과 높은 밸류에이션에 대한 경계감도 여전히 존재한다. 패밀리 오피스들은 단기적인 시장 변동성보다는 장기적인 성장 테마에 초점을 맞추고 있는 것으로 보이나, 투자 전략 수립 시에는 이러한 위험 요인들을 충분히 고려해야 할 것이다. 또한, 금리 인상 가능성, 지정학적 리스크 등 거시 경제 지표들의 변화 역시 주식 시장에 영향을 미칠 수 있으므로, 포트폴리오 다각화를 통한 위험 관리의 중요성이 강조된다.

이러한 추세는 향후 자본 시장 전반에 걸쳐 AI 관련 기술주들의 강세가 지속될 수 있음을 시사하며, 관련 투자 기회를 모색하는 투자자들에게 중요한 참고 자료가 될 것으로 보인다.