주요 금융기관, 1.9조 달러 규모 스테이블코인 시장 선점 경쟁 돌입

전 세계 금융 시장의 판도를 뒤흔들 수 있는 1조 9천억 달러 규모의 달러 스테이블코인 시장을 선점하기 위한 주요 금융기관들의 경쟁이 본격화되고 있습니다. 최근 21개에 달하는 대형 금융 기관들은 2027년까지 미국 달러 기반 스테이블코인을 출시하겠다는 야심 찬 계획을 발표하며, 기존 은행 시스템의 고객 기반과 결제 시스템을 유지하려는 전략을 구체화하고 있습니다.

**글로벌 금융기관, 달러 스테이블코인 시장 경쟁 본격화**

씨티은행은 2030년까지 스테이블코인 발행 규모가 1조 9천억 달러에 달할 것으로 전망하며, 은행들이 기존의 결제, 지급준비금, 고객 관계를 유지하기 위해 스테이블코인 시장으로 적극 진출할 것이라고 내다봤습니다. 이는 은행 예금이 스테이블코인으로 이전될 경우, 은행들이 고객과의 관계뿐만 아니라 수익 창출의 근간이 되는 지급준비금 시스템까지 잃을 수 있다는 위기감에서 비롯된 것입니다. 스탠다드차타드 은행은 올해 1월, 스테이블코인이 2028년 말까지 미국 은행 예금에서 약 5천억 달러를 끌어낼 수 있다고 경고한 바 있습니다. 특히 지역 은행들은 예금 금리와 대출 금리 스프레드에 크게 의존하고 있어 이러한 변화에 더욱 취약한 상황입니다.

이에 대응하기 위해 뱅크 오브 아메리카, 씨티, 골드만삭스, 웰스 파고 등 21개의 주요 금융 기관들은 9월 1일, 미국 달러 기반 스테이블코인을 발행하기 위한 공동 사업 추진에 대한 의지를 표명했습니다. 이들 기관은 2026년 하반기에 회사를 설립하고, 2027년 상반기에는 미국 달러화 표시 스테이블코인을 출시하며, 미국 하원 금융서비스위원회에서 발의된 'GENIUS Act'와 유럽연합의 'MiCA(Markets in Crypto-Assets)' 규제안을 모두 준수하겠다는 계획입니다.

이 프로젝트는 2025년 10월, 10개 은행이 준비금 기반 디지털 화폐에 대한 탐색을 시작하면서 비롯되었으며, 현재는 북미, 유럽, 아시아, 아프리카, 중동에 걸친 21개 기관으로 확대되었습니다. 이들이 제시하는 스테이블코인의 주요 사용 사례에는 도매 및 기관 거래, 국경 간 결제, 디지털 자산 결제, 그리고 고객 혜택을 극대화할 수 있는 소매 시장 등이 포함됩니다.

**은행 예금과 스테이블코인, 동일한 달러를 두고 경쟁**

은행 예금은 대출 활동과 대차대조표 활동의 자금원이 됩니다. 은행은 예금에 지급하는 이자와 대출에서 회수하는 이자 간의 스프레드(차이)를 통해 수익을 창출합니다. 반면, 스테이블코인은 현금, 은행 예금, 단기 국채 등으로 준비금을 완전히 확보한 토큰 형태로 운영됩니다. 테더(USDT)와 서클(USDC)의 준비금은 대부분 미국 국채로 구성되어 있습니다.

은행 계좌의 달러가 스테이블코인으로 이전된다는 것은 실질적으로는 동일한 가치를 유지하면서도, 고객 관계의 통제권, 준비금의 경제적 구조, 그리고 이 거래를 지원하는 결제 레일(payment rail)을 변화시키는 것을 의미합니다. 바로 이러한 통제권의 이동이 스탠다드차타드의 경고가 시사하는 바입니다.

**기존 모델 잠식 불사, 고객 관계 유지 우선**

은행 발행 스테이블코인으로 고객이 기존 예금에서 준비금이 완전히 확보된 토큰으로 자금을 이동시키는 것은 여전히 은행의 전통적인 자금 조달 기반을 축소시키는 결과를 가져옵니다. 그러나 은행이 발행하는 스테이블코인은 이 예금을 둘러싸고 구축된 모든 요소, 즉 고객과의 유통 관계, 규제 준수 계층, 결제 사업, 그리고 준비금 경제에서 발생하는 수익의 일부를 보존할 수 있습니다.

은행들은 암호화폐 네이티브 경쟁사에게 전체 고객 관계를 넘겨주는 것을 피하기 위해, 기존 모델의 일부를 의도적으로 잠식하는 것을 받아들이는 것으로 보입니다. 이는 단기적인 자금 기반 축소보다는 장기적인 고객 관계 유지를 우선시하는 전략으로 해석될 수 있습니다.

현재 디파이 라마(DefiLlama)에 따르면, 총 스테이블코인 시장의 시가총액은 약 3,037억 달러에 달하며, 테더(USDT)가 이 중 60% 이상을 차지하고 있습니다. 씨티은행의 2030년 연구 보고서는 보수적인 예측으로 1조 9천억 달러, 낙관적인 예측으로는 4조 달러의 스테이블코인 발행 규모를 예상하고 있으며, 이는 현재 시점에서 약 1조 6천억 달러에서 3조 7천억 달러의 추가 발행을 시사합니다. 또한, 씨티은행의 보수적인 예측에 따르면 연간 스테이블코인 거래 활동은 상당한 증가세를 보일 것으로 전망됩니다. 이러한 변화는 전통 금융 시스템과 암호화폐 생태계 간의 경계를 허물고, 새로운 금융 인프라의 등장을 예고하고 있습니다.