유럽중앙은행, 은행 대상 '디지털 유로' 출시…토큰화 증권 투자 준비

유럽중앙은행(ECB)이 은행들이 중앙은행에서 발행하는 디지털 화폐로 토큰화된 증권을 결제할 수 있는 시스템 '폰테스(Pontes)'를 공식 출범시켰다. 이는 유럽의 토큰화 시장 발전을 위한 중요한 발걸음으로, ECB는 자체 자금 일부를 토큰화된 증권에 투자하는 방안도 준비 중이다.

**은행 대상 실시간 결제 시스템 '폰테스' 개시**

월요일, 유로시스템(Eurosystem)은 은행들이 토큰화된 자산을 중앙은행 발행 화폐로 결제할 수 있는 실시간 경로인 '폰테스'를 선보였다. 이와 동시에 ECB는 자체 자금의 일부를 토큰화된 증권에 투자할 준비에 착수했으며, 이러한 투자는 폰테스를 통해 결제될 예정이다. ECB가 이러한 움직임을 통해 유럽의 새로운 토큰화 시장 인프라 구축에 있어 인프라 제공자뿐만 아니라 투자자로서의 역할까지 수행하게 된 것이다.

폰테스는 분산원장기술(DLT) 기반의 시장 플랫폼과 유로시스템의 기존 TARGET 결제 서비스를 연결하여, 토큰화된 증권 거래가 중앙은행 발행 화폐를 사용하여 완료될 수 있도록 지원한다. 현재까지 도이체방크(Deutsche Bank), 산탄데르(Santander), 소시에테 제네랄(Société Générale), 유럽투자은행(European Investment Bank) 등 초기 그룹과 클리어스트림(Clearstream), 액솔로지(Axiology), 캐시링크(Cashlink), SWIAT 등 DLT 운영사들이 온보딩을 완료했으며, 향후 수개월 내 더 많은 금융기관들이 연결될 것으로 예상된다.

비트와이즈 유럽 리서치 총괄인 안드레 드라고쉬(André Dragosch)는 폰테스를 '은행들을 위해 제공되는 실질적인 디지털 유로'라고 묘사하며, 금융기관들이 중앙은행 발행 화폐를 결제 자산으로 유지하면서 토큰화된 거래를 서로 결제할 수 있게 될 것이라고 설명했다.

이러한 특성은 도매 시장에서 폰테스가 수행할 수 있는 역할을 반영한다. 위험 없는 결제 자금에 대한 접근성은 증권을 분산원장에 옮기는 데 있어 주요 장애물 중 하나였다. 유로시스템의 2024년 DLT 시범 사업 결과, 공공 및 민간 부문 참여자들은 이러한 접근성이 광범위한 채택을 위해 매우 중요하다고 평가한 바 있다.

폰테스 시스템은 제한된 기능으로 시작하지만, 향후 점진적으로 기능이 추가되고 운영 시간이 연장될 것이며, 완전한 구현은 2028년을 목표로 하고 있다. ECB는 월요일 출시 이후 실제 정산 거래가 발생했는지 여부를 아직 공식적으로 발표하지 않았으며, 따라서 향후 거래량, 추가 참여 기관, ECB의 첫 토큰화 증권 매입 규모 및 시점 등이 이 인프라가 이미 연결된 기관들을 넘어 얼마나 성공적으로 정착할지를 가늠할 다음 측정 지표가 될 것이다.

**ECB, 신규 결제 시스템에서 적극적인 투자자로 나서다**

ECB가 계획하고 있는 투자 프로그램은 중앙은행이 금융기관들에게 채택을 요구하는 거래 라이프사이클에 직접 노출됨으로써, 단순한 인프라 제공을 넘어 프로젝트를 한 단계 발전시키는 의미를 가진다. ECB의 자체 자금 투자는 토큰화된 시장 인프라를 단순히 구축하는 것을 넘어, 실질적인 시장 참여자로서 해당 시장의 활성화와 안정화에 기여하겠다는 의지를 보여준다.

초기 투자는 유로존 회원국 중앙정부, 지방정부, 공공기관 및 유럽 초국가적 기구가 발행한 유로화 표시 토큰화 증권에 집중될 예정이다. ECB는 폰테스를 사용함으로써 거래 실행, 결제, 기술 시스템 및 포트폴리오 관리 전반에 걸친 경험을 쌓을 수 있을 것이라고 밝혔다. 이는 중앙은행이 디지털 자산 시장의 기술적, 운영적 측면을 깊이 이해하고, 향후 정책 결정에 있어 더욱 현실적인 기반을 마련하는 데 도움이 될 것이다.

ECB의 초기 투자 배분 규모는 중앙은행의 전체 포트폴리오 대비 상대적으로 작을 수 있다. 그러나 이러한 투자는 그 자체로 상징적인 의미를 갖는다. ECB가 직접 토큰화 증권 시장에 참여함으로써, 시장 참여자들에게는 신뢰성을 부여하고, 잠재적 투자자들에게는 시장의 성장 가능성을 보여주는 신호탄 역할을 할 수 있다. 또한, ECB는 이러한 투자를 통해 얻은 경험을 바탕으로 향후 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 발행 논의에도 실질적인 시사점을 얻을 수 있을 것으로 기대된다.

**유럽 디지털 화폐, 금융 시스템 혁신 가속화**

폰테스의 출범과 ECB의 토큰화 증권 투자 준비는 유럽이 디지털 자산 시대를 맞아 금융 시스템의 혁신을 가속화하려는 의지를 분명히 보여준다. 토큰화 기술은 전통적인 금융 상품의 발행, 거래, 결제 과정을 효율화하고 비용을 절감할 수 있는 잠재력을 가지고 있다. 특히, 중앙은행 발행 화폐를 이용한 실시간 결제는 거래 상대방 위험을 제거하고 결제 안정성을 크게 높여줄 수 있다.

이러한 움직임은 유럽 은행들이 새로운 기술을 채택하고 디지털 전환을 가속화하는 데 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다. 또한, 국경 간 결제 효율성을 높이고 금융 시장의 투명성을 증진시키는 데 기여할 수 있다. ECB는 폰테스를 통해 얻은 경험을 바탕으로 향후 완전한 형태의 디지털 유로 발행 가능성을 지속적으로 검토할 것이며, 이는 유럽 경제의 디지털 경쟁력을 강화하는 데 중요한 역할을 할 것으로 전망된다.

다만, 폰테스의 성공은 실제 거래량, 더 많은 참여 기관의 합류, 그리고 ECB의 투자 활동을 통한 시장의 반응에 달려 있다. 2028년까지 완전한 구현을 목표로 하는 만큼, 앞으로 수년간 폰테스 시스템의 발전 과정과 시장에 미치는 영향을 면밀히 주시할 필요가 있다. 이는 유럽 금융 시장의 미래를 형성하는 중요한 이벤트가 될 것이다.