캘시, WTI 원유 무기한 선물 상장 추진…美 규제 당국 승인 절차 돌입
CoinTelegraph2026년 9월 3일 18:282
미국 상품선물거래위원회(CFTC) 산하 규제 대상인 예측 시장 운영사 캘시(Kalshi)가 만기가 없는 서부 텍사스산 원유(WTI) 무기한 선물 계약 상장을 추진하고 있다는 소식이 전해졌다. 로이터 통신에 따르면 캘시는 이르면 다음 주 중 CFTC에 해당 계약에 대한 승인을 신청할 예정이다. 만약 승인된다면 이는 미국 규제 플랫폼에서 거래되는 최초의 원유 연계 무기한 선물 상품이 될 전망이다.
무기한 선물, 흔히 '퍼페추얼(perps)'이라 불리는 이 상품은 만기일이 없어 투자자들이 계약을 롤오버(만기 연장)할 필요 없이 포지션을 무기한 유지할 수 있다는 장점을 가진다. 이러한 특성 때문에 특히 암호화폐 시장에서 큰 인기를 얻었으며, 이제 전통적인 원유 시장으로도 확대될 가능성이 제기되고 있는 것이다.
이는 현재 전 세계적으로 에너지 시장의 변동성이 커지고 수급 불균형에 대한 우려가 지속되는 가운데 나온 소식이라 더욱 주목받고 있다. 최근 OPEC+ 산유국들의 감산 결정과 주요 경제국의 경기 회복세가 맞물리면서 국제 유가는 불안정한 흐름을 이어가고 있다. 이러한 시장 환경에서 만기가 없는 선물 상품의 등장은 투자자들에게 새로운 거래 기회와 함께 위험 관리 전략의 변화를 요구할 것으로 보인다.
CFTC는 이미 지난 6월, 표준 선물 계약의 24시간 365일 거래 허용과 원유를 포함한 물리적 인도가 가능하거나 저장 가능한 에너지 상품에 대한 무기한 계약 도입에 대한 대중의 의견을 수렴한 바 있다. 이러한 움직임은 전통적인 금융 시장에서도 파생 상품 거래의 유연성을 높이고 시장 접근성을 확대하려는 글로벌 트렌드의 일부로 해석될 수 있다.
하지만 규제 당국의 움직임이 순탄하지만은 않았다. 지난 7월, CFTC는 CME 그룹이 제안한 24시간 원유 선물 거래를 가능하게 할 계약 상장을 보류시킨 바 있다. 이는 해당 상품이 연방 상품법을 준수하는지에 대한 면밀한 검토가 필요하다는 판단에 따른 것으로, 규제 당국이 새로운 형태의 파생 상품 도입에 신중한 태도를 보이고 있음을 시사한다.
캘시의 이번 시도는 현재 진행 중인 예측 시장 사업과 관련된 별도의 사법권 분쟁 속에서 이루어지고 있다. 캘시의 예측 시장 사업은 연방 상품법이 CFTC 규제 거래소에서 거래되는 이벤트 계약에 대한 주(州) 도박 집행을 선점하는지에 대한 논쟁에 휘말려 있다. 실제로 최근 미시간주 법원은 캘시에 스포츠 관련 이벤트 계약 제공을 금지하는 예비 금지 명령을 내렸으며, 미국 뉴저지주는 연방 항소 법원의 상반된 결정 이후 이 사법권 분쟁을 미국 연방대법원에 해결해 줄 것을 요청한 상태다.
이러한 복잡한 법적·규제적 환경 속에서도 캘시가 WTI 무기한 선물 상장을 추진하는 것은 원유 시장의 잠재력과 새로운 금융 상품에 대한 시장의 수요를 보여주는 사례라 할 수 있다. 만약 캘시의 무기한 선물 계약이 CFTC의 승인을 얻게 된다면, 이는 원유 시장의 유동성을 증대시키고 투자자들이 보다 유연하게 포지션을 관리할 수 있도록 지원할 것으로 기대된다. 다만, 무기한 선물은 청산 메커니즘과 펀딩 레이트 등을 통해 가격을 현물 가격으로 유지하려는 특성이 있지만, 장기적으로는 가격 괴리가 발생할 위험도 존재하므로 투자자들은 신중한 접근이 필요하다.
또한, 이는 암호화폐 시장에서 보편화된 무기한 선물 상품이 전통 금융 시장으로 확산되는 중요한 이정표가 될 수 있다. 많은 암호화폐 투자자들이 이미 무기한 선물을 통해 레버리지 거래 및 헤징 전략을 구사하고 있으며, 이러한 상품이 전통 자산 시장에도 도입될 경우 투자 방식의 변화를 가져올 수 있다. 원유 시장 참여자들은 이러한 새로운 상품의 등장으로 인해 기존의 헤징 및 투기 전략을 재검토하고, 더욱 정교한 거래 기법을 활용할 수 있게 될 것이다.
앞으로 CFTC의 결정이 어떻게 내려질지 귀추가 주목되며, 만약 승인될 경우 이는 다른 에너지 상품이나 자산군으로의 무기한 선물 상품 확산에 대한 논의를 더욱 가속화시킬 것으로 예상된다. 캘시의 행보는 단순히 하나의 상품 상장을 넘어, 전통 금융 시장에서 파생 상품의 혁신과 규제 환경 변화의 중요한 지표가 될 것이다.