칼시, 만기 없는 WTI 원유 선물 상장 추진…美 규제당국 승인 난관
CoinTelegraph2026년 9월 3일 18:282
미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 승인을 목표로 하는 예측 시장 운영사 칼시(Kalshi)가 만기일이 없는 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물 계약 출시를 준비하고 있다고 블룸버그 통신이 소식통을 인용해 보도했습니다. 이 소식은 원유 시장의 거래 방식과 규제 환경에 상당한 변화를 가져올 수 있다는 점에서 주목받고 있습니다.
칼시가 추진하는 이 새로운 선물 계약은 만기일이 없다는 점에서 기존의 일반적인 선물 계약과 차별화됩니다. '영구 선물(perpetual futures)' 또는 '퍼프(perps)'라고 불리는 이러한 파생상품은 만기일이 없어 투자자들이 계약을 롤오버(만기 연장)할 필요 없이 포지션을 무기한 유지할 수 있다는 장점이 있습니다. 이는 특히 단기적인 시장 변동성을 이용하려는 트레이더들에게 매력적인 조건이 될 수 있습니다.
보고서에 따르면, 칼시는 이르면 다음 주에 CFTC에 해당 계약에 대한 승인 신청서를 제출할 예정입니다. 승인이 이루어진다면, 이는 미국 규제 플랫폼에서 거래되는 최초의 원유 연계 영구 선물 상품이 될 것입니다. 이 계약은 주 5일, 하루 24시간 거래될 수 있도록 설계되었습니다. 이는 기존 원유 선물 시장의 거래 시간 제한을 넘어선 것으로, 글로벌 원유 시장의 실시간 변동성에 즉각적으로 대응할 수 있는 환경을 제공하게 됩니다.
CFTC는 이미 이러한 움직임에 대한 관심을 표명한 바 있습니다. 지난 6월, CFTC는 표준 선물 계약의 24시간 7일 거래 연장과 원유를 포함한 실물 인도 또는 저장 가능한 에너지 상품에 연계된 영구 계약 허용에 대한 공개 의견 수렴 절차를 진행했습니다. 이는 규제 당국이 변화하는 시장 요구와 기술 발전에 발맞춰 파생상품 시장의 규제 프레임워크를 재검토하고 있음을 시사합니다.
그러나 규제 당국의 승인이 순탄하게 이루어질지는 미지수입니다. 지난 7월, CFTC는 시카고상품거래소(CME) 그룹이 제안한 24시간 7일 원유 선물 거래 계약의 자체 인증 상장을 중단시킨 바 있습니다. 당시 규제 당국은 해당 상품이 연방 상품법을 준수하는지 여부를 검토하겠다는 입장을 밝혔습니다. 이는 새로운 형태의 금융 상품, 특히 영구 선물과 같은 복잡한 파생상품에 대한 규제 당국의 신중한 접근 방식을 보여줍니다.
또한, 최근 다른 금융 기관들도 영구 선물 시장에 대한 관심을 보이고 있습니다. 지난 8월 24일, 온오(Ondo) 파이낸스는 미국 증권거래위원회(SEC)와 CFTC에 세 건의 의견서를 제출하며, 개별 주식에 연계된 영구 선물을 미국으로 도입할 것을 촉구했습니다. 온오는 이러한 상품들이 새로운 규정 없이도 기존의 증권 선물 프레임워크 하에서 운영될 수 있다고 주장했습니다. 이는 영구 선물 시장이 원유뿐만 아니라 주식 등 다양한 자산으로 확장될 가능성을 시사합니다.
칼시의 원유 파생상품 시장 진출은 현재 예측 시장 사업과 관련하여 별도의 관할권 분쟁에 직면해 있는 상황과 맞물려 더욱 복잡한 국면을 맞고 있습니다. 칼시가 운영하는 이벤트 계약이 CFTC 규제 거래소에서 거래되는 스포츠 관련 계약에 대해 연방 상품법이 주 도박 집행을 선제하는지에 대한 논쟁이 현재 진행 중입니다.
실제로 지난 화요일, 미시간주 법원은 칼시가 해당 주에서 스포츠 관련 이벤트 계약을 제공하는 것을 금지하는 예비 금지 명령을 내렸으며, 미시간 주민을 차단하기 위한 지오펜싱(geofencing) 시스템을 유지하도록 명령했습니다. 이어 수요일에는 뉴저지주가 연방 항소 법원이 뉴저지 및 네바다와 관련된 사건에서 상반된 결정을 내린 후, 이 관할권 분쟁을 연방 대법원이 해결해 달라고 요청했습니다. 이러한 법적 분쟁은 칼시가 신규 금융 상품의 승인을 얻는 데 잠재적인 걸림돌이 될 수 있습니다.
원유 시장은 OPEC+의 생산량 결정, 지정학적 불안정, 세계 경제 성장 전망 등 다양한 요인에 의해 끊임없이 영향을 받고 있습니다. 이러한 환경 속에서 24시간 거래가 가능한 만기 없는 WTI 선물 계약은 투자자들에게 새로운 기회를 제공할 수 있지만, 동시에 규제 당국의 면밀한 검토와 승인을 거쳐야 하는 과제를 안고 있습니다. 만약 칼시의 시도가 성공한다면, 이는 원유 선물 시장의 유동성을 증대시키고, 글로벌 투자자들의 접근성을 높이며, 궁극적으로는 에너지 시장의 가격 발견 기능을 더욱 효율적으로 만드는 데 기여할 수 있을 것으로 기대됩니다. 하지만 규제 관련 불확실성과 법적 리스크는 여전히 남아 있어, 시장의 귀추가 주목됩니다.