이란 분쟁·원유 급등에 美 금리 인상 가능성↑…다음 주 FOMC 주목
CNBC2026년 9월 10일 23:510
다음 주 열리는 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리가 인상될 가능성이 높아졌다는 전망이 시장에서 확산되고 있습니다. 특히 원자재 가격 급등과 지정학적 불안감이 인플레이션 압력을 더욱 고조시키면서 연방준비제도(Fed)의 매파적(hawkish) 스탠스를 부추길 것이라는 분석이 나오고 있습니다.
시카고상품거래소(CME) 그룹의 FedWatch 도구를 분석한 결과, 트레이더들은 다음 주 금리 인상 가능성을 70%까지 가격에 반영했습니다. 이러한 움직임은 최근 발표된 8월 생산자물가지수(PPI) 상승과 함께 미국 서부텍사스산 원유(WTI) 가격이 배럴당 100달러를 돌파한 데 따른 것입니다. 더 나아가 연말까지 추가적인 금리 인상 가능성도 60% 수준으로 끌어올리며, 인플레이션 환경이 예상보다 더 완고하게 지속될 것이라는 우려를 반영했습니다.
LPL 파이낸셜의 제프리 로치 수석 경제학자는 “이란과의 갈등이 예상보다 길어지면서 인플레이션 압력이 점점 더 고착화되고 있다”며 “투자자들은 인플레이션 서사를 바꿀 만큼 강력한 촉매제를 찾고 있다”고 지적했습니다. 그는 “이런 추세라면 다음 주 금리 인상은 불가피해 보인다”고 덧붙였습니다.
실제로 8월 PPI는 생산자 단계에서의 도매 및 중간재 가격 압력을 보여주는 지표로, 예상치에 부합하는 0.4% 상승률을 기록했습니다. 이는 7월 상승률(0.1%, 상향 수정)에 이어 상승세를 이어가며 연간 PPI를 5.4%로 끌어올려, 예상치를 소폭 웃돌았습니다. 이는 생산 비용의 상승이 최종 소비재 가격에도 영향을 미칠 수 있음을 시사합니다.
동시에 중동 지역의 지정학적 긴장이 고조되면서 원유 시장은 즉각적인 반응을 보였습니다. 미국 WTI 원유 가격은 4% 가까이 급등하며 100달러선을 넘어섰습니다. 이는 에너지 가격 상승이 전반적인 물가 상승 압력을 가중시키는 핵심 요인이 될 수 있음을 보여줍니다. 특히 국제 유가 상승은 운송 및 생산 비용 증가로 이어져 경제 전반에 광범위한 영향을 미칠 수 있습니다.
유럽중앙은행(ECB) 역시 이란 전쟁의 잠재적인 경제적 파장과 소비자 물가에 대한 장기적인 충격을 우려하여 0.25%p 금리 인상을 단행하고 인플레이션 전망치를 상향 조정했습니다. 이는 다른 주요 중앙은행들도 유사한 압력에 직면해 있음을 보여주는 신호입니다.
TradeStation의 데이비드 러셀 글로벌 시장 전략 책임자는 “8월 데이터 수집 이후에도 원유 및 정제 제품 가격이 계속 상승하고 있어 더 많은 압력이 예상된다”고 분석했습니다. 그는 “지속적인 유가 급등과 낮은 실업률은 연준이 다음 주에 금리를 인상하지 않기 어렵게 만든다”고 강조했습니다.
연준은 금요일에 발표될 노동통계국의 소비자물가지수(CPI)를 마지막으로 인플레이션 데이터를 검토할 예정입니다. 시장 컨센서스는 헤드라인 CPI가 연간 3.4% 상승할 것으로 예상하고 있으며, 식품 및 에너지를 제외한 근원 CPI는 2.4%로 전망하고 있습니다.
그러나 연준은 상무부의 개인소비지출(PCE) 가격 지수를 더 중요하게 고려합니다. 7월 PCE 가격 지수는 근원 기준 3.3%, 헤드라인 기준 3.7%를 기록했습니다. 연준 의장 역시 PCE 가격 지수가 공식적인 인플레이션 측정 기준임을 재차 강조한 바 있습니다.
뱅크 오브 아메리카(BoA)의 스티븐 주노 미국 수석 이코노미스트는 8월 PPI 상승률을 감안할 때, 현재 근원 PCE는 월 0.26% 상승률을 기록하고 있을 것으로 추정하며, 이는 반올림하면 0.3%가 될 것이라고 예상했습니다. 그는 “금요일 CPI 발표 이후 상당한 변동이 있을 수 있지만, 우리의 추정이 맞다면 다음 주 FOMC 회의에서 금리 인상을 승인하는 신호가 될 것”이라고 전망했습니다.
BoA는 월가에서 가장 매파적인 전망을 내놓는 기관 중 하나로, 향후 몇 차례의 회의에서 세 차례의 금리 인상을 예상하고 있습니다. 이는 현재 시장 가격에 반영된 전망과는 다소 차이가 있지만, 최근의 지정학적, 경제적 상황 변화는 연준의 추가 긴축 가능성을 높이는 요인으로 작용하고 있습니다.
결론적으로, 국제 유가 상승과 지정학적 리스크 확대는 연준의 다음 금리 결정에 중요한 변수가 될 것입니다. 시장은 다음 주 FOMC 회의 결과와 연준 위원들의 발언에 촉각을 곤두세우며 통화 정책 방향을 가늠할 것으로 보입니다.