캘시, 금·은 영구 선물 출시…美 규제 당국 승인
CNBC2026년 9월 10일 23:002
미국 파생상품 거래소 캘시(Kalshi)가 귀금속인 금과 은에 대한 영구 선물(perpetual futures) 상품을 미국 내에서 출시할 수 있게 됐다. 이는 캘시가 예측 시장을 넘어 거래 상품군을 확장하려는 노력의 일환으로, 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 승인을 받아 이루어졌다.
지난 7월 처음 신청된 이번 영구 선물 상장 건은 상품 규제 기관인 CFTC로부터 이번 주 최종 승인을 받았다. 새로운 영구 선물 계약 시장은 목요일(현지시간) 캘시 플랫폼에서 개장했다.
캘시는 앞서 5월 말 암호화폐에 연동된 영구 선물 상장 승인을 획득한 바 있다. 당시 캘시는 연간 90조 달러 규모의 시장을 가진 암호화폐라는 새로운 자산군을 미국 본토에 처음으로 도입하는 데 성공했다. 캘시 플랫폼에 따르면, 암호화폐 영구 선물 계약은 이후 440억 달러의 명목 가치(notional volume)를 기록하며 상당한 거래량을 보여주었다.
캘시의 청산 기관인 캘시 클리어(Kalshi Klear)의 우데쉬 자(Udesh Jha) 최고 위험 관리 책임자는 금과 은 등 원자재 상품에 대한 높은 투자자 관심을 이유로 영구 선물을 다음 상품군으로 선택했다고 밝혔다. 그는 “인플레이션 때문에 특히 금과 은 같은 금속은 주목할 만한 스토리를 가지고 있다”고 설명했다. 이러한 수요는 캘시의 원자재 관련 이벤트 계약에서도 반영되었다. 캘시는 화요일(현지시간) 발표를 통해 금속과 원유를 포함한 원자재 관련 이벤트 계약의 거래량이 7개월 만에 4억 달러를 돌파했다고 밝혔다. 이는 암호화폐 관련 이벤트 계약이 같은 규모의 거래량에 도달하는 데 걸린 시간의 절반에 해당하는 기록적인 속도다.
영구 선물은 흔히 ‘퍼프(perps)’로 불리며, 만기일이 없는 선물 계약 스타일로 투자자가 기초 자산을 직접 소유할 필요가 없다. 대신, 계약은 자산 가격을 추적하며 펀딩 메커니즘을 통해 계약 가격이 시장 가격과 일치하도록 유지한다. 이러한 특징 덕분에 영구 선물은 전통적인 선물 계약보다 유연성이 높고 롤오버(만기 연장)에 대한 부담이 적어 투자자들에게 매력적인 상품으로 부상하고 있다.
귀금속 영구 선물 외에도 캘시는 8월에 미국 주식, 산업용 금속 구리, 통화에 연동된 계약에 대한 승인을 추진하고 있다. 이번 CFTC의 귀금속 연동 영구 선물 상장 승인은 캘시가 승인받은 최초의 비암호화폐 관련 상품이라는 점에서 의미가 크다.
영구 선물 상품의 출시는 기존 선물 시장의 판도를 흔들 수 있다는 우려를 낳았다. CBOE, CME 그룹과 같은 전통적인 선물 거래소들의 주가가 하락세를 보이기도 했는데, 이는 새로운 형태의 선물 계약이 기존 사업 모델을 교란할 수 있다는 시장의 불안감을 반영한 것이다. 심지어 CME는 미국에서 영구 선물 승인을 막기 위해 CFTC를 상대로 소송을 제기하기도 했다. CME는 CFTC가 해당 계약을 부적절하게 허가했다고 믿고 있다.
하지만 자 최고 위험 관리 책임자는 캘시 영구 선물 상품의 초기 성공 요인이 규제된 플랫폼이라는 점에 있다고 강조했다. 그는 “이 모든 것은 규제된 플랫폼으로 돌아간다”며 “적절한 위험 통제를 갖춘 올바른 방식으로 운영되는 것이 중요하다. 규제되지 않은 플랫폼은 항상 한계에 부딪혔다”고 말했다. 캘시는 규제 환경 안에서 운영함으로써 투자자들에게 신뢰를 제공하고, 잠재적인 규제 리스크를 최소화하며 시장에서의 입지를 강화하겠다는 전략이다.
금 시장은 역사적으로 인플레이션 헤지 수단으로 여겨져 왔으며, 불안정한 경제 상황 속에서 안전자산으로서의 역할을 톡톡히 해왔다. 최근 몇 년간 지속된 인플레이션 압력과 지정학적 불확실성은 금 가격에 긍정적인 영향을 미치고 있으며, 이는 캘시가 금 영구 선물 상품에 주목한 중요한 배경이 된다. 투자자들은 변동성이 큰 시장에서 자산 가치를 보존하고 잠재적인 수익을 추구하기 위해 금과 같은 안전자산에 대한 관심도를 높이고 있다. 캘시의 이번 금 영구 선물 출시를 통해, 개인 및 기관 투자자들은 보다 접근하기 쉬운 방식으로 금 시장에 투자하고 헤지 전략을 실행할 수 있는 새로운 기회를 얻게 될 것으로 기대된다. 이는 전통적인 금 선물 시장에 대한 대안으로서, 특히 단기 및 중장기 투자 전략을 가진 투자자들에게 매력적인 옵션이 될 수 있다. 또한, 캘시는 향후 미국 주식, 구리, 통화 등 다양한 자산군으로 영구 선물 상품을 확장할 계획을 가지고 있어, 향후 캘시 플랫폼의 역할과 영향력이 더욱 확대될 전망이다.