비트코인 매도 '신의 한수'… 마이크로스트래티지, 저점 매수 성공
Decrypt2026년 9월 3일 20:435
암호화폐 시장이 전반적인 회복세를 보이는 가운데, 마이크로스트래티지(MicroStrategy)의 최고경영자(CEO) 퐁 르(Phong Le)가 최근 비트코인 매도와 매수 결정이 모두 올바른 선택이었다고 강조해 이목이 집중되고 있다.
퐁 르 CEO는 수요일 블룸버그와의 인터뷰에서 마이크로스트래티지가 지난 6월 말부터 8월 중순까지 네 차례에 걸쳐 평균 약 6만 2200달러에 6,916개의 비트코인을 매도했다고 밝혔다. 이후 지난주에는 평균 8만 318달러에 4,603개의 비트코인을 다시 매수했다고 덧붙였다.
그는 이러한 매도 및 매수 결정의 근거로 비트코인 가격 자체가 아닌, 회사의 재무 전략을 설명했다. 당시 마이크로스트래티지는 주식 발행 비용이 높아지는 상황에서 STRC(Strategy's variable-rate preferred stock) 배당금을 조달하기 위해 비트코인을 매도할 필요가 있었다. 반대로 현재는 마이크로스트래티지(MSTR) 주식이 다시 프리미엄 가격에 거래되고 있어 비트코인 매수에 나섰다는 분석이다.
매도와 매수 사이에 진행된 약 두 달간의 공백기 동안 마이크로스트래티지는 자산을 720억 달러로 늘리고, 약 70억 달러의 달러 예비금을 확보했으며, 약 70억 달러에 달했던 순부채를 제로(0)로 줄이는 데 성공했다. 이렇게 재무 건전성이 강화되면서 주식 발행 비용이 낮아졌고, 이를 활용한 비트코인 매수가 가능해졌다는 것이다.
퐁 르 CEO는 이번 비트코인 거래 규모가 전체 보유량의 1% 미만에 불과하며, 회사의 비트코인 보유량은 오히려 올해 25%에서 30% 증가했다고 강조했다. 현재 마이크로스트래티지는 약 845,050개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 약 654억 달러 상당액이다.
그는 더 나아가 단순히 비트코인을 계속 사들이기만 하는 것은 완전한 운영 회사가 아니라고 주장하며, 비트코인, 주식, 우선주 등을 사고파는 행위가 회사를 더욱 견고하게 만든다고 설명했다. 그는 마이크로스트래티지를 '양방향 자본 관리 회사'라고 칭하며, 적극적인 자산 운용을 통해 기업 가치를 극대화하겠다는 의지를 보였다.
이번 결정의 핵심 메커니즘은 STRC, 즉 마이크로스트래티지가 100달러의 액면가를 유지하기 위해 조정하는 변동 금리 우선주와 관련이 있다. STRC의 가격이 6월에 액면가 이하로 떨어지면서 자금 조달 경로가 막혔고, 이때 비트코인이 유일한 '리페깅'(Re-pegging, 가치 복귀) 수단으로 떠올랐다. (아직 리페깅이 이루어지지는 않은 상태다.)
퐁 르 CEO의 설명대로 이번 결정은 분명한 '재무 조달 결정'이었다. 하지만 이는 동시에 비트코인 구매가 마이크로스트래티지 주식의 프리미엄에 의존하고, 다시 그 프리미엄이 비트코인 가격에 영향을 받는 복잡한 상호 의존 관계를 시사한다. 세 가지 요인이 얽힌 어려운 문제이지만, 강세장에서는 이러한 모든 움직임이 긍정적인 결과로 이어질 수 있다는 희망적인 전망도 나온다.
한편, 암호화폐 시장은 전반적으로 회복세를 보이고 있다. 주요 암호화폐는 1~3% 상승했으며, 비트코인은 7만 7900달러 선에서 거래되고 있다. 이더리움은 2400달러, 솔라나는 101달러를 기록했다. 폰스(PONS)와 아비트럼(ARB), 라이트코인(LIT) 등 알트코인들도 강세를 보였다.
거시 경제 지표 측면에서는 유가가 3% 상승한 93달러를 기록했으며, 금 가격은 4,470달러로 소폭 상승했다. 주식 시장 선물은 채권 수익률이 하락하면서 보합세를 나타냈다. 다우존스 지수는 0.1% 상승했으나, 나스닥 지수는 0.2% 하락했다.
온체인 분석 업체 글래스노드(Glassnode)는 비트코인이 8만 3000달러에서 8만 6000달러 구간에 도달하기 전까지는 현재의 박스권을 유지할 것으로 분석했다. 이 구간에는 약 105만 개의 장기 보유 코인이 손익분기점 근처에 위치하고 있으며, 6만 2000달러에서 6만 5000달러는 중요한 지지선 역할을 할 것으로 보인다.
이와 별개로, 암호화폐 거래소 크라켄(Kraken)의 모회사인 페이워드(Payward)는 기업공개(IPO)를 기존 계획보다 늦춰 earliest 2027년 2분기로 연기한다고 발표했다. 이는 2025년 11월 비공개 서류 제출 이후 시작된 IPO 동결 기간을 연장하는 조치다.