XRP ETF, 손실에도 3200억 순유입… 비트와이즈·캐너리·프랭클린 주도
CryptoSlate2026년 9월 1일 19:054
미국에서 출시된 현물 XRP 상장지수펀드(ETF)들이 상당한 규모의 평가 손실에도 불구하고 투자자들의 꾸준한 자금 유입을 기록하며 시장의 관심을 받고 있다. 블룸버그 ETF 분석가 제임스 사이퍼트(James Seyffart)의 분석에 따르면, 올 상반기 동안 XRP ETF 상품으로 약 3억 2,080만 달러(약 4,500억 원)의 순유입이 발생한 것으로 나타났다. 이는 펀드들이 보유한 XRP 자산 가치가 회계 장부상 원가보다 7억 4,610만 달러(약 1조 원)나 낮은 평가 손실 상태임에도 불구하고 달성된 수치다.
총 5개 주요 미국 현물 XRP ETF 상품은 6월 말 기준으로 총 9억 4,730만 달러 상당의 XRP를 보유하고 있었으나, 이는 초기 투자 비용인 약 17억 달러에 비해 44.1% 하락한 수치다. 일반적인 시장 논리라면 자산 가치가 절반 이하로 떨어진 펀드에서 투자자들은 자금을 인출하여 다른 곳으로 옮기려는 경향을 보이겠지만, XRP ETF의 경우는 이러한 통념을 벗어나는 움직임을 보였다.
이러한 '적자 속 유입' 현상을 이끈 주요 주체는 비트와이즈(Bitwise), 캐너리 캐피탈(Canary Capital), 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton)인 것으로 파악된다. 이들 세 펀드는 상반기 동안 5억 3,790만 달러의 신규 발행(creation)을 기록한 반면, 환매(redemption)는 5,330만 달러에 그쳐 약 4억 8,450만 달러의 순유입을 달성했다. 이는 해당 펀드들의 XRP 보유 자산이 회계 장부상 원가보다 42.9% 낮은 가격에 거래되고 있었음에도 불구하고 나타난 현상이다.
반면, 그레이스케일(Grayscale)과 21에셋(21Shares)은 대조적인 모습을 보였다. 이들 두 펀드는 상반기 동안 9,210만 달러의 신규 발행과 2억 5,580만 달러의 환매를 기록하며 약 1억 6,370만 달러의 순유출을 보였다. 이는 전체 5개 펀드에서 발생한 총 환매액의 약 83%에 해당하는 규모다. 특히 그레이스케일은 6,660만 달러의 신규 발행에 비해 1억 8,080만 달러가 환매되어 상당한 자금 이탈을 겪었고, 21에셋 역시 2,550만 달러 신규 발행에 7,500만 달러가 환매되었다.
결과적으로 비트와이즈, 캐너리, 프랭클린 템플턴에서 발생한 상당한 규모의 자금 유입이 그레이스케일과 21에셋에서 발생한 자금 유출을 상쇄하면서 전체 XRP ETF 시장은 3억 2,080만 달러의 순유입을 기록할 수 있었다. 이는 단순히 한두 펀드의 견조한 유입이 아닌, 일부 펀드에서 발생한 매도로 흡수할 수 있을 만큼의 강력한 신규 자금 유입이 존재했음을 시사한다.
이러한 현상은 몇 가지 관점에서 해석될 수 있다. 첫째, 투자자들이 단순히 개별 펀드의 성과보다는 XRP라는 자산 자체의 잠재력에 대한 믿음을 가지고 투자하고 있을 가능성이다. 특히 XRP 가격의 브레이크이븐(breakeven) 포인트가 약 1.87달러임을 고려할 때, 현재 가격대가 매력적인 진입 기회라고 판단했을 수 있다. 만약 XRP 가격이 0.75~0.90달러까지 하락할 경우, 펀드의 손실은 더욱 깊어질 것으로 예상된다.
둘째, 투자자들의 포트폴리오 재조정(rotation) 움직임일 수도 있다. 일부 투자자들은 수수료가 높거나 기존에 운용되던 펀드에서 자금을 빼내어, 새롭게 출시되었거나 더 나은 구조를 가졌다고 판단되는 펀드로 자금을 이동시키고 있을 수 있다. 이는 XRP ETF 자체에 대한 낙관론과는 별개의 움직임일 수 있다.
셋째, 시장 조성자(market maker)나 대형 기관 투자자들이 유동성을 공급하거나, 특정 가격대에서 XRP를 매집하기 위한 전략의 일환일 가능성도 배제할 수 없다. 이들은 단기적인 평가 손실보다는 장기적인 관점에서 자산을 축적하려는 목적을 가질 수 있다.
XRP ETF의 이러한 독특한 자금 흐름 패턴은 시장 참여자들의 복합적인 동기와 전략을 보여준다. 특히 그레이스케일과 21에셋과 같은 기존 플레이어들이 자금 이탈을 겪는 동안, 비트와이즈, 캐너리, 프랭클린 템플턴과 같은 새로운 참여자들이 시장의 상당 부분을 견인하고 있다는 점은 흥미로운 대목이다. 이는 암호화폐 ETF 시장의 경쟁 구도와 투자 트렌드가 계속해서 진화하고 있음을 시사한다.
투자자들은 현재의 평가 손실에도 불구하고 XRP ETF로 유입되는 자금 흐름을 면밀히 주시할 필요가 있다. 이는 XRP 가격 움직임뿐만 아니라, 암호화폐 ETF 시장 전반의 투자 심리와 트렌드를 파악하는 데 중요한 단서가 될 수 있다. 또한, 각 펀드의 운용 전략과 수수료 구조, 그리고 투자자들의 장기적인 목표 등을 종합적으로 고려하여 투자 결정을 내리는 것이 현명할 것이다.