로빈후드 체인, 하루 27억 원 수수료…기업 수익은 베일에
CryptoSlate2026년 9월 2일 12:402
로빈후드 체인(Robinhood Chain) 애플리케이션에서 하루 동안 약 270만 달러(약 36억 원)의 상당한 수익이 발생했지만, 대부분은 제3자 프로토콜로 흘러 들어간 것으로 나타났습니다. 이는 로빈후드라는 기업의 실제 수익으로 이어지는 부분은 아직 불투명하다는 점을 시사합니다.
최근 발표된 데이터에 따르면, 9월 1일 이전 24시간 동안 로빈후드 체인 애플리케이션에서 생성된 총 수익은 266만 달러에서 282만 달러에 달했습니다. 이는 로빈후드 체인 네트워크 활동의 주목할 만한 지표로 평가됩니다. 디파이 라마(DefiLlama)와 같은 데이터 분석 플랫폼은 이러한 수치를 추적하고 있으며, 이들은 애플리케이션 수익, 체인 수익, 체인 수수료를 각각 별도의 계층으로 구분하여 관리하고 있습니다.
디파이 라마의 대시보드에 따르면, 같은 기간 동안 체인 수익은 약 96만 3,612달러, 체인 수수료는 약 107만 달러로 집계되었습니다. 그러나 이러한 수치가 어떻게 로빈후드의 회계상 GAAP(일반적으로 인정된 회계 원칙) 수익으로 연결되는지에 대한 공식적인 계산 방식은 공개되지 않았습니다.
애플리케이션 수익의 대부분이 제3자 프로토콜로 흘러 들어갔다는 점은 주목할 만합니다. 디파이 라마의 수익 테이블에 따르면, 트레이딩 봇인 GMGN이 약 111만 달러로 가장 많은 수익을 올렸으며, 토큰 런치패드인 폰스(Pons)가 약 100만 달러로 그 뒤를 이었습니다. 마찬가지로, 프로토콜 수수료 테이블에서는 유니스왑(Uniswap)이 가장 높은 수치를 기록했습니다.
로빈후드의 자체 수익 모델은 거래 수수료를 기반으로 합니다. 로빈후드 최고재무책임자(CFO) 시브 베르마(Shiv Verma)는 2분기 실적 발표에서 회사가 거래 건당 몇 베이시스 포인트(bp)의 수수료를 얻으며, 이 중 약 절반을 아비트럼(Arbitrum)과 공유한다고 밝혔습니다. 그는 거래량보다는 거래 자체를 수익의 기준으로 삼고 있음을 강조했습니다.
하지만 로빈후드 측은 정확한 수수료율, 대상 거래 건수, 수수료 산정 기준, 그리고 재무제표와의 연동 방식에 대한 구체적인 정보를 제공하지 않았습니다. 디파이 라마는 96만 3,612달러의 체인 수익이 이더리움 실행 및 블롭 비용, 그리고 아비트럼 확장 프로그램 몫을 제외한 가스 수익이라고 정의하고 있습니다. 따라서 공개된 정보만으로는 로빈후드 기업이 정확히 얼마의 수익을 얻고 있는지를 파악하기 어렵습니다.
그럼에도 불구하고 체인의 성장 지표는 중요한 의미를 가집니다. 지속적인 사용은 미래의 더 큰 수익 기반을 창출할 수 있기 때문입니다. 로빈후드 체인에서의 24시간 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량은 7월 29일 약 3억 7,000만 달러에 비해 약 14억 달러에 달하며 크게 증가했습니다. 또한, 체인 전반의 실제 자산(RWA) 시장 규모도 7월 말 약 2,800만 달러에서 약 1억 6,300만 달러로 급증했습니다.
하지만 이러한 성장세의 구성 요소는 신중하게 살펴볼 필요가 있습니다. 디파이 라마의 RWA 테이블에 따르면, 전체 시장 규모 중 약 9,500만 달러는 체인에서 가장 큰 자산으로 등록된 시럽 USDG(Syrup USDG) 프라이빗 크레딧이 차지하고 있습니다. 따라서 이러한 증가는 로빈후드 발행 주식 토큰의 동등한 성장이라기보다는 로빈후드 체인 전반의 RWA 성장을 반영하는 것으로 해석될 수 있습니다.
다른 단기 지표들 역시 상반된 신호를 보이고 있습니다. 24시간 체인 유입량은 약 2,000만 달러 감소했지만, DEX 거래량과 RWA 가치는 7월 대비 높은 수준을 유지하고 있습니다. 트레이딩 봇과 런치패드가 여전히 애플리케이션 수익을 주도하고 있는 상황입니다.
로빈후드 체인은 7월 이후 거래량과 토큰화 자산 기반을 확장해왔습니다. 하지만 현재의 로빈후드 체인 수익 구성 방식과 로빈후드 측의 제한적인 수익 공개로 인해, 이 기술이 궁극적으로 로빈후드 기업의 재무 성과에 어느 정도 기여할 것인지에 대한 질문은 여전히 남아있습니다. 투자자들은 체인의 실질적인 네트워크 활동과 기업의 수익 창출 능력 사이의 관계를 면밀히 주시해야 할 것입니다.