데리빗, 고객 자산 90% 코인베이스 이전…준비금 증명 폐지 '논란'

두바이 기반 암호화폐 파생상품 거래소 데리빗(Deribit)이 오는 9월 1일부터 고객 자산 준비금 증명(Proof of Reserves) 페이지 운영을 중단한다고 발표하면서 업계의 주목을 받고 있습니다. 이는 고객들이 자신의 자산이 준비금에 포함되었는지 여부를 매일 확인할 수 있었던 기능을 폐지하는 것으로, 데리빗이 약 90%의 고객 자산을 코인베이스(Coinbase) 커스터디로 이전한 가운데 나온 결정이라 그 배경에 대한 궁금증이 증폭되고 있습니다.

**일상적인 고객 검증 기능 중단, 투명성 훼손 우려**

데리빗은 이번 변화가 코인베이스와의 통합 과정에서 발생하는 지갑 인프라 개편의 일환이라고 설명했습니다. 코인베이스는 지난 2025년 8월 데리빗을 인수했으며, 이후 데리빗은 고객 자산의 대부분을 코인베이스의 관리 하에 두었습니다. 데리빗의 발표에 따르면, 이전된 자산은 브랜드 수준에서는 코인베이스가 언급되었지만, 구체적으로 어떤 코인베이스 법인이 해당 자산을 보유하고 있는지는 명시되지 않았습니다.

기존 데리빗 시스템은 개인정보 보호를 강화한 이진 머클 트리(Merkle tree)와 일별 스냅샷을 활용했습니다. 이를 통해 각 고객은 고유한 증명 식별자를 사용하여 자신의 잔고를 나타내는 해시화된 항목을 찾을 수 있었으며, 누구든 파일의 총 부채를 합산하여 데리빗이 공개한 지갑 보유 총액과 비교할 수 있었습니다. 이러한 일별 공개 스냅샷은 데리빗의 전체 관리 자산 규모보다 작은 범위였던 것으로 알려졌습니다. 데리빗의 방법론에 따르면, 제3자 수탁기관에 맡겨진 자산은 데리빗의 직접적인 통제 범위를 벗어나기 때문에 제외되었으며, 코인베이스에 보관된 모든 자산이 이미 제외되었는지 여부는 명시되지 않았습니다.

**코인베이스 이전 후 '투명성' 축소, 규제 준수 여부는?**

9월 1일 이후 데리빗은 대체할 공개 대시보드나 지속적인 고객 수준의 머클 검증을 약속하지 않았습니다. 대신, 고객 및 거래 상대방은 감사받은 재무제표 및 기타 실사 자료를 요청할 수 있다고 밝혔습니다. 이는 기존 방식보다 빈도가 낮고 직접적인 검증이 어려운 형태의 증거입니다.

하지만 데리빗의 이러한 준비금 증명 페이지 폐지가 즉각적인 준비금 부족을 의미하는 것은 아닙니다. 데리빗은 규제 당국의 요구 사항에 따라 1:1 준비금 유지, 일일 조정, 그리고 최소 6개월마다의 독립적인 감사 의무는 여전히 준수해야 합니다. 이는 두바이 가상자산 규제 당국(VARA)의 규정에 따른 것입니다.

VARA는 규제 대상 가상자산 서비스 제공업체(VASP)가 고객 부채의 100%와 동등한 준비금을 유지하고, 해당 자산을 동일한 자산으로 1:1로 보유하며, 매일 조정하고, 최소 6개월마다 독립적인 제3자 준비금 감사를 받도록 요구하고 있습니다. 데리빗은 현재 연간 및 반기별 준비금 증명 감사에 대한 언급을 하고 있으며, VARA의 규정은 6개월마다의 최소 감사 요건을 명시하고 있습니다.

또한 VARA는 별도의 규정을 통해 연간 재무제표 감사 요건을 명시하고 있으며, 이 연간 보고서는 고객 및 규제 당국이 요청 시 열람할 수 있도록 해야 합니다. 이 외에도 규제 기관에게 제출되는 증거들이 있으며, 이는 공개적인 형태가 아닙니다. 규제 대상 기업은 매월 지갑 주소를 제출해야 하며, 준비 자산을 포함한 재무 요건 준수를 입증하는 진술서를 분기별로 VARA에 제출해야 합니다.

**이용자 불안감 증폭, 대체 수단 마련 시급**

데리빗의 결정은 암호화폐 거래소의 투명성과 고객 자산 보호에 대한 의문을 제기합니다. 특히, FTX와 같은 과거 암호화폐 거래소 파산 사례를 겪었던 투자자들에게는 이러한 투명성 축소가 상당한 불안감을 야기할 수 있습니다. 데리빗은 과거에도 감사받은 재무제표를 제공했으며, 이는 VARA 규정에 따른 의무 사항입니다. 하지만 일상적으로 자신의 자산 현황을 확인할 수 있었던 기능의 폐지는 이용자들의 신뢰를 얻기 위한 노력이 부족하다는 비판을 받을 수 있습니다.

데리빗은 VARA에 등록된 활발한 거래소 및 브로커-딜러 VASP로 목록에 올라 있습니다. 회원 약관에 따라 자산은 직접 또는 수탁자를 통해 보유될 수 있습니다. 그러나 코인베이스로의 자산 이전이라는 대규모 변화 속에서 기존의 투명성 확보 방안을 축소하는 것은 신중한 접근이 필요합니다. 향후 데리빗이 어떻게 고객들의 불안감을 해소하고, 규제 준수 의무를 충실히 이행하며, 궁극적으로는 신뢰를 회복할 수 있을지에 대한 귀추가 주목됩니다. 또한, 다른 거래소들도 준비금 증명 방식에 대한 재검토에 들어갈 가능성도 배제할 수 없습니다. 시장 전반의 투명성 강화 요구와 거래소의 운영 효율성 사이에서 균형점을 찾는 것이 중요한 과제가 될 것으로 보입니다.