영국 중앙은행, 인플레 상승에도 금리 동결 유력… OPEC 동향 주목
CNBC2026년 9월 17일 14:201
영국 중앙은행(BOE)이 3%를 훌쩍 넘는 높은 물가 상승률에도 불구하고 이번 주 금리를 동결할 것으로 전망된다. 이는 미국 연방준비제도(Fed)를 비롯한 주요국 중앙은행들의 금리 인상 기조와는 상반된 행보로, 국제 유가를 비롯한 글로벌 금융 시장 전반에 미칠 파장이 주목된다.
금융 시장 정보 제공업체 LSEG 데이터에 따르면, 시장 참여자들은 이번 목요일 예정된 BOE 통화정책위원회에서 기준금리를 현 수준으로 유지할 확률을 80% 이상으로 점치고 있다. 그러나 다음 회의인 11월에는 최소 25bp(0.25%p)의 금리 인상이 단행될 것이라는 예상이 지배적이다.
BOE의 금리 동결 결정은 다른 주요 중앙은행들과의 차별화된 행보가 될 전망이다. 미국 연준은 지난 수요일, 2023년 이후 처음으로 기준금리를 0.25%p 인상하며 긴축 기조를 이어갔다. 유럽중앙은행(ECB) 역시 지난 6월 3년 만에 처음으로 금리를 인상한 데 이어, 이번 주 또 한 차례 기준금리를 올렸다. 일본은행(BOJ) 또한 금요일로 예정된 이틀간의 통화정책회의에서 핵심 금리 인상을 단행할 것으로 예상된다.
실제로 영국은 올해 들어 기준금리를 단 한 차례도 조정하지 않았다. 마지막 금리 변동은 지난해 12월, 25bp의 금리 인하였다.
이러한 가운데, 영국 통계청(ONS)이 지난 수요일 발표한 데이터에 따르면, 8월 영국의 물가 상승률은 3.1%로, 3월 이후 처음으로 3%를 상회하며 상승세를 보였다. ONS는 이러한 물가 상승의 주요 원인으로 전년 동기 대비 23% 급등한 자동차 연료 비용을 지목했다.
석유 순수입국인 영국은 국제 에너지 가격 변동에 특히 취약한 구조를 가지고 있다. 팬데믹 이후 지속된 인플레이션과 러시아-우크라이나 전쟁으로 인한 천연가스 공급망 불안정까지 겹치면서, 영국은 이미 '생활비 위기'에 직면해 있다. 여기에 고유가 추세까지 지속된다면 물가 상승 압력은 더욱 거세질 수밖에 없다.
국제 유가 급등은 영국뿐만 아니라 전 세계적인 인플레이션 우려를 증폭시키고 있다. 최근 중동 지역의 지정학적 긴장 고조는 국제 유가에 상당한 영향을 미치고 있으며, 이는 에너지 수입 의존도가 높은 국가들의 경제에 부담으로 작용하고 있다. OPEC+의 감산 결정 또한 공급 측면에서의 유가 상승 요인으로 작용하며, 세계 경제 회복에 대한 불확실성을 더하고 있다.
글로벌 인플레이션 우려, 정치적 불안정, 그리고 영국 재정 정책에 대한 우려는 올해 영국 국채, 즉 '길트(gilts)' 시장에 압력을 가해왔다. 현재 영국의 차입 비용은 주요 7개국(G7) 중 가장 높은 수준이며, 장기 국채인 20년물 및 30년물 길트의 수익률은 6%에 육박하고 있다.
영국 일간 텔레그래프는 이르면 이번 주, BOE가 금리 결정과 함께 20년물 및 30년물 길트 매입 중단 계획을 발표할 수 있다고 보도했다. 이는 시장에 유동성을 공급하는 정책을 축소하겠다는 신호로 해석될 수 있으며, 국채 금리 상승 압력으로 작용할 가능성이 있다.
JP모건 개인 투자 부문의 스콧 가드너 투자 전략가는 "물가 상승률이 BOE를 즉각적으로 금리 인상으로 이끌지는 않겠지만, 정책 입안자들 사이에서 인플레이션 전망에 대한 새로운 우려를 불러일으킬 수 있다"고 분석했다. 그는 "미국과 이란의 분쟁이 6개월 이상 지속되었지만, 높아진 에너지 비용은 여전히 기업 투입 가격과 가계 지출에 영향을 미치고 있다"고 덧붙였다.
도이체은행의 셰이리어스 고팔 FX 전략가는 "이번 주 발표된 영국의 노동 시장 및 물가 지표에서 예상보다 큰 수준의 매파적(hawkish) 놀라움이 없었다는 점은 다가오는 회의에서의 금리 인상 전망을 다시 낮추는 데 충분했다"고 진단했다. 이는 시장 참여자들이 BOE의 추가적인 긴축 가능성에 대해 신중한 입장을 취하고 있음을 시사한다.
BOE가 금리 인상을 유보하는 동안, 국제 유가 변동성은 더욱 커질 전망이다. OPEC+의 향후 생산량 결정, 러시아-우크라이나 전쟁의 전개 상황, 그리고 미국과 이란 간의 긴장이 유가에 직접적인 영향을 미칠 것이다. 특히 OPEC+는 시장 안정화를 위해 언제든지 생산량을 추가로 조절할 수 있는 여력을 가지고 있어, 시장 참여자들은 OPEC+의 움직임을 면밀히 주시해야 한다.
한편, 영국 경제는 높은 인플레이션과 금리 인상 압박 속에서 경기 침체 위험에 대한 우려도 상존하고 있다. BOE의 이번 결정은 단기적으로 시장의 안도감을 줄 수 있으나, 장기적으로 인플레이션을 효과적으로 통제하지 못할 경우 경제에 더 큰 부담을 줄 수도 있다는 점에서 신중한 접근이 요구된다. 투자자들은 BOE의 통화 정책 방향뿐만 아니라, 국제 유가 변동성과 영국 경제 지표를 종합적으로 고려하여 투자 전략을 수립해야 할 것이다.