美 CFTC, 암호화폐 앱 규제 완화...'간편한 파생상품 접근' 길 열리나

미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 암호화폐 지갑 및 기타 애플리케이션(앱)이 규제된 파생상품 및 예측 시장에 대한 접근을 제공할 수 있도록 하는 규제 완화 조치를 확대했습니다.

CFTC는 목요일 발표된 '무조치 입장(no-action position)'을 통해, 자격을 갖춘 '패시브 트레이딩 소프트웨어' 제공업체들이 CFTC에 등록된 파생상품 거래소 및 중개업체와 사용자를 연결하는 과정에서 발생하는 소개 브로커(introducing broker) 또는 관련 인물(associated person) 등록 의무를 면제받을 수 있도록 했습니다. 이는 해당 제공업체들이 등록 절차를 거치지 않고도 규제 시장에 대한 접근성을 높일 수 있게 된 것입니다.

이번 조치는 암호화폐 지갑과 같은 앱들이 사용자가 규제된 파생상품, 특히 무기한 계약(perpetual contracts) 및 예측 시장 거래에 접근할 수 있도록 지원하는 데 있어, 앱 자체가 CFTC에 등록된 소개 브로커가 될 필요성을 완화시킵니다. 다만, 이러한 혜택을 받기 위해서는 제공업체가 거래 과정에서 사용자의 주문에 대한 재량권 행사 등을 제한하는 등 특정 조건을 충족해야 합니다.

CFTC의 이번 결정은 지난 3월 팬텀 테크놀로지스(Phantom Technologies)에 부여되었던 유사한 입장을 확대한 것입니다. 당시 팬텀 테크놀로지스는 자체 관리형 암호화폐 지갑 소프트웨어를 통해 사용자를 등록된 선물 브로커 및 거래소와 연결해주는 서비스를 제공할 때 소개 브로커로 등록할 필요가 없다는 유권해석을 받은 바 있습니다. 팬텀과 하이퍼리퀴드 정책 센터(Hyperliquid Policy Center)는 지난 7월, 비수탁형 지갑 제공업체들이 소개 브로커 요건으로부터 보호받고, 기존 규제가 온체인 인프라를 활용하는 블록체인 개발자 및 규제된 파생상품 거래업체에 어떻게 적용되는지에 대한 명확성을 요구하며 더 폭넓은 보호 조치를 CFTC에 촉구한 바 있습니다.

**규제 당국의 신속한 움직임: CLARITY 법안 좌절 이후**

CFTC의 이번 조치는 상원에서 CLARITY 법안이 통과에 필요한 60표에 못 미치는 49표를 얻어 부결된 지 이틀 만에 나왔습니다. 이 법안은 암호화폐 시장의 규제 명확성을 높이기 위한 것이었으나, 정치적 난항으로 추진력을 잃었습니다.

법안 부결 이후, CFTC 위원장 마이클 셀리그(Michael Selig)와 증권거래위원회(SEC) 위원장 폴 앳킨스(Paul Atkins)는 수요일, 각 기관이 기존의 권한 범위 내에서 암호화폐 규제에 대한 작업을 계속해 나갈 것이라고 시사했습니다.

셀리그 위원장은 X(구 트위터)를 통해 “CFTC는 새로운 금융 프론티어에 대한 규칙을 수립하고 실행할 준비가 되어 있다”고 밝혔으며, 앳킨스 위원장 또한 “입법 여부와 관계없이” 디지털 자산에 대한 규제 불확실성을 해소하기 위해 SEC가 행동할 것이라고 강조했습니다.

이러한 발표에 따라, 목요일 CFTC의 무조치 입장 발표와 함께 SEC도 자격을 갖춘 플랫폼이 허가된 자동화 시장 조성자(AMM) 및 유동성 풀을 통해 토큰화된 미국 주식의 제한적인 온체인 거래를 촉진할 수 있도록 하는 임시 면제를 승인했습니다. 이는 블록체인 기술을 활용한 금융 상품에 대한 규제 명확성을 제고하려는 양대 규제 당국의 의지를 보여주는 대목입니다.

**투자자 및 시장에 미치는 영향**

이번 CFTC의 규제 완화는 암호화폐 생태계 전반에 걸쳐 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 특히, 사용자 친화적인 인터페이스를 제공하는 암호화폐 지갑이나 디앱(dApp) 개발사들에게는 규제 준수 부담을 덜어주어 더 혁신적인 서비스를 출시할 수 있는 여건을 마련해 줄 것입니다.

규제된 파생상품 시장은 변동성이 큰 암호화폐 시장에서 위험 관리를 위한 중요한 수단으로 활용됩니다. 이러한 시장에 대한 접근성이 향상되면, 기관 투자자뿐만 아니라 개인 투자자들도 보다 안전하고 체계적인 방법으로 암호화폐 관련 투자에 참여할 수 있게 될 것입니다. 이는 곧 암호화폐 시장의 성숙도를 높이고, 기관 자금 유입을 촉진하는 요인으로 작용할 수 있습니다.

하지만, 규제 완화가 곧 무분별한 시장 확대를 의미하는 것은 아닙니다. CFTC는 '패시브 트레이딩 소프트웨어' 제공업체에 대한 조건을 명확히 제시하며, 투자자 보호라는 규제 본연의 목표를 잊지 않고 있습니다. 사용자의 주문에 대한 재량권 행사 제한 등은 투자자에게 예상치 못한 손실을 안겨줄 수 있는 위험 요소를 사전에 차단하기 위한 장치로 풀이됩니다.

또한, 이번 조치는 미국이 암호화폐 규제에 있어 전향적인 태도를 보이고 있음을 시사합니다. 유럽연합(EU)의 MiCA(Markets in Crypto-Assets) 법안 통과와 더불어, 미국 규제 당국의 적극적인 움직임은 글로벌 암호화폐 시장의 규제 프레임워크를 더욱 공고히 하고, 장기적인 성장 기반을 마련하는 데 기여할 것으로 기대됩니다.

앞으로도 CFTC와 SEC는 기존의 법규 및 행정 권한을 활용하여 암호화폐 시장에 대한 규제적 확실성을 제공하기 위한 노력을 지속할 것으로 보입니다. 이러한 규제 환경의 변화는 암호화폐 시장 참여자들에게 새로운 기회와 함께 잠재적 위험에 대한 철저한 이해를 요구할 것입니다.