마이클 세일러, 비트코인 상품 'STRC' 100달러 복귀 막바지 총력
CryptoSlate2026년 9월 2일 22:453
마이클 세일러가 이끄는 기업이 약 100억 달러 규모의 비트코인 연계 상품인 STRC(Strategy Stock)를 액면가 100달러로 복귀시키기 위한 막바지 작업에 돌입했다. 목표 시한은 9월 8일로, 남은 일주일 동안 STRC를 100달러 근처로 끌어올리기 위한 자금 투입과 전략 수정이 가속화되고 있다.
**6억 달러 이상 투입에도 제자리걸음… 남은 자금 부담 가중**
Strategy는 STRC 바이백(자사주 매입)에 이미 6억 3,520만 달러를 쏟아부었음에도 불구하고, STRC의 현재가는 97달러 안팎에 머물고 있다. 이는 당초 Strategy가 세웠던 복귀 시나리오와는 다소 거리가 있는 상황이다. 회사는 STRC 바이백과 동시에 2개월간 중단했던 비트코인 매입도 재개하며, 보유 자산으로 두 가지 수요를 모두 충족시킬 수 있다는 자신감을 내비치고 있다.
하지만 STRC를 액면가 100달러로 복귀시키는 과정은 상당한 자본 집약적인 노력을 요구하고 있으며, 동시에 경쟁적인 비트코인 연계 상품들이 시장에 쏟아져 나오면서 상황은 더욱 복잡해지고 있다. 향후 며칠간의 움직임은 마이클 세일러의 '70거래일 복귀 목표' 달성 여부뿐만 아니라, Strategy가 STRC의 지지선을 스스로 줄이기 전에 얼마만큼의 자본을 추가로 투입할 의향이 있는지, 그리고 외부 기관의 수요가 STRC를 얼마나 안정적으로 지지할 수 있는지를 시험하는 중요한 분기점이 될 전망이다.
**점점 커지는 '마지막 3달러'의 비용 부담**
STRC가 액면가에 가까워질수록 바이백 캠페인의 경제성은 점진적으로 악화되는 추세다. Strategy는 초기 전략으로 더 큰 할인율에서 더 많은 자본을 투입하여 매력적인 경제성을 확보하고, STRC가 100달러에 가까워지면 외부 투자자 수요에 맡기는 점진적인 자본 투입 축소 계획을 세웠었다. 그러나 실제로는 할인율이 좁혀질수록 주간 지출이 가속화되는 역설적인 상황이 발생하고 있다.
액면가 이하에서의 매입은 기본적인 경제적 논리를 따른다. 100달러 미만으로 소각되는 주식 1주당 100달러의 명목 가치와 연간 12%의 배당 지급 의무가 제거되기 때문이다. 그러나 빠르게 줄어드는 가격 차이는 캠페인의 비용 대비 효과를 변화시킨다. Strategy는 현재 10억 달러 승인 금액 중 3억 6,480만 달러만을 남겨두고 있으며, 최근 지출 속도를 고려할 때 이 자금 또한 빠르게 소진될 수 있다. 이는 Strategy가 액면가 복귀를 위해 추가로 얼마의 자본을 투입할 준비가 되어 있는지에 대한 어려운 결정을 내려야 함을 시사한다.
**MSTR 주식과 비트코인, STRC 복귀의 핵심 동력**
Strategy는 STRC 복귀 노력을 뒷받침하기 위해 자체적인 두 개의 주요 재정적 동력원인 MSTR(MicroStrategy) 보통주와 비트코인 보유분에 크게 의존하고 있다. 6월 말부터 8월 초까지 Strategy는 네 차례에 걸쳐 총 6,916 비트코인을 순매도하며 우선주 의무 상환과 STRC 바이백 자금을 마련했다.
지난주에는 다시 보통주 발행으로 방향을 전환하여 453만 주의 MSTR 주식을 6억 280만 달러의 순이익으로 매각했다. 이 중 1억 5,180만 달러는 최근 STRC 바이백 자금으로 사용되었으며, 5,070만 달러는 STRC 배당금 지급에 사용되었다. 또한, Strategy는 3억 6,970만 달러를 투입하여 약 2개월 만에 처음으로 4,603 비트코인을 매입하며 비트코인 축적을 재개했다. 이는 STRC 복귀 전략과 비트코인 보유 확대라는 두 마리 토끼를 잡으려는 의도로 해석된다.
**경쟁 심화 속 STRC의 시험대**
STRC의 미래는 오롯이 마이클 세일러와 Strategy의 자본력에 달려 있는 것이 아니다. 최근 시장에는 다양한 비트코인 연계 상품들이 출시되며 경쟁이 치열해지고 있다. 이러한 상품들은 투자자들에게 더 많은 선택지를 제공하며, STRC가 자체적인 매력으로 기관 투자자들의 수요를 끌어낼 수 있을지가 관건이다.
STRC는 12%라는 높은 연간 배당률을 제공하며 투자자들을 유인해왔으나, 가격이 액면가에 미치지 못하는 할인 상태는 투자자들에게 불안감을 조성할 수 있다. Strategy의 지원이 약화되었을 때, 외부의 실질적인 수요가 STRC를 100달러 선으로 끌어올릴 수 있을지가 이번 STRC 사가의 결정적인 시험대가 될 것이다. 남은 일주일, 시장은 마이클 세일러의 담대한 비트코인 베팅이 또 다른 성공 신화를 쓸 수 있을지 주목하고 있다.