비트코인 채굴 장비 업체 카난, 실적 부진에 보유 코인 매각으로 자사주 매입

비트코인 채굴 장비 제조업체 카난(Canaan)이 2분기 실적 부진을 겪으며 보유하고 있던 암호화폐를 매각해 자사주 매입에 나섰다. 이는 회사의 재정 건전성을 강화하고 주주 가치를 제고하기 위한 전략으로 풀이된다. 회사는 지난 8일 발표한 2분기 실적 보고서를 통해 당초 예상치를 하회하는 매출을 기록했다고 밝혔다. 약화된 채굴 장비 수요가 회사의 현금 및 암호화폐 보유고에 부담을 가중시킨 것으로 분석된다.

**2분기 실적, 예상치 하회... 암호화폐 보유고 부담 가중**

카난의 2분기 총 매출은 3,190만 달러를 기록하며, 지난 5월 제시했던 3,500만~4,500만 달러 범위의 전망치를 밑돌았다. 특히, 제품 매출은 1,360만 달러로 전분기 4,290만 달러 대비 대폭 감소했다. 카난 측은 판매 컴퓨팅 파워 감소와 낮은 판매 단가가 복합적으로 작용한 결과라고 설명했다. 이러한 수요 약화는 채굴 장비 제조업체들의 공통적인 고민으로, 시장 전반의 어려움을 반영하고 있다.

경영진의 전망은 더욱 압박감을 시사한다. 카난은 3분기 매출을 1,100만~1,500만 달러로 예상했다. 이러한 전망은 회사의 재무 상태에서 가용 현금과 보유 자산의 구분이 더욱 중요해짐을 의미한다. 회사의 암호화폐 보유고는 단순히 현금처럼 즉시 사용할 수 있는 자산으로 보기 어려운 측면이 있다.

**현금, 담보, 그리고 자사주 매입**

카난의 6월 30일 기준 총 비트코인 보유량은 1,915.5 BTC였다. 이 중 1,117 BTC는 담보부 정기 대출에 사용되었고, 100 BTC는 고정 기간 상품으로 이전되었다. 나머지 698.5 BTC만이 암호화폐 자산 범주에 포함되어 있었다. 이는 전체 보유량의 절반 이상이 이미 대출 담보로 잡혀 있었음을 의미한다. 고정 기간 상품으로 이전된 비트코인 또한 즉시 현금화가 어려운 자산이다.

따라서 회사의 명시적인 비트코인 잔고는 즉시 지출 가능한 자금 풀과 동일하게 해석될 수 없다. 담보 및 고정 기간으로 묶인 비트코인은 6월 30일 기준 7,090만 달러 상당의 암호화폐 수취채권으로 기록되었으며, 이는 4,700만 달러로 평가된 암호화폐 자산과는 별도로 구분되었다.

한편, 회사는 6월 30일 기준 6,600만 달러의 현금을 보유하고 있었다. 이는 3월 31일 기준 4,350만 달러에서 증가한 수치이나, 2025년 말 8,080만 달러보다는 낮은 수준이다. 이러한 현금 증가는 9,760만 달러에 달하는 분기 순손실과 맞물려 주목할 만하다. 보고된 순손실에는 재고 및 선급금 감액, 구매 약정 충당금으로 인한 2,530만 달러, 그리고 유형자산 손상차손 920만 달러 등 비현금성 비용이 포함되어 있다. 따라서 실제 현금 유출 규모와는 다소 차이가 있을 수 있다.

**채굴 사업, 수익 견인에도 불구... 전체 수익성에는 한계**

카난은 자체 채굴 사업을 통해서도 수익을 창출하고 있다. 2분기 동안 243 BTC를 생산했으며, 채굴 사업에서 1,770만 달러의 수익을 올렸다. 경영진은 채굴 사업이 감가상각비를 제외하면 긍정적인 현금 흐름을 창출했다고 밝혔지만, 이는 회사 전체의 수익성을 나타내는 지표로 보기는 어렵다.

**암호화폐 매각 통한 자사주 매입, 주주 가치 제고 시도**

9월 8일 발표된 공시에 따르면, 카난은 분기 마감 이후 보유하고 있던 암호화폐를 현금화하는 움직임을 보였다. 회사 측은 8월 말, 3,952 ETH와 54 BTC를 약 1,390만 달러에 매각했으며, 이 자금의 일부를 자사주 매입에 사용했다고 밝혔다. 9월 8일 기준, 기존 프로그램 하의 자사주 매입은 총 약 1,640만 주에 달했으며, 이는 740만 달러 규모로, 8월 말에만 540만 달러가 지출되었다.

이번 암호화폐 매각은 카난이 보유 자산을 현금화할 수 있는 능력을 보여주는 사례다. 다만, 6월 말 기준의 재무 상태는 이러한 최근 거래가 반영되기 이전의 수치다. 채굴 장비 매출은 약화되고 있으며, 향후 전망은 불확실한 상황 속에서 카난의 이러한 자구 노력은 회사가 현재의 어려운 시장 환경을 극복하고 장기적인 성장 동력을 확보하기 위한 고육지책으로 해석될 수 있다.

카난의 이번 결정은 암호화폐 시장의 변동성과 더불어, 채굴 장비 업계가 직면한 도전 과제를 명확히 보여준다. 회사가 보유 암호화폐를 전략적으로 활용하여 재무 상태를 개선하고 주주 가치를 회복할 수 있을지 귀추가 주목된다. 또한, 이러한 행보는 다른 암호화폐 관련 기업들에게도 자산 관리 및 유동성 확보 전략에 대한 시사점을 제공할 수 있다.