유럽, 첫 Zcash 상장지수증권(ETP) 출시…기관 투자 관심 증폭
CoinTelegraph2026년 9월 23일 01:210
유럽 자산운용사 21shares가 프라이버시 코인 Zcash(ZEC)에 대한 유럽 최초의 상장지수증권(ETP)을 출시하며 규제 시장에서의 입지를 넓혔다. 이번 출시는 최근 1년간 Zcash가 보여준 강력한 성과에 힘입어 이루어졌으며, 기관 투자자들의 Zcash에 대한 관심 증가를 반영하는 또 다른 지표로 평가된다.
21shares는 화요일, 뉴욕증권거래소(Euronext)의 파리 및 암스테르담 시장에 실물 기반 Zcash ETP를 상장한다고 밝혔다. 이를 통해 투자자들은 암호화폐를 직접 보유하지 않고도 일반적인 증권 계좌를 통해 Zcash에 투자할 수 있는 길이 열렸다. Zcash ETP 상장은 지난 3월 미국에서 그레이스케일(Grayscale)이 선보인 Zcash ETF(종목코드: ZCSH) 상장에 이은 것으로, 유럽과 미국 시장 모두에서 Zcash에 대한 제도권 금융 상품 출시가 이어지고 있음을 보여준다.
이번 ETP는 Zcash뿐만 아니라, 디파이(DeFi) 프로토콜인 이더파이(Ether.fi)의 거버넌스 및 유틸리티 토큰인 ETHFI(ETHFI)를 추적하는 상품도 함께 상장되었다. ETHFI ETP 역시 실물 기반으로 파리와 암스테르담 시장에서 거래된다.
다만, 21shares가 출시한 Zcash 및 ETHFI ETP는 연간 운용 수수료가 2.5%로 책정되어, 유럽 시장에서 거래되는 비트코인 및 이더리움 투자 상품들의 수수료보다 높은 수준이다. 이는 Zcash와 같은 프라이버시 코인의 특수성 및 초기 시장 진입에 따른 프리미엄이 반영된 것으로 해석될 수 있다.
Zcash의 성과는 최근 암호화폐 시장에서 단연 돋보이는 기록이다. 코인마켓캡(CoinMarketCap) 데이터에 따르면, Zcash는 최근 1,500달러를 돌파하며 지난 1년간 약 1,100%에 달하는 기록적인 상승률을 기록했다. 이러한 급등세는 Zcash를 비트코인(BTC)의 대안으로 다시금 주목받게 하는 계기가 되었다.
그레이스케일 리서치 책임자인 잭 판들(Zach Pandl)은 Zcash가 비트코인의 강력한 네트워크 효과를 극복할 수 있는 '후발 주자 이점(second-mover advantages)'을 가질 수 있다고 주장했다. 과거 라이트코인(LTC)과 같은 알트코인들이 비트코인과의 경쟁에서 어려움을 겪었던 점을 고려할 때, Zcash의 이러한 잠재력은 더욱 주목할 만하다.
Zcash에 대한 관심은 채굴(mining) 분야로까지 확산되고 있다. 디지털 자산 채굴 기업인 포티튜드 디지털 마이닝(Fortitude Digital Mining)은 2026년 상반기 전체 ZEC 발행량의 약 28%를 채굴했다고 밝혔다. 이는 해당 기업이 Zcash 네트워크에서 상당한 규모의 운영을 하고 있음을 시사한다. 이 회사는 Zcash 채굴에 집중하는 이유로 작업증명(PoW) 방식, 제한된 총 공급량, 그리고 강력한 프라이버시 기능을 꼽았다.
Zcash는 이미 지난 2016년 출시 이후 강력한 프라이버시 기술을 바탕으로 개인 정보 보호를 중시하는 사용자들 사이에서 꾸준한 지지를 받아왔다. 특히, 영지식 증명(zk-SNARKs) 기술을 활용하여 거래의 발신자, 수신자, 금액 등 민감한 정보를 가릴 수 있다는 점은 기존 블록체인 기술의 한계를 극복하려는 시도로 평가받고 있다.
하지만 Zcash는 기술적 복잡성과 규제 당국의 프라이버시 코인에 대한 우려로 인해 제도권 편입에 어려움을 겪어왔다. 이번 ETP 출시는 이러한 장벽을 낮추고, 보다 많은 투자자들이 Zcash에 접근할 수 있도록 함으로써 Zcash 생태계의 성장과 발전에 기여할 것으로 기대된다. 다만, 일부에서는 Zcash의 개발 자금 조달 방식에 대한 논의도 진행 중이며, 2028년 이후 개발 기금(dev fund) 운영 방식에 대한 결정이 Zcash의 미래에 중요한 영향을 미칠 수 있다는 전망도 나오고 있다.
투자자들은 Zcash ETP 투자를 고려할 때, 높은 운용 수수료와 함께 프라이버시 코인의 내재적 위험성을 충분히 인지해야 할 것이다. 규제 환경 변화, 기술적 발전, 그리고 경쟁 프로젝트의 등장 등 다양한 변수들이 Zcash의 향후 가격 및 생태계에 영향을 미칠 수 있다.