규제 압박 속 카시 시장 급성장... 캐나다·영국 트래픽 1500% 폭증

암호화폐 파생상품 거래소 카시(Kalshi)의 이용자 수가 규제 압박에도 불구하고 폭발적으로 증가하며 시장의 주목을 받고 있다. 특히 캐나다와 영국에서 웹사이트 방문량이 1,500% 이상 급증하는 등 해외에서의 높은 관심이 확인되었다. 이는 카시가 현재 해당 국가의 이용자들에게 직접적인 접근이나 거래를 금지하고 있음에도 불구하고 나타난 현상으로, 역설적으로 규제 강화가 오히려 시장의 관심을 증폭시키는 결과를 낳고 있는 것으로 분석된다.

시장 분석 업체인 듄 애널리틱스(Dune Analytics)에 따르면, 예측 시장 산업 전반의 월간 명목 거래량이 약 20억 달러에서 507억 달러로 급증했으며, 이 중 카시가 최근 총 거래량의 약 79%를 차지하며 압도적인 점유율을 기록했다. 이는 예측 시장이 기관 투자자 및 개인 투자자들의 새로운 투자처로 부상하고 있음을 시사하며, 카시가 이 시장을 선도하고 있음을 보여준다.

이러한 카시의 급성장 배경에는 스포츠 경기 결과 예측, 정치 이벤트 결과 예측 등 다양한 예측 상품들이 자리 잡고 있다. 특히 지난 7월, 카시의 거래량 중 83%가 스포츠 계약에서 발생했다고 배런스(Barron's)가 보도했다. 이는 예측 시장이 단순한 투기 상품을 넘어, 실제 생활과 밀접한 이벤트에 대한 예측을 통해 새로운 형태의 금융 상품으로 진화하고 있음을 보여주는 대목이다.

문제는 이러한 성장세가 규제 당국의 감시를 더욱 강화시키고 있다는 점이다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)와의 법적 공방이 진행 중인 가운데, 카시는 미시간주 당국으로부터 운영 중단을 막으려는 시도에 직면해 있다. 이러한 규제 리스크에도 불구하고 해외 이용자들의 트래픽 증가는 카시의 잠재적인 성장 가능성과 함께 규제 당국과의 긴장 관계를 더욱 고조시킬 것으로 예상된다.

실제로, 카시 웹사이트의 캐나다 트래픽은 2025년 8월 약 5만 건에서 2026년 7월 약 45만 건으로 800% 이상 증가했다. 영국 역시 같은 기간 3만 1천 건에서 29만 6천 건으로 약 850% 이상 늘어났다. 주목할 점은 이러한 트래픽 증가는 카시의 회원 약관 상 해당 국가 이용자들의 직접적인 플랫폼 접근 및 거래를 금지하고 있음에도 불구하고 발생했다는 사실이다. 이는 이용자들이 VPN(가상사설망) 등을 이용하거나, 우회적인 방법을 통해 카시 플랫폼에 접근하고 있음을 시사한다. 또한, 카시는 캐나다 금융 서비스 회사인 웰스심플(Wealthsimple)과 파트너십을 맺고 약 4,000개의 적격 카시 계약에 대한 접근을 별도의 앱을 통해 제공하고 있어, 이러한 간접적인 접근 채널 역시 트래픽 증가에 기여했을 가능성이 높다.

하지만 이러한 해외 트래픽 증가는 아이러니하게도 해당 국가에서의 카시 점유율 하락으로 이어졌다. 2025년 8월부터 2026년 7월까지 카시 전체 트래픽에서 캐나다가 차지하는 비중은 3.8%에서 2.3%로, 영국은 2.4%에서 1.5%로 감소했다. 이는 전체 이용자 수가 늘어나는 와중에도, 다른 국가들의 트래픽 증가율이 더 높았거나, 혹은 특정 국가의 이용자 기반이 상대적으로 축소되었음을 의미할 수 있다. 카시 측은 현재 이러한 제한된 지역에서의 트래픽 증가에 대한 코인텔레그래프의 논평 요청에 아직 응하지 않은 상태다.

카시의 급성장은 예측 시장의 가능성을 보여주는 동시에, 규제 당국과의 지속적인 마찰을 예고한다. 특히 해외 시장에서의 강력한 수요는 규제 회피 또는 우회 전략을 통해 시장을 확대하려는 시도로 해석될 수 있으며, 이는 향후 규제 정책 수립에 있어 중요한 고려사항이 될 전망이다. 현재 카시는 미국 법규 준수와 해외 시장 확대를 위한 균형 잡힌 전략 마련이라는 어려운 과제에 직면해 있다.

한편, 최근 비트코인이 2030년까지 100만 달러에 도달할 것이라는 예측이 나왔지만, 유명 투자자인 아서 헤이즈는 비트코인 대신 이더리움에 투자하고 있다는 소식이 전해지면서 시장의 관심이 분산되는 양상도 나타나고 있다. 이러한 복합적인 시장 상황 속에서 카시가 어떠한 행보를 보일지 귀추가 주목된다.