美 규제 당국, '디지털 자산 명확성법' 실패 후 강력한 규제 예고
CoinTelegraph2026년 9월 16일 21:360
미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)가 최근 상원에서 부결된 '디지털 자산 시장 명확성법'(CLARITY Act)의 실패를 만회하기 위해 보다 공격적이고 신속한 규제 입법에 나설 것이라는 전망이 나왔다. 투자은행 번스타인의 분석가들은 지난 화요일 CLARITY Act가 상원 기립 투표에서 가결되지 못하자, 규제 당국이 그동안 지연되었던 시간만큼을 메우기 위해 새로운 규정들을 발표할 것으로 예상한다고 밝혔다.
번스타인 분석가들은 이러한 규제 강화가 토큰 분류 체계, 탈중앙 금융(DeFi) 및 자체 보관 프로토콜에 대한 개발자 보호 조치, 토큰화된 증권 발행을 위한 혁신 면제, 실물 자산 무기한 선물의 승인 시간 단축, 그리고 연방 스포츠 경기 계약 및 이를 스왑으로 분류하는 규칙 개정 등을 포함할 것이라고 언급했다. 이러한 조치들은 궁극적으로 디지털 자산 산업에 더 명확한 규제 환경을 제공하여, 정치적 정권 교체에 따른 불확실성으로부터 산업을 보호하려 했던 CLARITY Act의 목표를 일부 달성할 것으로 보인다.
CLARITY Act는 미국에서 디지털 자산에 대한 최초의 포괄적인 규제 프레임워크를 구축하려 했으나, 지난 화요일 상원에서 기립 투표에 실패하면서 좌초되었다. 번스타인 분석가들은 법안의 윤리 조항에 대한 우려와 제한된 시간 창을 이유로 해당 법안에 대한 재투표 가능성은 낮다고 진단했다. 이는 디지털 자산 시장의 불확실성을 가중시키는 요인으로 작용할 수 있다.
SEC는 이미 지난 8월 19일, '암호화폐 자산 관련 특정 투자 계약에 대한 명확하고 목적에 부합하는 프레임워크'를 구축하기 위한 새로운 규칙 초안을 제안한 바 있다. 이 제안은 기업들이 투자자 보호를 유지하면서 자금을 조달할 수 있도록 허용하는 내용을 담고 있다. 특히, 해당 규칙 초안은 암호화폐 기업들에게 4년 동안 최대 500만 달러, 12개월 동안 최대 7500만 달러의 토큰 발행을 허용하는 면제를 제공하며, 암호화폐가 '투자 계약'으로 취급되는 것에서 면제되는 안전 장치를 마련했다.
SEC 위원장 폴 앳킨스(Paul Atkins)는 지난 7월 27일 CNBC와의 인터뷰에서 SEC가 CLARITY Act가 상원에서 통과되지 못할 경우, 디지털 자산에 대한 규칙을 '준비되고, 의지가 있으며, 능력이 있다'고 밝힌 바 있어, 이번 규제 강화 움직임은 이미 예견된 것이라 볼 수 있다. 이러한 SEC의 움직임은 시장 참여자들에게는 불확실성을 해소하는 긍정적인 신호로 작용할 수 있지만, 동시에 규제 준수 부담 증가에 대한 우려도 함께 제기될 수 있다.
규제 당국의 명확한 규제 가이드라인 부재는 그동안 암호화폐 산업의 성장을 저해하는 주요 요인 중 하나로 지목되어 왔다. 많은 기관 투자자들은 명확한 규제 없이는 암호화폐 시장에 본격적으로 진입하기를 주저해왔다. 따라서 SEC와 CFTC가 제시할 새로운 규제안은 암호화폐 산업의 제도권 편입을 가속화하고, 합법적인 투자 수단으로 자리매김하는 데 중요한 역할을 할 것으로 기대된다.
특히, 토큰 분류 체계에 대한 명확성은 증권형 토큰과 유틸리티 토큰 등을 구분하여 발행 및 거래에 대한 기준을 제시함으로써, 투자자 보호 및 시장 투명성 강화에 기여할 것이다. 또한, DeFi 및 자체 보관 프로토콜에 대한 개발자 보호 조치는 혁신적인 기술 개발을 장려하면서도 책임 소재를 명확히 하여 잠재적인 법적 분쟁을 예방하는 데 도움이 될 수 있다. 실물 자산 무기한 선물과 같은 새로운 금융 상품에 대한 승인 시간 단축은 전통 금융 시장과의 연계를 강화하고, 다양한 투자 기회를 제공할 것으로 예상된다.
하지만 일각에서는 규제 당국의 '공격적'인 규제 행보가 지나치게 시장의 혁신을 억누를 수 있다는 우려도 제기하고 있다. 급변하는 기술 환경에 맞춰 규제가 신속하게 변화해야 한다는 점은 분명하지만, 규제가 시장의 자율적인 발전과 혁신을 저해하지 않도록 균형을 맞추는 것이 중요하다. 또한, 미국뿐만 아니라 전 세계적으로 암호화폐 규제에 대한 논의가 활발하게 이루어지고 있는 만큼, 국제적인 공조를 통한 일관된 규제 프레임워크 마련도 시급한 과제로 남아있다.
CLARITY Act의 실패는 암호화폐 산업이 직면한 복잡성과 정치적 역학 관계를 다시 한번 보여주었다. 규제 당국의 새로운 움직임은 이러한 어려움을 극복하고 디지털 자산 시장이 한 단계 더 성숙해질 수 있는 기회가 될 수 있을지 귀추가 주목된다.